【*ST新海】*ST博天严重财务造假 - 强制退市出清显威力

　　3月19日，上海证交所对 *ST博天 做出了终止上市决定。公告显示，2024年2月2日， *ST博天 收到中国中国证券监督管理委员会北京监管局（简称“北京证监局”）《行政处理决定书》，根据中国中国证券监督管理委员会认定的事实，公司披露的2017年至2021年年度报告存在虚假记载，已触及重大违法强制退市情形。根据相关规则，上海证交所决定终止博天环境集团股份有限公司股票上市。

　　做假手段恶劣事情严重

　　记者了解到， *ST博天 虚假记载的信息披露犯法行为持续时间长，虚假记载金额大、占比高，严重损害证券市场秩序。

　　具体来看，上述特征主要体现在三个方面：一是做假金额大，占比高。公司2017年虚增营业收入3.47亿元人民币，占当期披露营业收入的11.40%，虚增利润1.18亿元人民币，占当期披露利润总额的70.68%；2018年虚增营业收入10.98亿元人民币，占当期披露营业收入的25.33%，虚增利润5.01亿元人民币，占当期披露利润总额的223.80%。

　　二是做假行为持续时间长。公司2017年至2021年定期报告存在虚假记载，连续多年对利润收入、资产负债表全面进行严重做假，迟至2023年3月底才予以集中更正，严重影响投资人的投资决策。

　　三是做假手法恶劣。根据北京证监局《行政处理决定书》，公司未及时对已终止的设备销售业务、已竣工结算的项目进行会计处理，或使用无商业实质的验工计价凭据确认工程进度，同时通过虚假委托付款协议、虚假债权转让协议等方式完成做假闭环，属于“无中生有”型恶意做假。

　　监管紧盯财务可靠性

　　公开信息显示， *ST博天 于2017年2月在上海证交所主板上市，目前主营水环境解决方案、水处理装备、水务投资运营管理、环境修复等，主要用于城市水环境、工业水系统等方面。

　　记者梳理发现，上海证交所先后对公司2018年、2020年、2021年年报发出问询函，重点关注公司收入确认的依据是否充分、应收账款变动是否合理、在建工程项目进展缓慢等诸多问题，持续聚焦相关业务财务数据异常和潜在风险等诸多问题。

　　2023年3月31日， *ST博天 披露过失更正公告后，上海证交所立即发出问询函，要求公司核对并补充披露会计过失的详细情况，并督促公司同步披露可能触及重大违法强制退市的危险。在立案和处罚期间，上海证交所督促公司持续发布风险提示公告，重点提示重大违法强制退市风险，累计发布各类风险提示公告26次。

　　2024年2月2日， *ST博天 收到《行政处理决定书》，显示触及重大违法强制退市情形。同日，上海证交所向公司发出终止上市事先告知书，依规启动退市流程。

　　退市监管“长牙带刺”

　　记者了解到，近期中国证券监督管理委员会屡次发声，就加强资本市场监管、推动资本市场高质量发展作出重要部署。最近，中国证券监督管理委员会发布《关于加强上市公司监管的意见（试行）》，明确将坚持全面从严监管，履行监管主责主业，确保“长牙带刺”、有棱有角，严厉惩戒财务做假，坚决破除做假“生态圈”。中国证券监督管理委员会主要责任人也屡次强调，要“强本强基，严监严管”，依法从严监管市场，对各种非法行为露头就打，对重点领域的重大犯法行为重点严打。

　　退市作为打击犯法行为的重要环节，一方面要设置更加严格的强制退市标准，另一方面要严格执行退市规定，坚持“应退尽退”，严厉惩戒退市进程中伴生的财务做假等恶意“保壳”行为，维护退市制度的严肃性。

　　从实践来看，近期，中国证券监督管理委员会聚焦提高上市公司质量的目标，多措并举，严肃查处了一批财务做假案件，不断扩大对各类证券违法犯罪表现的惩办力度，尤其对做假欺诈等犯法行为严厉惩戒，切实维护投资者尤其是中小投资者合法权益，让市场更加风清气正，市场各参与方崇法守信、归位尽责，使投资者投资时有信心、有恒心。

　　这时，退市新规近年来持续施展作用，资本市场“出口端”不断通顺、对重大违法企业坚决予以出清，一批“残渣余孽”被清理出市场。例如，科创板*ST泽达、*ST紫晶被认定存在欺诈发行行为，随即被快速出清。*ST新亿被查实存在年报做假规避退市，随后依规被实施退市。 *ST凯乐 、 *ST华仪 、 *ST宏图 均在收到《行政处理事先告知书》，显示触及重大违法强制退市情形并明确退市预期后，通过面值退市快速出清。近期深交所 *ST新海 也收到中国证券监督管理委员会下发的《行政处理决定书》，触及重大违法强制退市情形，目前公司已经收到终止上市决定书。

　　 *ST博天 即将进入退市整理期

　　 *ST博天 公告显示，自交易所公告其终止上市决定之日后5个交易日届满的次一交易日起，公司股票将进入退市整理期交易。退市整理期为15个交易日，首个交易日无涨下跌幅度限制，其它交易日涨下跌幅度限制为10%。在退市整理期届满后5个交易日内，上海证交所将对 *ST博天 股票予以摘牌，公司股票终止上市。

　　在制度设计上，监管通过设置风险警示和退市整理期的形式，向投资者提示公司存在的退市风险；在日常监管中，也将在股票价格出现异常波动的情景时要求公司针对性地提示风险。根据相关规则，公司股票进入退市整理期后，仍需持续提示退市等相关风险。

　　市场人士提醒道，投资者不应盲目跟风、炒小炒差，而是要在市场交易逻辑上更加偏重基本面。另外，投资者不可对退市等相关提醒无动 于衷，以超过自身的危险承受能力进行投资行为，可能致使自身蒙受令人揪心的损失。