随着“深市老五股” ST星源 3月6日的停牌，今年退市公司将再添新丁。目前 ST贵人 距离面值退市已近在咫尺；而随着年报窗口季的临近，ST阵营将加速变阵，同时或会有其它触及退市红线的企业现身。
问题公司的常态化出清，有益于“能上能下”“有进有退”的资本市场良性生态的形成。从年初直到今天已经有7家公司完成退市或锁定退市判断，今年又将是A股退市大年。整体而言，显现出退市制度严执行、“壳价值”强压缩等共性特征的同时，今年在退市结构多元化、破产重整等常规运作效用施展等方面，也出现一些新特征。
首先，面值退市昭示市场化力量。
在今年已经或即将退市的股票阵营中，面值退市比例抬高。年报未到、面值退市却提前锁定，成为很多“问题公司”退市路上的新航向。背后一个主要原因在于，这些公司要么因为涉嫌违规被立案侦查，要么经营持续恶化、大概率会踩踏一条或多条退市红线，二级资金选择提前出逃避险，从而造成股票价格踩踏，使问题公司加速沉入面值退市雷区。交易类红线成为问题公司的退市“催命符”，本质是部分股票通过面值退市通道的“前置化”出清，昭显出资金博弈的市场化力量。
其次，破产重整不再是规避退市的灵丹妙药。
今年退市阵营中， *ST泛海 、 ST贵人 等公司都曾打响破产重整保壳战。其中， 北京市 相关法院曾决定对 *ST泛海 启动预重整，但最终没能成行。而 ST贵人 也曾在数年前完成破产重组，并在之后开启改革并规画向新业务转型，不过最终没给市场造成惊喜，亏损的持续加深和大额待偿债务压顶，使其演绎出类似于此前 *ST庞大 破产重整后却最终退市的命运。这说明，破产重整已经不再是企业化债和保壳的绝对安全垫。只有提前防范经营风险，依托高质量发展，坚守合规运营，才是不被市场扬弃的底座。
再次，“做假式保壳”魅影受到火速“强狙击”。
最典型的是“A股最贵 ST股 ” *ST左江 。即便只是财务做假案阶段性调查进展，监管也及时公布了相关情况。做假式“保壳”给资本市场新陈代谢和良性循环造成挑战，而背后往往还会牵涉到作为资本市场健康有序运行基础的信息披露，和投资者保护。要想以此切入，净化市场生态，仍然有赖于严格执行退市制度，让做假乱市者付出惨重代价。
今日，中国证券监督管理委员会主席吴清在谈及“出口监管”时强调，“一方面要设置更加严格的强制退市标准，做到应退尽退，另一方面通过完善吸收合并等政策进一步拓宽多元化退出渠道，鼓励推动一些公司主动退市。”从这个视角看，市场多元化的退出渠道仍然有待进一步通顺。
由此推演，今年的若干退市新特征，应该仅是A股新陈代谢进阶之路上的一些代表性片段，未来将会有更多具有典型意义的退市新方式、新迹象和新特征逐渐出现。