【华润三九】华润三九去年归母净利润同比增16.50% - 集采影响下处方药业务营收低于预期

　　3月22日， 华润三九 （SZ000999，股票价格54.53元，市值539亿元）披露了2023年年报，公司2023年实现营业收入247.39亿元人民币，同比增长36.83%，归母净收入为28.53亿元人民币，同比增长16.50%。公司计划向全体股东每10股派发现金红利15元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增3股。

　　自收购 昆药集团 （SH600422，股票价格21.29元，市值161亿元）后， 华润三九 主要业务分为CHC（消费者健康）健康消费品业务、处方药业务和昆药业务。2023年1月19日， 昆药集团 完成董事会、监事会改组， 昆药集团 控股股东更改为 华润三九 。截至2023年末， 华润三九 持有 昆药集团 28.01%股份。受 昆药集团 并表影响， 华润三九 2023年创近年来营业收入最大增幅。公司称，剔除 昆药集团 并表影响，公司营业收入稳健，符合预期。

　　 华润三九 CHC健康消费品业务覆盖了感冒、皮肤、胃肠、止咳、骨科、儿科、膳食营养补充剂等近10个品类，处方药业务覆盖了抗肿瘤、心脑血管、消化系统、骨科、儿科等治疗领域。2023年，公司年销售金额过亿元的品种39个。2023年，公司研发投入8.89亿元人民币，在研项目合计112项，主要围绕抗肿瘤、骨科、皮肤、呼吸、抗感染等治疗领域。

　　分产品来看， 华润三九 2023年CHC健康消费品业务实现营业收入117.07亿元人民币，同比增长2.83%；处方药业务实现营业收入52.20亿元人民币，同比下降12.64%，公司称主要是中药配方颗粒业务受国标切换及15省启动联盟集采影响，表现大幅低于预期； 昆药集团 2023年实现营业收入77.03亿元人民币，同比下降6.99%，公司称主要因其商业板块业务结构优化及对外援助业务减少。

　　2023年10月27日，全国第壹次中药配方颗粒省际联盟集中带量采购在山东德州开标，200个中药配方颗粒品种共有59家企业拟中选，平均降价50.77%。此次集采由山东牵头，覆盖15个联盟省份，4319家医疗机构参加报量，覆盖联盟省份销售市场规模37.15亿元人民币，集采涵盖了医疗机构用量大、患者受众面广的黄芪、党参、当归、白术等经常使用配方颗粒品种。

　　对于中药配方颗粒集采的影响， 华润三九 在今年2月披露的一份投资者关系活动记录表中表示：“随着国标品种的逐渐出台和行业的完全放开，配方颗粒业务进入调整期。2023年下半年，15省份启动配方颗粒集采，对业务造成一定冲击，预计2023年全年配方颗粒业务表现较弱，但由于基数和占比原因，对利润端影响相对较小。”

　　 华润三九 还表示，随着国标品种数量逐渐增加，配方颗粒集采将进入常态化阶段。“竞争格局方面，配方颗粒集采之前的六家试点企业具备一定的先发优势。由于配方颗粒较传统饮片有其特有的优势，长远来看，配方颗粒行业仍有比较大的增长潜力。公司正在持续构建全产业链管理能力，培育竞争优势。”公司称。

　　在集采进入常态化、制度化新阶段后，集采也将继续影响 华润三九 的业绩表现。公司在年报中表示，国家鼓励对已经有省份集采、价格竞争充分的品种开展带量价格联动，集采政策尤其是中药配方颗粒集采的实施可能对公司2024年营业收入及盈利能力造成一定影响。