美国股市，即将发生重大变化！
当地时间3月21日路透社报道称，为了降低波动期后未结算交易的危险，自5月28日起，美国股票交易结算周期将从T+2变成T+1。交易结算时间减半，这让国际基金经理们感到头疼，因为他们面临人员配备问题、持有更多现金和增加的外汇风险。
虽然结算时间缩短可以降低买卖双方在交易完成前违约的危险，但周期缩短可能会造成操作上的挑战，好比外汇交易的潜在混乱，外国投资者务必购买美元，为美国证券交易提供资金。另外，可能还会有其它后果，基金经理们表示，全球指数基金，如拥有大量资产组合且结算不相配的ETF，也有可能面临瓦解。
当前，美股实行T+0交易制度，但实行T+2结算交割制度。投资者买入一只股票，当天可以卖出该股票，可是交易的结算其实不是立即完成的。对于投资者而言，周一卖股票，周三才能提现。
T+2变T+1
据路透社报道，美国股市即将引入更短的结算周期，为了降低波动期后未结算交易的危险，即将到来的变化将使证券交易在交易后一个工作日（即T+1）结算，而不是两个工作日（即T+2）。这一举措是在2021年美股游戏驿站狂跌之后推出的，将于今年5月28日在美国实施。
美国存管信托和清算公司（DTCC）曾表示，结算时间相当于交易对手风险，而旨在降低这些风险的保障金要求，对会员来说就是成本。转向T+1结算周期的直接好处是可能节省成本、降低市场风险和保证金要求。
不过，这将使美国与全球许多其它国家不同，这些国家的典型结算周期是T+2。托管人、交易员和咨询公司表示，其结果是市场参与者始终在重新思考他们的流程，以避免交易失败和更高的交易费用。
由于交易日的结构，结算时间减半将对外汇市场发生奇怪的放大效应。美国股市的收盘时间是在纽约下午4点，而一年内的大部分时候，对应伦敦的时间则是夜晚9点，这使得欧洲投资者几乎没有时间在当天开始新的外汇交易。欧洲金融市场协会估计，根据新规，从交易窗口结束到结算窗口开始，结算团队只有两个核心工作小时，而当前有12个钟头。
另外，欧洲基金和资产管理协会（EFAMA）本月早些时候表示，美国更快的结算速度对欧洲构成了“系统性风险”，并指出非美国金融机构的融资窗口非常有限。市场参与者将务必进入全球最大的外汇交易多币种结算系统CLS。
在美国股市收盘前交易的资产管理公司，只有两个小时的时间来确认这些交易并将其提交给CLS，而当前则有12个钟头。接受调查的EFAMA成员表示，他们预计每天将有500亿美元至700亿美元的外汇交易在CLS之外结算，这造成要求延长CLS截止时间的呼声。
杰富瑞欧洲电子和程序交易主管 Springett表示，一些非美国的投资者正在考虑应急措施，包含在美国设立前哨站或根据美国时间来工作。
由于形势的复杂性，业内人士目前还无法判断可能受到影响的外汇交易量或可能转移的工作岗位数量。但由于大型机构大部分已经在华尔街发展业务，中型机构可能是此次调整受影响最大的。据美国证券存托与清算公司（DTCC）发起的一项调查，在员工人数不足1万人的欧洲公司中，有一半以上的企业计划将员工调往北美，或在欧洲或亚洲雇佣夜班员工。
投资者将遭受损失？
最近，彭博资讯的一份报告认为，美国监管机构加快证券市场结算时间的计划，将以全球投资人的损失为代价，每年损失300亿美元。
科研人员发现，T+1结算之下，将给用于卖空的股票借贷和召回业务造成压力，需要融资以确保能够满足最后期限，并且在此进程中，有可能向押注股票价格下跌的人传递即将出售股票的信息。
上述报告估计，由此可能增加约240亿美元的证券借贷成本。外汇市场的投资者还可能面临62亿美元的额外成本。
美国的银行、券商和投资者将不得不审查其技术和程序，以确保为新的股票交易节奏做好准备。这些变化也对美国以外需要在股票交易中购买美元的投资者构成挑战。
缩短的结算周期将要求所有市场参与者改变行为，他们将被迫适应更严格的窗口期。对于在不同时区运营的欧洲和亚洲市场参与者而言，时间将会更短。
有报道称，法国 兴业银行 正调整其夜班团队的工作时间，以应对美国证券交易结算周期即将缩短至一天（T+1）的新变化。据该银行卢森堡分部的责任人Mathieu Maurier透露，此举旨在确保交易在更紧凑的结算周期内顺畅进行。
为适应新结算制度，法国 兴业银行 在卢森堡的证券服务部门结算人员将延长工作时间至午夜，而此前他们的工作时间仅至夜晚10点。Maurier解释称，这一调整主要是因为大部分来自客户的交易都聚焦在美国市场休市后的夜晚10点到午夜之间。
外汇市场亦受影响
美国股票交易结算方式的改变，给全球外汇市场造成了影响。包含银行、经纪商和投资公司在内的主要金融机构的货币部门，正在做好相关准备。
很多业内人士认为，美国股票交易结算时间的调整，是对外汇市场本身加快交易的号角。他们认为，技术进步意味着为期两天的外汇结算也应该成为历史。
此前，基金管理公司Baillie Gifford在致美国中国证券监督管理委员会的信中表示，美国外汇柜台通常在周五夜晚提前关闭，这可能意味着交易需要在亚洲时间以T+0的形式进行。它建议美国监管机构鼓励银行将交易活动延长至至少下午6点，每周5天。