【瀚天天成】瀚天天成终止科创板IPO - 募资规模超2023年总资产 有股东同日入股但价格不同

　　上海证交所官方网站6月6日信息显示，瀚天天成电子科技（厦门）股份有限公司（以下简称瀚天天成）终止IPO。

　　根据原定计划，瀚天天成拟通过科创板上市募集资金35.03亿元人民币，远超过截至2023年6月末公司资产总额25.15亿元人民币。另外《每日经济新闻》记者了解到，瀚天天成有11个新增股东均为2023年入股，但入股票价格格存在不同，甚至出现同日入股但价格不一样的情形。

　　第壹大客户销售占比超50%

　　瀚天天成主要从事 碳化硅 （SiC）外延晶片的研发、生产及销售，产品用于制备 碳化硅 功率器件，被广泛应用于 新能源 汽车、光伏发电、轨道交通、 智能电网 及航空航天等领域。

　　报告期内，公司实现营业收入分别为6312.17万元、1.75亿元、4.41亿元、5.86亿元人民币，实现归母净收入分别为﹣630.34万元、2042.84万元、1.43亿元、5770.75万元。瀚天天成在2020年还处于亏损状态，自2021年开始业绩开始进入高速增长期。

　　图片来源：招股书截图

　　记者了解到，对公司收入增长贡献较大的是两家神秘客户——客户A和客户D。报告期内，客户A为公司第壹大客户，销售金额分别为1926.72万元、7831.89、2.46亿元、3.35亿元人民币，收入占比分别为30.64%、45.17%、56.04%、57.25%；客户D为公司2021年第四大客户、2022年及2023年上半年第贰大客户，销售金额分别为657.08万元、9424.90万元、7806.93万元人民币，收入占比分别为3.79%、21.45%、13.32%。

　　2022年及2023年上半年，公司前两大客户收入占比超过七成，客户集中度较高，与主要客户的可连续性将对公司业绩发生重要影响。瀚天天成表示，客户A作为前五大 碳化硅 功率器件厂商之一，对 碳化硅 外延片的切实需求量大，公司产品经历了客户A长期的验证，与其保持着长久稳定的合作关系。

　　根据原定IPO计划，公司拟募集资金35.03亿元人民币，超过了2023年末公司资产总额25.15亿元；其中27亿元拟用于年产80万片6—8英寸SiC外延晶片产业化项目，该项目投资总额34.94亿元人民币。

　　报告期内，瀚天天成的产能分别为2.40万片、2.63万片、9.90万片、12.01万片，产能利用率分别为37.08%、82.02%、88.90%、91.08%。如果上述募投项目投入生产，瀚天天成的产能将出现倍增，产能能否顺畅消化，如此大规模的投资是否具有合理性？

　　6月7日，瀚天天成通过邮件回复《每日经济新闻》记者采访表示，得益于 新能源 汽车等上述行业快速发展，英飞凌、Wolfspeed、意法半导体、安森美、三菱电机、罗姆等许多家企业均宣布巨额 碳化硅 器件扩产计划；公司需要投资扩产以匹配满足 碳化硅 器件客户/潜在客户的未来需求。

　　股东同日入股但价格不同

　　招股说明书（申报稿）显示，目前瀚天天成共有股东37名，其中11名股东为申报前12个月入股。记者了解到，这11个新增股东均为2023年入股，但入股票价格格存在不同，甚至出现同日入股但价格不一样的情形。

　　2023年2月1日， 厦门市 清大芯盛创业投资合伙公司（有限合伙）（以下简称清大芯盛）等4名机构股东入股，入股票价格格为70元/注册资金；6天后的2月7日，合肥产投天成股权投资合伙公司（有限合伙）（以下简称合肥产投）入股，入股票价格格为92.63元/注册资金；2023年6月28日，上海敏申实管理咨询合伙公司（有限合伙）（以下简称敏申实）、江阴银润股权投资合伙公司（有限合伙）（以下简称江阴银润）等5名机构股东入股，其中敏申实等3家机构入股票价格格为64.78元/股，江阴银润等2家机构入股票价格格为71.38元/股。

　　瀚天天成表示，2023年2月合肥产投入股票价格格高于相近时期清大芯盛等股东的入股票价格格，原因为合肥产投系2022年12月初与公司接洽，确定投资公司的时间及支付增资款的时间较晚，公司的估值已上升。敏申实等股东与江阴银润等股东同日入股票价格格不一样的原因也是如此，敏申实等3家机构与公司接洽及确定投资意向的时间早于江阴银润等2家机构。

　　2014年—2022年期间，瀚天天成前身瀚天有限增资扩股期间，多名股东与瀚天有限等约定了特殊股东权利，主要条款包含优先认缴权、优先购买权、反摊薄、建立人转让限制等。

　　瀚天天成于2023年12月29日申报科创板上市获得受理，在此之前的2023年10月，除 厦门市 当丰科技有限公司（以下简称当丰科技）外，公司已与其它股东解除特殊权利条款，且约定在任何原因、条件下不再恢复该等条款表述的法律效力。

　　值得注意的是，根据2014年10月的增资扩股协议，当丰科技享有的股东权利之一为股权回购。瀚天天成认为，当丰科技约定的违约回购条款属于投资保护条款，并未确定“对赌标的”和“估值调整机制”，触发不与市值、公司上市等挂钩，其本身不属于“对赌条款”。因而当丰科技签署的相关投资协议不属于务必清理的对赌协议。