【阿特斯】全年营收净利润创新高 - 阿特斯靠储能业务维稳

　　3月15日， 阿特斯 集团公布了2023年第四季度及2023年业绩情况。

　　财报显示， 阿特斯 去年实现营业收入76.1亿美元（约合人民币536.8亿元），同比增长2%，创下历史新高；归属于 阿特斯 集团（CSIQ）的全年净收入达到2.74亿美元（约合人民币19.31亿元），同样达到历史新高。

　　而该公司第四季度业绩出现超预期亏损，营业收入与毛利润双降。对此， 阿特斯 方面表示， 储能 业务为公司业绩维稳做出贡献。

　　在上述消息的影响下， 阿特斯 盘中股票价格上涨。3月15日， 阿特斯 报收14.05元/股，当日最高上涨幅度达4.39%。

2023年成绩单多创新高

　　“全年营业收入创新高”、“全年净收入创新高”、“全年 太阳能 组件出货量创纪录”……在光伏行业正值下行周期的环境下， 阿特斯 的2023年成绩单颇为亮眼。

　　具体来看， 阿特斯 2023年全年收入达76.1亿美元(折合人民币约536.8亿元)，其中全年组件出货量达30.7吉瓦，创历史新高，同比增长45%。根据InfoLink Consulting更新的2023年全球组件出货排名， 阿特斯 在第贰梯队厂家中位列第五。

　　对此， 阿特斯 阳光电力集团股份有限公司总裁庄岩表示，尽管现实布满挑战， 阿特斯 仍实现了卓越的出货量增长，而且快速有效地把控制造成本，以减轻其对公司毛利率的影响。

　　但从2023年第四季度的情景来看， 阿特斯 业绩还是受到了一定影响。公告显示，该公司2023年第四季度营业收入为17亿美元（约合人民币120亿元），环比下降8%，同比下降14%。毛利润为2.13亿美元（约合人民币15.02亿元），环比下降31%，同比下降39%。2023年第四季度的毛利率为12.5%，而2023年第叁季度的毛利率为16.7%。

　　关于营业收入毛利润双降， 阿特斯 在原因中均提及了组件平均销售价格的下降。数据显示，截至2023年9月，光伏组件价格还维持在1元/瓦上方，甚至达到1.4元-1.5元/瓦水平。进入去年第四季度，行情大势所趋，光伏组件跌破1元/瓦成本线，并持续低位整理。

　　面对光伏产品价格的非理性调整， 阿特斯 的 储能 业务施展了关键作用。财报中提及，尽管组件平均销售价格("ASP")、 太阳能 组件出货量和项目销售金额出现下降，但 储能 系统解决方案销售金额的增加完成了部分抵消。

　　 阿特斯 方面表示，截至2024年1月31日， 阿特斯 储能 (e-STORAGE) 储能 项目储蓄达63吉瓦时，创历史新高，其中已签署合同的在手订单金额达26亿美元（约合人民币183亿元）。

　　3月8日， 阿特斯 还在投资者关系活动记录表中透露，公司2024年全年预计大型 储能 系统出货量在6.0至6.5吉瓦时之间，相比2023年增速较大。在出货区域分布方面，主要以北美为主。

　　关于 储能 方面的优势， 阿特斯 表示，基于之前长期的海外光伏项目开发和交付经验，公司在欧洲、北美、南美、澳洲、日本等主要 储能 市场具有上述能力，并有 储能 销售和技术服务团队。对于光储项目，组件和 储能 业务共用销售渠道，公司的全球组件销售团队同时也是 储能 的销售渠道。较之于海外的 储能 系统集成商，公司具有供应链管控和成本优势；与国内绝大部分系统 储能 设备供货商和 储能 系统集成商相比，公司具有品牌、渠道、市场开发和交付能力优势。

　　庄岩还表示， 阿特斯 储能 凭借其在执行力和安全性方面出现的表现，已成为公司增长最快、最具前景的业务部门之一，预计2024年收入将超过10亿美元，且利润率保持健康。

回A后频繁扩产

　　公开资料显示， 阿特斯 建立于2001年，此前于2006年在美国纳斯达克证交所上市，核心业务为晶硅光伏组件的研发、生产和销售。2023年6月， 阿特斯 正式“回A”，登陆上海证交所科创板挂牌上市。

　　目前， 阿特斯 集团主要有两大业务板块，包含 阿特斯 阳光电力业务板块和全球能源业务板块。前者主营光伏组件和 储能 系统解决方案业务、后者覆盖全球六大洲的 太阳能 和 储能 电站开发。其业务遍及北美、南美、欧洲、南非、中东、澳大利亚和亚洲，大部分生产业务在中国进行。

　　记者了解到，自回A以来， 阿特斯 扩产动作不断。2023年7月其披露扩产公告，公司拟在 呼和浩特市 投资建设光伏 新能源 全产业链项目。其中，一期项目就豪掷约140亿元人民币，确定具体落地项目为年产20GW单晶拉棒、40GW单晶坩埚项目、年产10GW切片+10GW电池+5GW组件+5GW 新材料 项目。

　　同年10月底， 阿特斯 又发布公告称，为进一步增强公司成品组件在美国市场的竞争力，提升公司产品市场占有率，公司计划在美国组件产能投资的条件上，持续布局海外N型电池片产能，启动美国 阿特斯 年产5GW高效N型电池片项目计划，预期将于2025年底投入生产，预计总投资约8.39亿美元。

　　进入2024年， 阿特斯 扩产势头愈猛。2月26日晚， 阿特斯 发布公告称，公司计划在 江苏省 淮安市 涟水县 优先推进光伏 新能源 产业园布局，投资标的为淮安 阿特斯 新能源 有限公司年产14GW切片+14GW电池+14GW组件 新能源 产业园项目，项目计划总投资为96.3亿元（含配套流动资金），分三期建设。

　　大手笔的扩产动作无疑引发市场担忧。一方面， 阿特斯 产能不断提升，可是行业仍旧处于景气度较低的周期中，过剩危机更是日益凸显。数据显示，我国硅片、硅料和组件三大制造环节的产能均达到了1000GW，而2023年全球光伏装机需求仅为400GW左右。另外，光伏电池技术正处于新旧迭代的关键时期，N型产能替代潮也在持续加速。

　　另一方面，巨额投资也正为 阿特斯 造成一定的钱财链风险。截至2023年12月31日， 阿特斯 债务总额为36亿美元，其中与中 阿特斯 阳光电力集团股份有限公司、Recurrent Energy和可转换债券相关的债务分别为19亿美元、15亿美元和2亿美元。与截至2023年9月30日的33亿美元相比，债务总额有所增加。

　　针对上述问题， 阿特斯 方面表示，光伏仍是一个需求持续增长的行业。公司历史负担轻、新增的先进N型产能的规划和布局，和地缘政治风险下全球可靠的国际化能力等特点，叠加公司快速崛起的第贰增长曲线 储能 业务贡献，将逐步凸显出其后发优势。公司已具备较强的穿越行业周期能力。

　　展望2024年， 阿特斯 开创人、老总兼首席执行官瞿晓铧表示，预计第壹季度将显现季节性疲软，但得益于分布式市场渠道库存的清理和新兴市场释放出的蓬勃需求，预期今年下半年增长势头将加快。

　　记者了解到， 阿特斯 预计2024年第壹季度的总收入将在12亿美元至14亿美元之间。毛利率预计在17%至19%之间。公司确认为收入的组件总出货量预计在6.1吉瓦至6.4吉瓦之间，其中包含公司自有项目的约235兆瓦。第壹季度电池 储能 总出货量预计约为1GWh。

　　据 中信证券 预测，2024年国内光伏装机需求有望超预期，全年增速上调至20%-30%，预计全年光伏新增装机260-280GW（此前预计2024年装机230GW）。