【宇通客车】海外营收创纪录 - 宇通能否借力出口与新能源开启新一轮景气周期

　　4月3日， 宇通客车 发布一季度产销数据，今年一季度 宇通客车 销售量为7731辆，同比增长74.16%。

　　在发布一季度产销数据的两天前，4月1日晚， 宇通客车 发布了2023年年报。2023年 宇通客车 全年实现营业收入270.42亿元人民币，同比增长24.05%；实现归属于上市公司股东的净收入18.17亿元人民币，同比增长139.36%；实现扣非后归母净收入14.15亿元人民币，同比增长466.72%；实现基本每股收益0.82元，同比增长141.18%。

　　对于业绩的增长， 宇通客车 方面表示，国内出行需求尤其是旅游出行需求增加，推动客车市场需求增加；这时，海外客车市场需求恢复和海外 新能源 客车需求增长，从而推动国内、出口销量增长。

　　国内营业收入同比下跌，出口销量第壹次超1万辆

　　从 宇通客车 去年各季度表现来看，去年一季度至四季度的营业收入分别为35.76亿元、75.38亿元、78.36亿元和80.92亿元人民币，净收入分别为1.21亿元、3.5亿元、5.8亿元和7.7亿元人民币。其中，去年上半年 宇通客车 净收入和扣非净收入实现了同比扭亏；不过在第四季度 宇通客车 经营活动引发的钱财流量净额为-4.6亿元人民币。

　　 宇通客车 近五年主要业绩。制图/新京报贝壳财经记者王琳琳

　　2023年 宇通客车 销售量为36518辆，同比增长20.93%。去年 宇通客车 的客车产品营业收入为226.34亿元人民币，同比增长22.58%；营业成本为164.87亿元人民币，同比增长15.38%；记者通过其营业收入、成本和销量粗略计算发现，其单车营业收入约为61.98万元人民币，单车成本约为45.15万元。

　　从研发层面来看，2023年 宇通客车 研发支出约为15.68亿元人民币，占营业收入的比率为5.8%。不过相对于2022年出现了7.48%的下滑；对此 宇通客车 方面解释称主要是职工薪酬减少。

　　从 宇通客车 主要业务（客车产品）的表现来看，2023年在国内市场的营业收入为136.97亿元人民币，毛利率为22.96%。但值得注意的是，去年在国内市场 宇通客车 的营业收入同比减少1.71%。

　　对此， 宇通客车 方面解释称一是客车行业属于弱周期行业，行业总量受多重原因影响，去年国内大中型客车行业需求总量同比下降10.88%；二是 新能源 补助完全退出，叠加公交出行量恢复缓慢、公交企业经营压力大等综合影响， 2023年国内大中型公交车销量同比下滑46.47%；三是去年国内大中型校车销量同比下滑46.47%。

　　相对于国内市场营业收入的下滑，2023年海外市场成为 宇通客车 业绩增长的主要驱动力。从销量来看，2023年 宇通客车 出口销量第壹次超过1万辆，同比增长78.9%至10165辆，其中 新能源 出口1463辆；从海外营业收入来看，去年 宇通客车 海外营业收入为104.06亿元人民币，同比增长85.98%，毛利率同比增长1.63%至31.66%。从年报可以发现，去年 宇通客车 毛利率高于国内销售10%左右，出口带动利润中枢上移。

　　对于海外业绩的增长， 宇通客车 方面表示，去年海外销量创新高，同时 新能源 汽车价格相对贵一些，所以海外销售收入创新高。平安证券方面分析称， 宇通客车 海外业绩创新高得益于更高售价的 新能源 车出口占比提升；另外中国客车出口增幅高于海外当地市场总需求增幅。

　　行业竞争加剧， 新能源 转型仍存难题

　　受多重原因影响，客车行业需求量缩减。中国汽车工业协会总工程师、副秘书长叶盛基认为，一是大众出行逐渐多样化，网约车等出行方式挤压公交客流，高铁、飞机等挤压远程客车需求，城市公共交通转换期已过；另一方面则是客车行业升级转型慢，市场分散。

　　 宇通客车 方面坦言，客车行业产能过剩、产品同质化，造成国内客车行业竞争加速恶化。宇通集团 新能源 研究院院长李高鹏在接受新京报贝壳财经记者采访时表示，全球客车行业已经从单一技术、单一产品的较量进入体系化、平台化较量。

　　 宇通客车 方面表示将加快大中型客车向电动化、智能网联化、高端化方向发展。其实，不单单是客车行业， 新能源 被认为是整个商用车行业的增量。李高鹏表示，宇通集团将通过推出更符合市场的产品、相关金融政策等参与公共领域车辆全面电动化试点建设。

　　但商用车的 新能源 转型仍存在难题，宇通等商用车企业仍有多重难关要过。“当前， 新能源 商用车还面临着在极端环境、恶劣工况下存在性能不稳定、续航里程短、充电慢、运营效率低、成本高等诸多问题。”李高鹏表示。目前 新能源 商用车渗透率在11%左右。李高鹏认为 新能源 商用车的渗透率提升的拐点在于技术出现拐点，目前商用车的 新能源 化转型关键仍在于要提高技术水平，和场景化的推广。

　　在国外市场方面， 新能源 商用车的出口也同样面临压力，随着欧美国际品牌逐步重视 新能源 商用车发展，相关产品与技术能力在快速补足，中国品牌出口的竞争压力或将增加。

　　另外， 宇通客车 也在年报中提到了分红计划。2023年度 宇通客车 拟向全体股东派发现金红利合计超33亿元；记者梳理发现，自上市以来，除此次分红外， 宇通客车 已累计分红24次，分红总金额193.81亿元人民币。

　　校对柳宝庆