【美的集团】赴港上市又近一步 - 美的集团要向海外掘金？

　　4月29日，据港交所文件显示， 美的集团 向港交所提交上市申请书， 中金公司 和美银证券为联合保荐人。根据 美的集团 此前披露的信息看，公司拟发行规模预计不高于发行完成后公司总股本的10%。若能顺畅上市，参考美的在A股4700亿元左右的总市值，其可能在港股融资数百亿元人民币。 美的集团 公告截图" style="border:#d1d1d1 1px solid;padding:3px;margin:5px 0;" />

　　海外收购不断

　　早在去年10月， 美的集团 便正式递交了招股书，长期以来，市场对美的的疑惑就是“不差钱”为何还要赴港融资？

　　这一点从其最新发布的2023年年报中也能看到。数据显示， 美的集团 去年归母净收入337.2亿元人民币，同比增长14.1%；扣非净收入329.75亿元人民币，同比增长15.26%；经营活动引发的钱财流量净额为579.03亿元人民币，同比增长67.07%，货币资金达到约816.74亿元人民币。

　　业内观点指出， 美的集团 之所以赴港上市，还是期待能够接纳更多的海外投资者，对其海外业务发生帮助，虽然去年 美的集团 继续录得了喜人的增长，营业收入、净利再次明显提升，可是国内家电市场进入存量竞争是不争的事实，中小规模企业固然能在其中继续寻找机会，可是对于 美的集团 而言，其每年的营业收入已经迫近4000亿元规模，国内市场不能满足这个庞然大物。

　　而想要投资 美的集团 的比比皆是，例如 中泰证券 便在研报中指出，根据有关规定，境外投资者持有A股上市公司股份比例不能高于30%，这就把很多潜在的投资者挡在门外，早在2020年初，该规定便对 美的集团 发生影响，公司一度因为外资持股超过“限购线”而被暂停买入， 美的集团 赴港上市成功的话，能获得更大的自由度。

　　其实， 美的集团 一直瞄准海外优质资产，十余年来并购不断，或许让不差钱的美的也发生了对资金的渴求。具体而言，2011年后，美的先后将一系列海外优质品牌收入囊中，例如其收购了日本东芝家电80.1%的股份；完成对德国库卡 机器人 100%的股权收购；收购意大利空调品牌Clivet 80%股权。2017年1月，美的完成对以色列高创公司的收购，获得其79.37%的股权，以完善 机器人 产业平台布局；同年， 美的集团 的海外市场收入第壹次突破人民币1000亿元人民币。

　　目前美的海外品牌已形成三个全品类品牌，即东芝、美的、COMFEE，和包含开利、Comfee、Eureka等13个细分品类品牌的矩阵。

　　转型也需资本支持

　　虽然在人们观念中，美的与家电紧密联系在一起，但其实，十余年来的转型让美的的商业疆土越扩越大，从2023年年报来看， 美的集团 除了 智能家居 外，还涉及 新能源 及工业技术、智能建筑科技、 机器人 与自动化。换言之，想要入局的资本不愁找不着去处。

　　如果简单分类的话，可将 美的集团 的产品分为暖通空调、消费电器、 机器人 自动化系统及其它制造业三个部分，其2023年年报显示， 机器人 自动化方面业务在营业收入中的比重已经占到10%左右，而且同比增长24.49%，远高于前两个业务板块的增速。

　　分地区来看，国外地区业务已经占了 美的集团 超过四成的营业收入，近年来，其国外、国内业务比重基本上“四六开”。

　　即便是空调这样的传统业务， 美的集团 如今的经营重心也与人们印象相去甚远。目前美的在国内愈发偏重中央空调产品，而且其零部件例如离心机组、螺杆机组、模块机组等份额也处在国内首位，这与公司近年来不断加码智能楼宇产业密切相关。

　　甚至在芯片半导体领域， 美的集团 也不甘人后，公司从2018年就开始进军芯片制造，成立了美仁半导体公司，2021年又成立了美垦半导体技术有限公司，同年美的开始量产家电芯片，产品涵盖功率芯片、电源芯片、MCU、IoT芯片等家电全部芯片品类。

　　对于集团的发展方向， 美的集团 在采访中对北京商报记者表示，美的将推进和实现ToC与ToB均衡发展，通过ToC领域产品力与核心技术的提升，为ToB业务转型提供战略支撑。

　　对于 美的集团 的战略，产业观察家丁少将对北京商报记者评论称，总体来看， 美的集团 虽然不断跨界，但总的而言，还是以其在空调、家电领域积累的技术优势逐渐向外延展，例如其芯片业务就与 智能家居 相关。当 美的集团 迈入芯片这种重资本、长周期、慢回报的产业，自然也就需要更多的钱财支持，开拓更多的融资渠道已是必要的决策。