【大理药业】八连板大理药业一字跌停 - 游资接力爆炒、连亏三年存退市风险

　　强势录得“八连板”后， 大理药业 （603963.SH）称公司股票“可能存在短时间上涨幅度较大后下跌的危险”，目前股票价格上涨幅度与公司业绩不相配 。

　　3月22日开盘， 大理药业 应声一字跌停，股票价格报14.37元/股，总市值31.57亿元人民币。而就在前一天3月21日晚， 大理药业 发布股票交易严重异常波动公告，值得强调的是，这已是公司近六个交易日内第四次发布股票价格异动公告。

　　具体来看， 大理药业 股票价格自3月12日开始启动，截至3月21日收盘时，连续八个交易日录得涨停板，累计上涨幅度达到114.36%。由于近10个交易日内收盘价格上涨幅度偏离值累计超过100%，根据《上海证交所交易规则》的有关规定，属于股票交易严重异常波动情形。

　　 大理药业 表示，公司股票价格短时间上涨幅度明显高于同行业上涨幅度及上证指数，由于公司业绩亏损，最新滚动PE为-162.34%，最新市净率为9.10（指标明显高于同行业的2.72）。“近期公司股票价格波动较大，存在市场情绪过热的情形，可能存在非理性炒作”，可能存在短时间上涨幅度较大后下跌的危险。

　　另外，经公司自查，公司目前生产经营活动正常，日常经营情况未发生重大变化，亦未发现其它对公司股票交易价格发生影响的需求澄清或回应的媒体透露、市场传言和热点概念。

　　 大理药业 此番“八连板”行情显然难以与公司业绩挂钩。来源： 同花顺

　　公开资料显示， 大理药业 主要业务为中药注射剂的生产和销售，主要产品包含“中精牌”醒脑静注射液和参麦注射液，实控人杨君祥、杨清龙、尹翠仙分别持股23.31%、11.94%、3.06%。

　　从消息层面上来看，最新的2023年医保药品目录已于今年1月1日正式执行，其中最大的变化之一就是医保对73个中药部分解除支付限制，其中有23款中药注射剂解除部分支付限制，2款中药注射剂由谈判目录转入常规目录，这是继2022年医保目录对6种中药注射液解限后再次扩大解限范围。

　　业内分析认为，过去中药注射液销售主要依赖医院市场，因成分复杂、质控不严格等原因一度被医保资金支付所限制。随着政策松绑，2024年中药注射剂或重新进入快速发展期，并在未来达到千亿市场规模。

　　针对医保对中药部分解除支付限制对于公司主要业务的影响，界面新闻致电 大理药业 证券部，相关责任人回应称，“不明白，尚需要向公司做进一步了解。”

　　来源：龙虎榜数据

　　界面新闻注意到， 大理药业 的另一大“炒作优势”是流通盘较小，游资接力爆炒之下，股票价格水涨船高。

　　直到今天，公司总股本仅2.20亿，八连板后对应的总市值也仅35亿余元。考量到前四大股东的合计持股量，假设在不减持的情景下，市场上实际流通的总股本仅7000余万股，市值仅10亿元左右。

　　龙虎榜数据显示，3月12日，知名游资“炒股养家”率先带动行情，其两个经常使用席位华鑫证券上海茅台路营业部、华鑫证券上海宛平南路营业部合计买入1516万元人民币，游资宁波桑田路（国盛证券宁波桑田路证券营业部）买入821万元。

　　3月15日， 中国银河 北京中关村大街营业部、湘财证券杭州五星路分别买入963万元、990万元。3月19日，宁波桑田路、 国泰君安 南京太平南路、 华泰证券 深圳彩田路等游资分别买入1403万元、712万元、650万元。3月21日，宁波桑田路、 中国银河 北京中关村大街营业部、甬兴证券宁波和源路分别卖出1622万元、1453万元、1198万元。

　　“拉萨军团”随后参与接力，3月21日，东财拉萨金融城南路、拉萨东环路第壹营业部、拉萨东环路第贰营业部分别买入1700万元、1060万元、957万元人民币，一举助力 大理药业 拿下“八连板”。

　　而在“八连板”期间，蜂拥而入的中小投资者也成了净买入的绝对主力，累计买入17.11亿元人民币，累计卖出16.90亿元人民币，净买入2145.73万元。

　　 大理药业 此番“八连板”行情显然难以与公司业绩挂钩。来源： 同花顺

　　从业绩方面来看， 大理药业 此番“八连板”行情显然难以与公司业绩挂钩。

　　根据 大理药业 1月31日披露的业绩预亏公告，公司预计2023年净利亏损1800万元-2200万元人民币，扣非净收入为亏损2200万元-2700万元人民币，公司或将连续三年陷入亏损境地，且亏损规模或较2022年进一步增加。

　　针对业绩亏损的原因， 大理药业 归因于受中成药集中带量采购的影响，公司主营产品销售价格和销量均有所下滑，毛利减少。

　　具体有以下三点原因：

　　一是公司主要产品参麦注射液参与的湖北19省中成药省际联盟集中带量采购未中选，中选结果于2022年4月在联盟区域内各省开始逐渐执行，随后公司产品在联盟区域内销量出现持续下滑；

　　二是公司主要产品醒脑静注射液参与的广东联盟清开灵等中药集中带量采购结果为备选，中选结果于2023年年初开始逐渐执行，至2023年5月公司醒脑静注射液基本退出该联盟区域内的公立医院的销售，在该联盟区域内的销量下降；

　　三是公司参与的2023年全国中成药采购联盟集中带量采购，联合采购办公室于6月21日发布了中选结果，公司主要产品醒脑静注射液已中选。但大多数省份聚焦在2023年10月31日及之后才开始执行中选结果，中选结果执行之前，经销商、医院都处于等待观望状态，在此期间订单量大幅下滑；开始执行中选结果后，虽然销量逐步回升，但由于销售价格大幅下降，造成毛利减少。

　　在业绩承压的环境下，由于 大理药业 预计2023年实现营业收入8300万元-9200万元人民币，扣除与主要业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为8200万元-9100万元人民币，低于1亿元人民币，根据《上海证交所股票上市规则》有关规定，公司在年报告披露后还存在被实施退市风险警示的危险。