【超微电脑】预期打太满 - 超微电脑Q1营收创新高 - 盘后却大跌10%

　　在披露最新季度财报后，有着“AI风向标”之称的超微电脑美股盘后股票价格坐了个“过山车”，短暂冲高后大幅回落，股票价格从一度涨超9%到一度跌超15%至379美元下方。截至发稿，超微电脑盘后跌10.11%。

　　这份财报发布于美东时间4月30号盘后，单季度营业收入创新高，但硬是不及预期——

　　2024财年第叁季度（对应2024自然年一季度），超微电脑净销售金额38.5亿美元，低于分析师预期的38.6亿美元，上一财年同期12.8亿美元。

　　不过，调整后每股收益、毛利率超过市场预期：其第叁财季调整后每股收益为6.65美元，分析师预期5.58美元；第叁财季毛利率15.6%，低于去年同期的17.7%，分析师预期15.3%。

　　另外，超微电脑保持着健康的钱财流，本季度运营使用的钱财流达到15.2亿美元；截至2024年3月31日，总资产达88.6亿美元，显着高于上一年的36.7亿美元。

　　超微电脑同时披露了超预期的第四财季及2024财年业绩指引：预计第四财季净销售金额51亿-55亿美元，高于分析师预期的47.3亿美元；预计第四财季调整后每股收益为7.62-8.42美元，高于分析师预期的期待6.97美元；预计2024财年全年（截止今年6月30日）营业收入147亿-151亿美元，高于公司原本预计143亿至147亿美元；预计全年调整后每股收益为23.29-24.09美元，较分析师预期高出约8-10%。

　　超微电脑首席执行官梁见后（Charles Liang）在评论业绩时表示，公司第叁财季营业收入再创新高，2024财年预计营业收入同比增长200%、调整后每股收益同比增长308%，“增速远高于同行。”

　　他还强调了AI对公司销售金额的强大拉动作用，“得益于AI机架规模即插即用（PnP）解决方案的强劲需求，和我们团队开发创新的DLC设计的能力，使公司在AI基础设施市场的领导地位得到了扩展。公司目前客户基础正在强劲增长。假如不是关键零部件短缺，本季度的交付量会更高。我们预计，AI将在将来的很多季度（甚至几年）内保持强劲增长。”

　　超微电脑的首席财务官David Weigand表示，公司的供应链状况正在持续改善。

　　▌华尔街分析师看涨 目标价超1000美元

　　超微电脑深度绑定英伟达。该公司主攻高性能服务器，产品包含服务器、存储系统、网络交换器到软件，用于网站服务器、数据存储和AI训练等业务，是全球前三大服务器大厂之一。

　　英伟达不仅是其主要客户，也是重要的业绩助推器。

　　投资研究机构Hedgeye分析师Felix Wang此前表示，超微电脑最大的上涨动力是该公司与英伟达的密切合作，尤其是在构建基于AI GPU的服务器方面。Wedbush分析师此前也表示，超微电脑的销售金额大增主要依赖于大公司对英伟达GPU需求激增。

　　 人工智能 浪潮中，超微电脑凭借“一年十倍”的强劲上涨幅度打响知名度。今年3月，超微电脑取代了惠普公司成为 标准普尔 500指数的成份股。

　　但随着 人工智能 投资热的冷却，该公司股票价格已经由高峰时期的1229美元回落至当前的858.8美元，跌超30%。

　　不过，综合近三个月多位华尔街分析师对超微电脑的评级，他们给出了价格区间在940美元-1500美元的目标价，较现价（858.8美元）高9%-70%，目标价预测平均价为1193.56美元。

　　其中，Rosenblatt Securities分析师Hans Mosesmann者将其目标价从700美元一口气上修至1300美元，并维持买入评级。该分析师表示，超微电脑成长前景看俏的关键是采用了液冷服务器技术，能为高速运转的AI计算机降温，“液冷技术对于克服AI云端运算挑战非常关键，能为超大规模云端服务铺路。”

　　摩根大通同样对该公司的意见偏向积极，该机构将超微电脑股票的评级定为“增持”，目标价为1150美元。

　　高盛近日第壹次覆盖超微电脑，目标价941美元，评级“中性”。高盛研报称，超微电脑通过与英伟达、超微半导体及英特尔等主要 人工智能 部件供货商的长期合作关系，特供高效能服务器及贮存系统，转型为领先 人工智能 基建公司。