【茅台集团】茅台股东大会召开，张德芹首秀回应分红问题

　　5月29日， 贵州茅台 （600519.SH）召开股东大会。

　　这次备受关注的股东大会参会人数高达1700多人，创下了2019年以来新高。由于参会人数众多， 贵州茅台 在会议前一天紧急变更了会议召开地点，确保大会的顺畅进行。

　　为确保股东的顺畅参会，茅台公司在茅台机场提供了接机服务，每辆中巴车都贴有股东大会的横幅，为股东们提供交通服务。同时，茅台国际大酒店一楼大厅的签四处也设置了五条通道，方便股东们快速完成登记手续。即便没有网络预约，只要持有身份证并确认是 贵州茅台 的股东，也可直接参加股东大会。

　　大会的焦点议题无疑是关于 贵州茅台 的分红政策。 贵州茅台 连续两年进行了二度分红，分红金额持续攀升，2022年和2023年的合计分红金额已超1100亿元人民币。尽管如此，茅台的股息率仍相对较低，仅为2.69%。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙对蓝鲸财经记者表示，茅台一般年份的分红率是50%，去年特别分红达到了75%，这样的分红率股东是比较满意的。而新“国九条”也鼓励企业增加现金分红来回馈投资者，茅台作为消费品其实不用大量的研发投入，所以它提高分红率是有能力和可能性的，能够提高更多投资人的获得感，所以建议未来分红率能够稳定在75%或以上。

　　林园投资老总林园也在采访中提出，今年特别关心分红问题。

　　第壹次公开亮相的茅台老总张德芹在股东大会上公开回应称，“怎么分红、怎么提高分红，从某种水平上讲，国资大股东与中小股东诉求是一致的”。

　　这是否意味着茅台今年将继续二次分红？本次股东大会似乎并未给出确定答案。

　　同时，杨德龙在股东大会上也提出送股的建议。他表示，茅台可以通过送股来回馈投资者，增加流通的股份数，提高股票交易的流动性。这样既能让老股东的股份数增加，也能吸引更多的投资者参与茅台的投资，有益于茅台品牌的推广和消费者群体的扩大。

　　记者了解到，新任茅台老总张德芹或将改变茅台此前的“大集团一盘棋，供应链一条心”战略。这一战略曾打破集团与股份、直营与批发、线上与线下的界限，统筹各方面资源，将茅台旗下各系列酒产品的招商与发展与茅台飞天紧密挂钩，在茅台体系内全面推开。

　　然而，在这一战略下，茅台酒经销商被要求经销集团内其它系列酒产品，这无疑增加了经销商的钱财流和库存压力。有业内人士透露，茅台对“一盘棋”战略极为重视，设有专门的棋心办公室，如果经销商完不成任务，即会扣掉茅台飞天的份额，这对经销商来说是一个巨大的挑战。

　　张德芹就任茅台老总后，其态度明显亲近经销商。在第壹次与经销商的交流中，他强调经销商是茅台的家人和重要支撑，表示茅台是历代茅台人和经销商共同蹈厉奋发的成果。他承诺将持续尊敬和珍惜经销商，并希望厂商同心，共同推动茅台的更好发展。

　　这一态度的转变可能意味着茅台未来战略将更加重视经销商的利益和需求。虽然具体的战略调整细节尚未公布，但业界普遍关注张德芹将如何平衡茅台的整体发展和经销商的利益，和如何调整和优化茅台的产品线和市场策略。

　　当然，对于为茅台造成丰厚业绩回报的直销政策，茅台管理层也在股东大会上表态称，不会无故削减直销。

　　另外，由于张德芹曾执掌习酒多年，也有股东提出如何看待茅台与兄弟公司的竞争关系。

　　张德芹对此持有开放且透明的态度，他表示，在茅台就任后回了一趟习酒，并对习酒人说：“你们记着，和茅台的竞争将会加剧，习酒的‘套路’我都明白，茅台将来的‘套路’你们不一定知道。”他还表示，希望两家企业在竞争中相互完善，不会动用资源去帮助，但会鼓励习酒前进。