【江阴银行】江阴银行业绩增长背后 - 预计负债转回、债券投资增加、贷款客户集中度提高

　　 江阴银行 （002807.SZ）2023年年报对于“宋倪组合”而言，算是首份合格的“成绩单”。

　　2023年6月， 江阴银行 的部分高管完成了变更，原老总孙伟调任 张家港行 （002839.SZ）出任老总，原行长宋萍出任新一任老总。倪庆华为新一任行长，其曾任昆山农村商业银行党委委员、副行长。

　　从业绩角度来审视， 江阴银行 2023年的表现还可以，报告期内实现营业收入38.65亿元人民币，同比增长2.25%；实现归母净收入18.88亿元人民币，同比增长16.83%。

　　图片来源：Wind

　　 光大证券 的说法认为， 江阴银行 的“拨备对业绩贡献边际提升，资产质量稳健情境下，拨备适度反哺利润。”

　　可能其实不仅如此， 江阴银行 2023年业绩增长的另外两个因素来自“投资收益”与“营业外收入”中预计负债转回。

　　债券投资造成的 利润

　　截至2023年末， 江阴银行 的净息差为2.06%，较2022年的2.18%减少了0.12个百分点，较2023年三季度末下降0.01个百分点。

　　展望全年， 光大证券 认为，市场化融资需求恢复节奏存在不确定性，贷款利率下行趋势难改，负债端存款定期化趋势延续，存量重定价节奏慢于资产端，年内NIM（净息差）仍面临收窄压力。

　　将 江阴银行 的营业收入分拆来看，利息净收入约为29.82亿元人民币，同比下降6.63%，这对于该行来说其实不多见，此前利息净收入同比下降仅出现在2017年。

　　非息收入中的手续费及佣金净收入约为0.80亿元人民币，同比下降13.62%，这是继2022年之后的连续第贰年下降。

　　在利息净收入下降、手续费及佣金净收入下降的环境下， 江阴银行 能够在2023年实现业绩同比增长，其中一个重要的原因就是非息收入中的投资收益约为7.96亿元人民币，较2022年3.90亿元同比增长104.18%，也正是因为投资收益同比增加了4.06亿元人民币，对 江阴银行 当年的业绩增长起得了不小的支持。

　　另外，在非息收入中，“其它收益”、“公允价值变动损益”、“汇兑收益”和“资产处置损益收益”都是同比下降的，“其它业务收入”却是同比增长0.15%，但因其金额仅为0.18亿元人民币，对 江阴银行 的业绩贡献可以忽略不计，能够支持其业绩增长的就是投资收益。

　　对于投资收益的增长原因，4月1日，时代周报记者向 江阴银行 发去了采访邮件，可是截至发稿尚未得到对方的回应。

　　在2023年年报中， 江阴银行 解释了投资收益的增长，“主要系当期交易性金融资产持有收益增加和债券处置收益增加所致。”

　　截至2023年末， 江阴银行 共持有金融投资资产约为608.62亿元人民币，较2022年末556.45亿元增加了52.17亿元人民币，投资品种包含政府债券、基金、权益工具投资。其中，政府债券约为97.47亿元人民币，较2022年末42.03亿元增加了约55.44亿元人民币。

　　图片来源： 江阴银行 2023年年报

　　 光大证券 认为， 江阴银行 的净利息收入“量增难抵价降”，规模对业绩增速拉动力边际减弱，息差收窄对业绩拖累亦有下降。“非息贡献度环比升，仍是盈利增长的主要支撑。”

　　逾2亿元预计负债转回

　　依靠投资收益对业绩的贡献， 江阴银行 2023年的营业利润约为18.46亿元人民币，同比2022年16.89亿元增长9.29%，可是到了利润总额的时候， 江阴银行 的数据就变成了约20.75亿元人民币，同比增长了23.87%。

　　这其中的“奥妙”就来自营业外收入， 江阴银行 2023年年报显示，当期营业外收入约为2.34亿元人民币，较2022年末0.06亿元增加了2.28亿元人民币，同比增长3572.07%，增势惊人。

　　图片来源： 江阴银行 2023年年报

　　2.34亿元营业外收入究竟是啥呢？ 江阴银行 的解释是“主要系当期预计负债转回所致。”

　　时代周报记者了解到， 江阴银行 2023年末的预计负债中的“诉讼事项”为0元人民币，而这一科目在2022年的钱财约为2.81亿元人民币，这就意味着预计负债转回的钱财主要来自于诉讼事项。

　　图片来源： 江阴银行 2023年年报

　　“根据法院判决情况，结合律师的专业意见，对相关诉讼的影响进行充分评估后，调整了预计负债金额。” 江阴银行 2023年年报如是说。

　　在 江阴银行 2023年营业外收入中主要有三项，即诉讼事项、政府补助和其它，金额分别是2.30亿元、0.17亿元和0.23亿元人民币，而营业外收入中诉讼事项金额在2022年为0元。

　　因而可知，支撑 江阴银行 营业外收入增长的主要是该行预计负债中转回的诉讼事项金额。

　　诉讼事项中包含 江阴银行 子公司宣汉诚民村镇银行有限责任公司（以下简称“宣汉村镇银行”）的票据纠纷案件，截至2023年12月31日，宣汉村镇银行涉及的两起票据业务未决诉讼。

　　可是截至2023年年报披露日，这两起案件均已终结，年报中“是否形成预计负债”一栏中的“是”已经变成了“否”。

　　前十大客户贷款集中度持续提升

　　尽管 江阴银行 2023年年业绩同比增长，可是其贷款客户集中度提高的危险不可忽视。

　　2023年末， 江阴银行 的总资产、生息资产、贷款同比增速分别为10.2%、10.1%、11.85%，较2023年三季度末分别变动约2.7、2.5、-0.2个百分点。其中，贷款和垫款总额约为1153.52亿元人民币，较2022年末增长122.24 亿元人民币。

　　具体数据来看， 江阴银行 2023年末的“公司贷款和垫款”约为930.02亿元人民币，较2022年末801.51亿元同比增长约16%；“个人贷款”约为223.50亿元人民币，较2022年末229.78亿元同比增长下降约2.73%。

　　图片来源： 江阴银行 2023年年报

　　从资产质量的视角来看， 江阴银行 2023年末的不良贷款率为0.98%，与2022年末持平，较2021年末下降0.34个百分点。

　　 江阴银行 2023年末的拨备覆盖率为409.46%，较三季度末下降63.71个百分点，较2022年末469.62%减少60个百分点期间。

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　　值得注意的是， 江阴银行 前十大客户贷款占比在过去几年不仅持续提高，而且贷款数目也在持续增长。

　　2020-2023年， 江阴银行 前十大客户贷款余额分别为33.03亿元、39.37亿元、44.17亿元和56.86亿元人民币，占总贷款的比率分别为4.12%、4.30%、4.28%和4.93%，占资本净额比例分别为25.12%、27.82%、28.48%和33.19%，存在明显的集中趋势。

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　　某银行人士告诉时代周报记者，银行的前十大客户贷款比例连续上升，则可能暗含着银行借款过度依赖少数大客户的危险。“如果，某些客户出现信用风险，银行的整体信用质量就有可能会受到影响，造成不良贷款率上升。”

　　 光大证券 表示，现阶段经济复苏节奏仍有不确定性，融资需求回暖待验证，行业贷款定价下行趋势延续，NIM仍有一定收窄压力结合公司2023年年报情况，调整 江阴银行 2024-25年EPS预测为0.86元、0.97元（前值为0.98元、1.14元），新增2026年EPS预测1.07元。

　　在“宋倪组合”率领下， 江阴银行 未来如何提高利息净收入、解决贷款客户集中度提升是值得深思的问题。