【赣锋锂业】拆解赣锋锂业年报 - 业绩大跌之下 28岁-少东家-未来如何掌舵

　　资源焦虑如何缓解、技术赛马如何布阵，是摆在 赣锋锂业 面前两个最大的问题。

　　3月28日晚间， 赣锋锂业 发布2023年年报，公司实现营业收入329.72亿元人民币，同比下降21.16%，实现归母净收入49.47亿元人民币，同比下降75.87%，正如预期一样业绩欠安。

　　从2022年的公开信到2024年的述职大会， 赣锋锂业 老总李良彬屡次传递着自己的不安，“资源问题就像一把刀一直悬在我们头上，掉下来，便是企业的终结”“如果这一轮我们慢下来，那就意味着错失最重要的发展时机”“要掌握跨越周期的力量”。

　　新的一年， 赣锋锂业 又迎来了新变数。今年3月， 赣锋锂业 宣布聘任李承霖担任副总裁。年仅28岁的李承霖正是李良彬的儿子，市场猜想，未来他或许会成为公司的“掌舵者”。这时， 赣锋锂业 继续大手笔收购矿产。

　　“少东家”上场，会将 赣锋锂业 带向何方？

（近9年 赣锋锂业 业绩变化趋势制图/新京报贝壳财经记者林子）

　　锂价下行净资产收益率等业绩指标缩水

　　“述职会议的目的，除了分享过去一年的成果，也是为了反思错误，以避免再次走进曾经的误区”“不论行情好与不好，都要走出自己的节奏”，今年1月， 赣锋锂业 召开述职大会，李良彬在会上这样说道。

　　对锂行业而言，2023年是一个布满起伏的年份。一面是 新能源 车销量突破历史新高，另一面是锂价的高速回落。如果体现在业绩上， 赣锋锂业 的困扰也显而易见。

　　从加权净资产收益率来看， 赣锋锂业 2023年只有10.84%，远远低于过去三年的61.41%、31.04%和11.07%。

　　市场下行的影响也体现在企业的全产品系列中。 赣锋锂业 主要有锂系列产品和 锂电池 系列产品两大类，前者毛利率在2023年大幅下滑43.58%，后者毛利率基本保持不变。

　　这主要是因为售价下滑。2023年，公司锂系列产品实现收入244.65亿元人民币，由于受到锂盐产品市场行情下行影响，下半年的平均售价比上半年的平均售价大幅下降了42.32%。

　　 锂电池 产品系列中，动力 储能 产品实现收入59.25亿元人民币，消费电子产品实现收入17.82亿元人民币，下半年的平均售价比上半年的平均售价分别降低了7.36%和23.77%。

　　而这样的下行行情还要持续一段时期。

　　隆众资讯锂行业分析师孟祥旭向新京报贝壳财经记者指出，今年锂行业的整体价格趋势显现出偏弱运行的特点。在原料端，近几次锂矿拍卖的价钱折算成碳酸锂加工成本多数维持在11万元以上，这一成本水平对现货价格起到了一定的引导和支撑作用。然而，从供需关系来看，终端库存预计将长时间保持在高位，这种库存压力会逐渐传导至碳酸锂市场，造成整体供应超过需求。

　　综合各种因素，孟祥旭认为，碳酸锂的价钱可能会在8万至12万元人民币，甚至更大的区间内振荡。价格的波动不仅受到供需关系的影响，还会受到其它多种因素的干扰，包含市场情绪、政策调整和国际贸易环境等。

　　失去首富宝座四处投资能否缓解资源焦虑

　　相比于 天齐锂业 高歌猛进扩张，很长一段时期， 赣锋锂业 都是稳健派。

　　上世纪90年代，李良彬被分配到江西锂盐厂，正是在此嗅到商机，2000年，李良彬正式成立 赣锋锂业 ，并熬过了2005年断供事件、2008年金融危机，率领公司于20十年、2018年分别在深交所、港交所上市。

　　在锂价暴涨之下，李良彬的财富也水涨船高。2019年，李良彬的财富只有65亿元人民币，到了2021年，李良彬更是以545亿元的财富在胡润百富榜中坐稳了江西首富的位置。不过在业绩下滑、市值蒸发的内外夹击下，2023年，李良彬财富缩水到205亿元人民币，失去了江西首富宝座。

　　现在，李良彬要改变策略了。

　　今年1月述职大会上， 赣锋锂业 提出，在新的一年公司要升级现有投资策略，对优质资源、项目主动出击；通过包销长协等形式，锁定更多优质原材料供给。

　　仅今年一季度， 赣锋锂业 已经两次出手收购上游资源，涉及金额超过10亿元人民币。

　　细分领域逐渐拥堵技术赛马如何布阵

　　投资之外，技术是 赣锋锂业 的另外一个方向。

　　李良彬提到，下一个十年， 赣锋锂业 的发展主题是技术，“由于 新能源 事业前景巨大，整个行业都在高速奔跑，市场动态日新月异，只有我们的技术是最好的技术，才能不落伍于这个时代。”

　　然而，技术竞争正如赛马，如何选对赛道也格外重要。

　　 赣锋锂业 提出，电动汽车电池及 储能 电池需求的迅猛增长为全球锂化合物及金属锂市场提供了大量机会，在2023年， 赣锋锂业 坚持 固态电池 +细分领域拓展两大主题。

　　但分析师向记者表示， 固态电池 技术相较于以往的液态电池具有更高的能量密度、更快的充电速度、更高的安全性等优势，因此吸引了众多企业的关注和投入。除了 赣锋锂业 外，多家公司都在 固态电池 领域进行深入研究和技术开发，这些公司都在努力提高自己的技术水平和产品性能，以争夺市场份额。

　　当 固态电池 、 动力电池回收 成为“兵家必争之地”，细分领域竞争加剧格外拥堵， 赣锋锂业 如何脱颖而出？

　　正值锂价动荡之时， 赣锋锂业 提拔了“少东家”。

　　今年3月，诞生于1996年8月的李良彬之子李承霖成为 赣锋锂业 副总裁。海外经济学背景、投资部工作经验都显示，李承霖与资本市场运作更为契合。

　　作为年轻血液的他，能否为 赣锋锂业 造成更多新技术与新变革，值得期待。