【贵州茅台】参会人数超容量！贵州茅台年度股东大会召开地点变更

　　5月27日晚间， 贵州茅台 酒股份有限公司公告，公司2023年度股东大会现场会议将于2024年5月29日14点30分召开，因登记参会人数超过原定会议召开地点 贵州省 仁怀市茅台镇茅台国际大酒店会场容量，计划调整公司2023年度股东大会现场会议召开地点。调整后的股东大会现场会议召开地点为 贵州省 仁怀市茅台镇茅台会议中心。　　相关报道

　　茅台新老总将首秀！林园、翟敬勇怎么看？

　　一年一度的 贵州茅台 年度股东大会，将如约而至。

　　“对新老总有何期待？”“对茅台最关注的问题是啥？”“茅台接着应该如何改革？”……

　　会议前夕，记者采访了深圳林园投资老总林园、榕树投资老总翟敬勇、前海开源基金首席经济学家杨德龙等投资“大咖”，和资深股东和行业专家，听听这些“铁杆茅粉”的心里话，他们有着怎样的期待呢？

　　1.张德芹将“首秀”股东大会

　　 贵州茅台 以穿越牛熊的长期慢牛走势，成为A股市场最好的价值投资标的，其年度股东大会也因此成为资本市场的一件大事，备受价值投资者、行业分析师和财经媒体关注。

　　今年的股东大会，更受众人关注。

　　在此次年度股东大会召开之前的30天，即4月29日， 贵州茅台 公告披露，据 贵州省 人民政府相关文件，推荐张德芹为公司老总人选，建议丁雄军不再担任公司老总、董事职务。

　　这是“茅台老兵”张德芹的回归。

　　5月7日，张德芹被公司董事会提名为第四届董事会董事候选人。

　　5月29日的 贵州茅台 2023年年度股东大会上，其中一个议程便是审议《关于选举董事的议案》。

　　张德芹也将第壹次以茅台新“掌舵人”的身份，亮相 贵州茅台 股东大会。

　　记者了解到，本次股东大会的议程中，张德芹将发表讲话。

　　2.林园：对新老总很有期待

　　“对新老总上任还是很有期待的，因为他之前在茅台待过很多年，对茅台的情景也比较了解。”林园对记者说。

　　今年的 贵州茅台 年度股东大会，林园也将会以股东代表身份出席。

　　他在接受记者采访时表示，从基本面看， 贵州茅台 甭管是在财务指标上，还是销售指标上，都是非常健康的，归根究竟是因为茅台是一种特殊的商品，严重僧多粥少，供应量大概只有需求量的5%以内，这在全世界都很少见。

　　“我们还是坚信茅台会越做越大，因为它是‘世界的茅台’。”林园说，茅台的关键问题还在于销售。将系列酒做大做强，应该没啥问题。过去几年，茅台对销售渠道进行了改革，主要是增加了直营渠道。

　　“（在直销渠道）多卖一些1499元价格的（普飞）茅台，这既对股东有利，又能适应国有资产保值增值的需求。”林园认为。

　　林园进一步分析称，当前，茅台也遇到一些市场上的问题，好比以前大基建、房地产市场好的时候，茅台酒这方面的销售很好，现在这方面的销量应该出现了下降。

　　“不过，茅台仍然是紧俏商品，其它方面的市场消费需求会很快将上述销量下降的部分填补回去。”他表示。

　　去年茅台年度股东大会召开前，林园与杨德龙在茅台交流 朱文彬/摄

　　3.翟敬勇：最关键的是解决市场假酒问题

　　“新老总能够继续保持茅台的品质，就是茅台的期待。”翟敬勇对记者说，他最重视的是市场上的茅台假货问题，期待公司建立更加透明的销售体系，“我认为，最关键的是解决茅台的假酒问题。”

　　针对茅台的各方面改革，翟敬勇分析称，茅台的电商渠道改革有效果，但不是太明显；产品线拓展上，对茅台酒在非酒精饮料市场有相应的帮助；国际化的布局，很有必要。

　　4.杨德龙：电商渠道继续改革

　　“茅台新老总上任，对他的期待很高。”杨德龙对记者表示，希望新老总未来在价格改革方面能够有新的作为。

　　“对茅台最关注的问题，仍然是销售渠道改革。”杨德龙说，一方面，希望以后能够提高直销的占比。现在茅台给经销商的让利空间仍比较大，出厂价与市场终端价仍有一倍以上的差距。通过与经销商进行协调，提高直销占比，这相当于变相提高出厂价；另一方面，可以根据市场需求，再逐步提高出厂价，切实提高茅台经营业绩，让经营利润再创新辉煌。

　　杨德龙希望，未来茅台能够在电商渠道方面继续进行改革，利用线上销售渠道进一步增加销售，并建议以飞天茅台为主导。产品线上，逐步开发系列酒；国际化布局方面，继续推进，扩大茅台在全球的影响力。

　　“上述改革目前获得了不同水平的效果，希望下一步能逐步深化。”杨德龙说。

　　5.资深股东：将分红率提升到80%以上

　　来自上海的邹先生是 贵州茅台 的一位资深股东，投资茅台已经有10多年，一直长期研究茅台。

　　此次股东大会召开前，邹先生对记者说他最为关心的几个问题。

　　“希望新老总能顶住压力，推动茅台价格‘双轨制’的解决。”邹先生讲，当前的价钱体系把茅台酒大量投放给各种形式的“黄牛”。出厂价和终端价相差太多，降低了囤酒成本，培养“黄牛”的同时，把茅台真实的消费者挤出。

　　“个人觉得咖啡、巧克力这些产品线拓展意义微乎其微。”他进一步表示，茅台坚持扩产，才是长期重中之重的工作。在历史上好几次 白酒 景气高峰期，茅台酒都是缺量供应，扩产方面过于谨慎，把大好的市场拱手让给了同行。

　　分红也是邹先生关注的焦点。“近几年，茅台保有超过需求的资 金，集团财务公司运营获取的 利润，上市公司获得太低，增加了风险，也影响公司的市值。建议上市公司进行更大的特别分红，或将年度分红率提升到80%以上。”邹先生还表示，“对茅台而言，公司治理是顶尖的危险。”

　　6.行业专家：新任老总面临多重挑战

　　“茅台集团新任老总张德芹任重而道远。”中国酒业独立评论人肖竹青接受记者采访时表示，关键时刻回归的关键人物，可能代表着要同时满足地方政府要求、投资人要求、经销商要求、职工群体要求等，在同时能兼顾各方需求的候选人里，张德芹可谓是众望所归。“因为， 贵州茅台 集团，赢得起、输不起。”

　　肖竹青认为，此前一段时期， 贵州茅台 股票价格不稳，茅台酒市场成交价不稳。贵州有关方面调任从 贵州茅台 基层成长成茅台高管、又被派到习酒公司担任老总并独立支撑习酒越过200亿大关的张德芹，在关键时刻重回 贵州茅台 执掌大局，对稳定投资人信心和茅台上下游产业链合作伙伴信心，尤其是稳定市场茅台酒价将起到关键作用。

　　肖竹青说，张德芹习惯在市场一线寻找问题处理问题，工作效率高，对员工对经销商又很有人情味，有工作魄力，敢当责任，重视培养年青干部，勇于试错。

　　肖竹青认为，茅台新任老总当前面临多重挑战。

　　好比，是扩大自营渠道还是依托传统渠道代理商？千元价格带核心战略产品“茅台1935”是保量还是保价？扩大文创酒还是谨慎发展文创酒？茅台品牌年轻化“跨界联名策略”是持续提升推进还是会限制发展？在ESG国际评级领域如何有所建树？茅台集团非上市公司资产（项目）后续如何定位？茅台集团对外合资合作政策会有何变化？

　　等等诸多问题，均考验着新一届茅台集团决策层的智慧。

　　张德芹履新以来， 贵州茅台 市值“先扬后抑”，曾一度超过 中国移动 ，夺回“A股市值第壹股”的宝座。不过后续走低，截至5月27日收盘， 贵州茅台 市值报2.10万亿元人民币，较4月29日“官宣”之日的2.14万亿元市值，略有下跌。

　　张德芹的第壹次“亮相”，将如何解答投资者们的关切和外界关注的问题呢？届时，上海证券报记者将在 贵州茅台 股东大会现场造成及时报道，敬请关注。