【金徽酒】目标没完成 - 金徽酒高管却连年涨薪？

　　取消业绩不达标的扣罚方案之后， 金徽酒 近两年的管理层薪酬大幅增长，和昂贵的销售费用一同引起市场关注。

　　最近， 金徽酒 发布年报，2023年公司实现营业收入约25.48亿元人民币，同比增长26.64%；归母净收入约3.29亿元人民币，同比增长17.35%。

　　记者了解到， 金徽酒 此前定下的业绩目标为：力争2023年实现营业收入25亿元人民币，净收入4亿元人民币。从结果来看，营业收入刚刚过线，但净收入并未达标。

　　3月20日， 金徽酒 开盘微跌，截至发稿前跌超1%。

销售费用高企

　　公开资料显示， 金徽酒 位于甘肃陇南 徽县 伏家镇，前身可溯源自1951年的甘肃 徽县 酒厂。

　　2009年，甘肃亚特出资成立 金徽酒 ，很快就成长为甘肃内最大的 白酒 企业。

　　2016年， 金徽酒 登陆上海证交所。公司产品系列主要包含金徽年份系列、世纪金徽星级系列、柔和金徽系列、金徽正能量系列、金徽老窖系列等。

　　近年来， 金徽酒 的净利情况基本在“原地踏步”。2021年至2023年， 金徽酒 实现营业收入17.9亿元、20.1亿元和25.5亿元人民币，归母净收入分别为3.2亿元、2.8亿元和3.3亿元人民币。

　　销售费用的大幅上涨或是影响公司净收入的原因之一。

　　其实，自 金徽酒 开始全国化的时候，公司的销售费用开始大幅上涨。2020年，在复星系入主后，一直困于甘肃的 金徽酒 第壹次在年报中提及全国化，其在2020年报中表示将积极拓展江浙沪等华东市场，正逐步缔造全国化品牌；2021年报，该公司再次表示，逐渐建立上海、江苏销售公司，希望联合复星系旗下公司施展协同效应，打开华东市场，公司在近年来坚持“布局全国、深耕西北、重点突破”的战略。

　　全国化自然离不开广告投入和品牌宣传，这也造成了公司销售费用的上涨。

　　据财报显示，出于新市场开拓、品牌宣传及消费者培育互动等诉求，2023年 金徽酒 的销售费用同比增长27.4%至5.35亿元人民币，较2021年的2.78亿元更是近乎翻倍。其中，公司广告宣传费由1.13亿元增长至1.8亿元人民币，同比增长59.29%。

　　同时，截至2023年末， 金徽酒 的省外经销商数量已达592个，而省内经销商数量为272个，省外是省内数量的两倍有余。

　　不过，尽管公司花了大价钱去拓展省外市场，但省外占比改善仍有限。

　　2023年， 金徽酒 省内市场营业收入为19.21亿元人民币，省外市场营业收入5.85亿元人民币，虽均实现了双位数增长，但其中省外市场营业收入仅占总营业收入的23.34%，公司全国化之路道阻且长。

高管薪酬连涨

　　对 金徽酒 而言，这其实不是是公司第壹次未实现年度目标。

　　2019年， 金徽酒 与公司管理团队核心成员签订《业绩目标及奖惩方案协议》，协议约定，2019年至2023年，公司营业收入目标分别为16.2亿元、18.3亿元、21亿元、25亿元和30亿元人民币，扣非净收入分别为2.8亿元、3.2亿元、3.8亿元、4.7亿元和6亿元人民币。

　　2021年， 金徽酒 的业绩目标就未实现，当年营业收入17.88亿元、扣非净收入为3.22亿元人民币。据相关数据，由于业绩未达标，9名高管合计被扣罚631.77万元人民币，老总被降薪37万元。

　　之后在2022年底， 金徽酒 宣布，由于疫情等状况影响，原协议中设定的考核目标和当下公司发展环境存在较大不同，其营业收入、净收入指标分别延后一年，并取消扣罚方案，当年的业绩目标也未完成。

　　另外，取消扣罚方案之后，近两年公司管理层的酬劳开始大幅增长，2021年至2023年，全体董事、监事和顶级管理人员实际获得的酬劳合计为603.96万元、1358.07万元、2235.35万元。

　　据2023年报， 金徽酒 老总周志刚当年获得的税前酬劳总额为285.66万元人民币，而2021年、2022年其税前酬劳分别为117.24万元、200.12万元。

　　另外，公司副总裁王宁、廖结兵、唐云、张斌、黄小东对应的税前酬劳从2021年的71.83万元、76.02万元、58.44万元、47万元 、46.85万元涨至2023年的197.61万元、158.01万元 、179.27 万元、170.84万元 、194.30万元 ，其中王宁在2022年12月增加了董事职位；公司财务总监谢小强的税前酬劳也由2021年的56.88万元涨至2023年的206.25万元。

　　值得注意的是，年报发布当日，公司还发布了回购股票计划， 金徽酒 公告称，计划使用最高不高于2亿元自有资金回购股份，最高价不高于28元/股，回购股份用于实施员工持股计划或 股权激励 。

　　随着回购一同而来的还有减持消息，公告显示，持股5%以上股东济南铁晟叁号投资合伙公司（有限合伙）回复其未来3个月、未来6个月存在减持公司股份的计划。

　　现如今， 金徽酒 又给出了2024年实现营业收入30亿元人民币，净收入4亿元的业绩目标，2023年未实现的梦金徽递延到2024年。

　　记者刘星雨