摘要：
1、近期A股全面回暖，上证指数5月20日刷新年内新高。上证综指ETF（510760）涨0.55%，近10天吸引资金净流入超4.5亿元人民币。上证综指的“ 中特估 ”含量更高，近年来表现也优于其它主流宽基指数。新国九条的环境下，上证综指有望继续保持相对优势。上证综指ETF（510760）费率同类最低，历史逾额收益明显，值得重点关注。
2、地产政策的催化方向有所扩散，煤炭ETF（515220）大涨3.46%。需求端受地产政策波动，近期钢材价格振荡回升，在宏观预期升温的环境下，可以对未来焦煤、焦炭价格更乐观一些。后续迎峰度夏旺季来临，动力煤需求的回升也有望支撑煤价。
3、近期猪价显现淡季不淡的特点，生猪价格上涨也带动养殖ETF（159865）的持续反弹。甭管是近期出栏体重下降，还是猪价持续慢涨，均反映诞生猪供需基本面在逐步缓解。当前养殖板块估值仍处于历史低位，周期反转预期下，或仍有低位布局机会。
4、近期中东、俄乌地缘局势紧张，叠加美国大选不确定性较高等原因，黄金投资的避险价值或将长期存在。全球去美元化需求逐步提升，各国央行不断增持黄金储蓄，进一步凸显黄金的配置价值。随着美国经济数据披露，降息预期可能来回摇摆，但降息的大方向不变。金价上涨期间，黄金股的趋势可能相对商品金更具弹性。感兴趣的投资者可以关注黄金股票ETF（517400）、黄金基金ETF（518800）。
5、近期低空经济的发展重点正逐渐从制定发展计划、行动方案等规划性政策，向举办发展大会、开放日等实际执行层面转变。 军工 行业经过了2020-2022年的较快增长后，2023年细分领域业绩不同明显，结构分化加剧，未来有望迎来高质量发展。当前板块处于估值、业绩增速和资金配置三重底部区间，可以关注 军工 ETF（512660）的投资机会。