【万华化学】去年净利润超168亿！万华化学拟派发51亿现金分红

　　3月19日， 万华化学 在2023年年度报告中披露，公司去年实现营业收入1753.61亿元人民币，同比增长5.92%；实现归属于上市公司股东的净收入168.16亿元人民币，同比增长3.59%。

　　这时， 万华化学 还公布了2023年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利16.25元（含税），合计51.02亿元人民币。

业绩回暖

　　分季度来看营业收入， 万华化学 第壹季度营业收入419.39亿元人民币，第贰季度营业收入456.87亿元人民币，第叁季度营业收入449.28亿元人民币，第四季度营业收入428.07亿元人民币。从净收入来看，第壹季度净收入40.53亿元人民币，第贰季度净收入45.15亿元人民币，第叁季度净收入41.35亿元人民币，第四季度净收入41.13亿元人民币。

　　关于业绩表现， 万华化学 表示，报告期内，公司积极应对经营环境变化，深化区域布局、产业布局，新装置产能快速释放，公司聚氨酯系列、石化系列、精细化学品及 新材料 系列的主要产品销量增加，产品收入及成本也相应增加。但公司产品销售价格同比有所下降，同时受主要 化工原料 及能源价格下降等原因影响，生产成本也同比下降。

　　根据官方网站信息， 万华化学 是一家全球化运营的化工 新材料 公司，主要业务为聚氨酯、石化、精细化学品及 新材料 的研发、生产和销售，目前已成长为世界化学制品巨头。其中，聚氨酯和石化板块为其核心业务。

　　聚氨酯业务方面，虽然产品整体呈降价趋势，但包含纯MDI、聚合MDI、TDI在内等主要产品在2023年得益于外贸、家具、汽车等行业增长，全年需求向好。全年共实现产量499万吨，销量489万吨，实现销售收入约673.86亿元人民币，同比增长7.14%。

　　石化业务方面，产品价格整体下降为主，但 万华化学 通过全球布局、内外联动，C3、C2产业链市占率、竞争力等方面持续发展。全年共实现产量475万吨，销量472万吨，销售收入约693.28亿元人民币，同比微降0.44%。

　　精细化学品及 新材料 业务方面，得益于高性能聚合物、 新材料 、电池材料、电子材料等众多主线协同发展，全年共实现产量165万吨，销量159万吨，产销同比均实现近68%的大幅增长。其中销售收入约238.36亿元人民币，同比增长18.45%。

　　另外， 万华化学 已将电池材料业务作为公司第贰增长曲线，布局了正极、负极、电解液全系列产品，建立电池材料生态圈。公司三大电池负极材料正快速推进，电池化学品持续工艺创新。财报数据显示，仅2023年前三季度， 万华化学 在电池材料项目上计划投资已达33.4亿元人民币，同比大增173.8%。

　　近年来，在成本高企和需求放缓的双重作用下，化工行业整体盈利能力趋弱， 万华化学 也不破例，其业绩自2022年出现下滑。财报显示，2021年至2023年上半年， 万华化学 实现归母净收入分别为246.48亿、162.34亿、85.68亿元人民币。

　　进入2023年下半年， 万华化学 迎来转机。具体来看，2023年第叁季度， 万华化学 营业收入和净收入分别同比提高8.7%和28.2%；2023年第四季度， 万华化学 业绩大幅改善，公司实现营业收入428.07亿元人民币，同比增长21.80%；实现归母净收入41.13亿，同比增长56.69%。

　　除业绩回暖之外， 万华化学 表示，将继续延续现金分红传统。根据2023年度利润分配预案，公司本次拟向全体股东现金分红合计51.02亿元人民币。记者了解到，自2001年上市以来， 万华化学 已累计向股东现金分红412.73亿元（不含本次分红），为公司累计融资额29.51亿元的14倍。其中，2021年， 万华化学 派发现金红利78.49亿元人民币，2022年派发现金红利50.24亿元人民币。

　　 万华化学 还在《 万华化学 未来三年股东回报规划（2024年-2026年）》中表示，未来三年内，公司将坚持以现金分红为主，保持利润分配政策的连续性和稳定性，在足额提取法定公积金、任意公积金后，每年以现金方式分配的收益很多于当年实现的可分配利润的30%。

　　多重利好下， 万华化学 获得多家机构关注与看好。3月19日，民生证券发布研报称， 万华化学 去年销量和利润双增，新一轮增长蓄力待发，维持其推荐评级。同日， 华安证券 也在研报中表示，该公司四季度业绩同比改善，新产能落地成长可期，维持 万华化学 买入评级。

　　尽管如此， 万华化学 盘中股票价格并未出现涨势。截至3月20日午间休盘， 万华化学 报78.33元/股，下跌幅度0.32%，较其历史最高点150.18元/股下跌超47%。

并购大缩水

　　值得注意的是，去年 万华化学 投资并购与股权合作动作不断。2023年， 万华化学 完成了对烟台巨力的并购，成为全球最大的TDI供货商；其还宣布了对 六国化工 和安纳达的并购合作项目，完善了公司在电池材料领域的产业链布局。同时， 万华化学 对电池材料板块也进行了重组。

　　其中，对 六国化工 和安纳达的并购合作项目在今年出现大幅变动，交易金额也缩水近15倍。2023年11月，为弥补上游资源缺陷，实施一体化经营战略， 万华化学 宣布，拟以不高于60亿元的价钱，完成对铜陵化学工业集团有限公司（以下简称“铜化集团”）及下属子公司 六国化工 、安纳达的并购与重组。

　　2月27日， 万华化学 、 六国化工 、安纳达同时发布公告称，在现场尽调后， 万华化学 决定不再受让铜化集团股份，转而通过全资子公司 万华化学 集团电池科技有限公司（以下简称“万华电池”）受让铜化集团所持安纳达15.2%股权、 六国化工 5%股权，交易金额也缩水至约4.15亿元人民币。另外，铜化集团与万华电池达成一致行动协议，后续将在安纳达的股东大会、董事会表决中与后者保持一致。该交易完成后， 万华化学 将间接控股安纳达，同时间接参股 六国化工 。有业内人士指出，尽管没有拿下 六国化工 的控制权，但 万华化学 以更低成本完成了对安纳达的控制，这一交易有益于加速上市公司在 新能源 赛道的开拓。