【红棉股份】剥离日化业务的红棉股份 - 营收微降扭亏为盈 业务毛利率下滑

　　剥离“浪奇”“高富力”等日化业务后，红棉股份（000523.SZ）交出了一份结束亏损实现盈利的财报。4月2日，红棉股份发布2023年财报，2023年营业收入同比微跌0.29%至26.29亿元人民币，归母净收入实现结束亏损实现盈利，同比增长255.40%至7483.29万元。

　　制糖业务营业收入和毛利率波动大

　　线上渠道营业收入占比不到2%

　　2023年8月，当时还未更名的 广州浪奇 完成了与轻工集团之间的重大资产重组，不再经营日化业务，转型为食品饮料及文化创意产业园区开发和运营。

　　在食品饮料上，公司拥有调味糖系列“红棉”及国内菠萝果味饮料“广氏”两大核心品牌，主要产品包含红棉牌系列食用糖、广氏菠萝啤系列饮料及东方寓言系列咖啡等；园区管理服务业务则囊括以T.I.T为代表的创意产业园区。

　　也是因为“红棉”系其主打品牌之一，2023年12月， 广州市 浪奇实业股份有限公司正式更名为 广州市 红棉智汇科创股份有限公司，证券简称变为“红棉股份”。

　　由于红棉股份是在去年下半年完成日化业务的剥离，因此2023年财报中依旧包含资产置换前日化板块数据。按业务板块来看，制糖业是红棉股份的主力业务，营业收入占比达57.82%，2023年营业收入同比增长23.39%至15.20亿元；日化行业营业收入同比下降39.92%至5.83亿元；饮料业营业收入同比增长7.58%至2.96亿元；产业园区运营同比增长45.18%至2.14亿元人民币。

　　财报截图

　　财报显示，除了日化板块，红棉股份各业务毛利率都在下滑，如制糖业毛利率同比下降0.31%至2.22%，为所有业务中毛利率最低的；饮料业毛利率同比降0.35%至40.31%；产业园区运营毛利率降1.20%至38.14%。

　　财报截图

　　南都湾财社记者了解到，作为公司营业收入的大头，制糖业务近年的营业收入和毛利率波动都较大。2020年-2022年该板块收入分别为9.70亿元、12.36亿元、12.32亿元人民币，同比增长-3.49%、27.40%、-0.29%；2020年-2022年，该板块的毛利率分别为 4.45%、7.27%、2.53%。

　　反观饮料业务，营业收入和毛利率都较为正常。2020-2022年营业收入分别为2.19亿元、2.85亿元、2.75亿元人民币，同比增长29.24%、30.23%、-3.45%，毛利率分别为39.14%、41.06%、40.66%。

　　图源广州轻工集团官方网站

　　按销售渠道来看，线下依旧是红棉股份的主要销售模式。报告期内，线上营业收入占比1.92%，营业收入同比减少18.72%至5052.18万元人民币，线下营业收入占比98.08%，营业收入同比微增0.15%至25.79亿元人民币。红棉股份在财报中提及，其专门成立了 新零售 事业部，负责全国的电商工作，同时，2024年要继续优化红棉、广氏两个线上店铺运营方案，丰富线上销售渠道。

　　财务做假丑闻后重组更名

　　今年发公告称拟全资收购鹰金钱

　　2021年， 广州浪奇 深陷财务做假丑闻，当年11月11日晚间，*ST浪奇发布公告称，公司近日收到广东证监局《行政处理及市场禁入事先告知书》，经查明，在2018年至2019年， 广州浪奇 通过虚构大宗商品贸易业务、循环交易乙二醇仓单等方式，累计虚增营业收入约128.86亿元、虚增营业成本约124.73亿元、虚增利润约4.12亿元人民币。同时，在2018年及2019年，为美化报表， 广州浪奇 将部分虚增的预付账款调整为虚增的存货；其中2018年虚增存货金额约为9.56亿元人民币，2019年虚增约为10.82亿元人民币，分别占当期披露存货金额的75.84%、78.58%。

　　其后，广东证监局对 广州浪奇 处以450万元罚款，对当时担任老总傅勇国处以300万元罚款，对其它直接责任人员分别处以150万元至5万元不等罚款；和对傅勇国采取十年证券市场禁入措施。

　　在破产重整和摘星脱帽后，2023年5月， 广州浪奇 发布公告官宣不再经营日化业务，同年12月，其对外宣布正式更名为红棉股份。今年1月12日，红棉股份发布公告称，公司拟购买广州轻工工贸集团有限公司全资子公司广州鹰金钱食品集团有限公司(下称鹰金钱）100%股权。这意味着，若此次交易顺畅进行，届时，红棉股份的业务除了囊括鹰金钱旗下的罐头、饼干和酒的业务，还将持有亚洲沙示汽水等系列老字号产品。

　　展望2024年，红棉股份称，食品饮料板块布局中高端市场， 新零售 业务方面将继续深耕多元场景，同时焕新老字号品牌，使老字号“红棉”“广氏”“T.I.T”向着年轻化时尚化持续迈进，缔造国货“潮品”新的消费增长极。