【化妆品】德邦证券给予上海家化增持评级 - 23年业绩承压 - 看好组织架构调整释放增长活力

　　德邦证券03月17日发布研报称，给予 上海家化 （600315.SH，最新价：19.24元）增持评级。评级理由主要包含：1）23年营业收入及扣非净收入持续承压；2）分品类：护肤品类持平，个护家清及母婴品类承压；3）分渠道看：组织架构调整，电商平台展现拐点。风险提示：化妆品行业景气度下降风险；化妆品行业竞争加剧风险；战略推进不及预期风险；新产品推广情况不及预期。