【方正证券】信达再开动方正证券减持计划 - 今年来券商股东进出正呈密集之势 - 股权松动各有其因

　　两天之内，两家上市券商股东逐渐更新减持计划。

　　4月3日晚间， 方正证券 公告称，中国信达计划于2024年4月29日至2024年7月28日期间，以集中竞价方式减持公司股份不高于8232.1万股，约占公司总股本的1.00%。这是我国信达第叁轮发起对 方正证券 的减持计划，第壹轮轮空，第贰轮刚于今年2月落地，与最新计划仅隔30多天。

　　就在前一晚，即4月2日晚间， 首创证券 公告称，公司第四大股东城市动力完成2023年12月23日发起的减持计划，持股比例从5.5383%降至2.9965%，减持资金达11.81亿，这是 首创证券 上市后遭首轮减持。

　　步入2024年以来，仅前述的 首创证券 、 方正证券 和 中金公司 披露过减持公告，相较于前两者密集在本周披露， 中金公司 的减持公揭发布日期还在今年1月。1月5日晚间， 中金公司 发布了海尔集团（青岛）金盈控股有限公司的减持计划。根据自身发展需要，计划减持不高于9654.51万股公司A股股份，占不高于公司总股本的2%。这已经是海尔金盈第四次公告计划减持 中金公司 。自2022年6月以来，海尔金盈已先后减持超过70亿元人民币。

　　图为 方正证券 公告中国信达计划发起新一轮减持公告

　　中国信达或将逐渐退出 方正证券

　　具体来看，第壹轮于2022年11月4日发起，彼时中国信达刚成为 方正证券 股东一年，拟在半年内以集中竞价方式减持 方正证券 2%股份，但到了2023年5月期满，并没有执行减持计划；2023年7月，中国信达再度提起减持计划，并于今年2月23日完成，预期的减持比例2%并未完全部完成，仅减持了1%，金额达到7.84亿元人民币，持股比例由8.62%降至7.62%。

　　若本轮减持顶格完成，中国信达对 方正证券 持股比例将降至6.62%。有市场观点称，随着 中国平安 实控 方正证券 ，同为股东的中国信达或将逐渐退出 方正证券 。直到今天， 方正证券 共有四大股东，分别是新方正控股发展有限责任公司（28.71%）、全国社会保障基金理事会（13.24%）、中国信达（7.62%）、社会公众股（50.43%）。

　　其中， 中国平安 通过新方正控股发展有限责任公司实际控制 方正证券 ，2023年12月19日，中国证券监督管理委员会下发核准批复，同意 中国平安 成为 方正证券 、 方正证券 承销保荐司、方正富邦基金的实际控制人。平安证券与 方正证券 或将合并的市场传言已摆上台面。

　　记者了解到，从2023年业绩发布情况来看，中国信达当前的经营方针更加明确要聚焦主业、做精专业，因此退出 方正证券 也有实际考量。从减持计划逐渐抛出来看，这一猜想依旧成立。

　　图为目前 方正证券 股权结构情况，中国信达为第叁大股东

　　不过， 方正证券 公告也提到，本次减持计划系中国信达根据自身经营发展需要等自主决定，在减持期间，中国信达将结合市场情况、股票价格表现和有关规定等原因，决定是否实施和如何实施本次股份减持计划，实际减持数量和减持价格存在不确定性。根据第贰轮减持情况，不排除中国信达会择机减持，不急于当前落地。

　　值得注意的是，尽管中国信达有所减持动作，但在 方正证券 董事会席位上，仍然还保有一席之地。 方正证券 第五届董事会中张路由中国信达提名。

　　 方正证券 历史负担卸去，轻装动身

　　上市券商股东发起减持的另一面，是非银板块的活跃度受并购重组预期驱动近期有所提升。尤其是受 方正证券 与平安证券合并的期待影响， 方正证券 近期表现优于其它券商股。

　　另外，还有3家券商的控股股东正发生变化。一是国都证券或易主 浙商证券 ，二是 长江证券 ，湖北国资收购相关股份并签署一致行动协议，将成实控人，三是 东北证券 ，第壹大股东出让 东北证券 股份。

　　具体来看， 方正证券 目前风险基本出清，历史负担卸去，轻装动身。根据最新年报， 方正证券 2023年实现营业收入71.19亿元人民币，同比下降8.46%，归属于上市公司股东净收入21.52亿元人民币，连续五年保持增长。据Wind数据，净收入创七年新高。营业收入下滑受市场行情和同期基数较高影响，基本符合预期。整体来看，近五年总体财务情况良好。

　　其中，自营业务起支撑作用，年报显示，截至2023年末， 方正证券 实现自营投资收益27.28亿元人民币，同比增长22.15%。记者了解到，2023年 方正证券 延续“重配债轻配股”的配置策略， 方正证券 2023年继续提升债券投资规模。据此，华创证券徐康金融团队认为，公司自营业务增速亮眼， 方正证券 业绩整体稳健，目前杠杆倍数或已高于行业平均，ROA回升后带动ROE抬升可期。