【盎司】 现货钯金深夜诡异暴走 - 发生了什么？

　　昨夜今晨，现货钯金价格先是走出一波超过10%的诡异暴涨，随后突然回吐大多数上涨幅度。分析指出，日内宽幅振荡或与交易商的空头回补行为有关。

　　根据报价，现货钯金周五以927.81美元/盎司开盘，日内最高冲到1029.46美元/盎司，后续回落到950美元/盎司附近。就在本周二，钯金价格曾跌至近4个月新低的867美元/盎司。 （现货钯金分时图）

　　作为整个交易逻辑的背景，钯金需求主要聚焦在传统汽车行业，用于生产过滤废气的催化转换器。由于这一金属供应过剩，叠加电动车的兴起——该类汽车压根就没有废气。钯金价格在2022年初一度摸到3000美元/盎司后就持续走弱直到今天。

　　供需关系和需求前景都不乐观，这也造成钯金成为市场上空头高度集中的标的。根据CFTC的数据，在今年6月11日那周，钯金期货的净空头投注达到2009年12月以来的最高水平。

　　对于最近几天钯金迅速拉高的趋势，分析师们认为主要还是短线交易因素的扰动。

　　加拿大道明证券的全球大宗商品策略全球主管Bart Melek表示，由于汽车制造商正在补充这种金属，资金可能正在被迫回补空头，因此能看到短端的买入。

　　位于纽约的独立金属交易商Tai Wong也指出，最近出现了一点量比较大的钯金ETF买入，造成短时间出现了实物短缺和现货溢价。这种情景在本就薄弱的期货和现货市场造成了一点混乱，引发许多波动和短时间套利，这种情景可能还会持续几天。

　　据行业人士透露，目前在钯金实物供应方面，伦敦是供应压力最高的商品交易中心。

　　全球钯金的主产地包含南非、俄罗斯和北美。伦敦的铂金、钯金行业协会在2022年时下令，禁止俄罗斯新生产的铂金、钯金进入伦敦市场进行交易。禁令发布时。俄罗斯的诺镍生产的钯金占全球供应量的25-30%。

　　从长远来看，虽然混动车的切实需求回暖可能对钯金价格提供利好，但归根结柢仍需要处理供需结构的问题。南非诺瑟姆铂业的首席执行官Paul Dunne今年5月底时曾表示，除非采矿业进一步削减供应，不然价格无法恢复。

　　Paul强调：“我们需要看到钯金供应方面的真正结构性变化，以重新在市场中确立定价权。这显然会造成一些痛苦，但我认为这是必要的。在现今价格水平上，矿商和精炼商都无法挣钱。”