【瑞丰银行】再度拍得苍南农商行股权 瑞丰银行-曲线-异地扩张战略提速

　　既然“不得跨区域展业”，那么通过投资异地银行的股权获得利润，是否属于一种“曲线”跨区域扩张呢？

　　最近， 瑞丰银行 （601528.SH）宣布继续通过拍卖受让股权方式受让浙江苍南农村商业银行股份有限公司（以下简称“苍南农商银行”）部分法人股东所持2693.2478万股，占该行股本总额的2.58%。

　　直到今天，上述投资事宜已向银行业监督管理机构报告，股份交割事宜已完成， 瑞丰银行 现为持有苍南农商银行7.58%股份的主要股东。

　　距离“受让苍南农商银行的股份总额不高于其股本总额的9.8%”的目标还剩下“一步之遥”，为了理解 瑞丰银行 的这种扩张战略，时代周报记者近日向 瑞丰银行 发去了采访提纲，可是截至发稿时尚未得到对方回复。

　　“曲线”实现异地扩张

　　资料显示， 瑞丰银行 的前身为绍 兴县 信用联社，位于浙江 绍兴市 柯桥区（原绍 兴县 ），2011年改制为瑞丰农村商业银行，并于同年4月设立第壹家异地支行——义乌支行，进一步扩大经营区域。

　　2021年6月， 瑞丰银行 在上海证交所挂牌上市，成为浙江农信系统第壹家上市的农商行。

　　在上市之前， 瑞丰银行 曾于2008年12月在浙江嵊州市发起建立了浙江嵊州瑞丰村镇银行股份有限公司（以下简称“嵊州瑞丰村镇银行”）， 瑞丰银行 对该行的持股比例为45.45%。2023年， 瑞丰银行 又通过协议受让股份方式增持了嵊州瑞丰村镇银行6.53%的股份，对该行的持股比例增至51.99%。

　　上市之后， 瑞丰银行 开始逐渐投资异地农商银行的股权。

　　2022年4月，浙江农村商业联合银行股份有限公司挂牌成立， 瑞丰银行 参股了1.99%。

　　2022年12月， 瑞丰银行 通过协议受让股份、司法拍卖受让股份等方式合计以现金受让浙江永康农村商业银行股份有限公司（以下简称“永康农商银行”）5.16%的股份，成为永康农商银行的主要股东。2023年6月， 瑞丰银行 再度通过协议受让股份方式增持永康农商银行1.80%的股份，增持后持有其股份达到6.96%。

　　2023年8月， 瑞丰银行 第四届董事会第十五次会议审议通过了投资入股苍南农商银行、浙江诸暨农村商业银行股份有限公司（以下简称“诸暨农商银行”）的议案，均拟分别受让不高于上述两家农商银行股本总额的9.8%。

　　四个月后，即2023年12月， 瑞丰银行 通过拍卖受让股份方式以现金受让苍南农商银行4972.6506万股，占该行5.0009%的股份；2024年6月， 瑞丰银行 继续通过拍卖受让股份方式受让苍南农商银行部分法人股东所持股份2693.2478万股，占该行股本总额的 2.58%。增持完成后， 瑞丰银行 持有苍南农商银行的股权比例增至7.58%。

　　可是，通过参股浙江内的农商行股权， 瑞丰银行 似乎“曲线”完成了另一种意义上的异地发展，规避了跨区域经营的制约。

　　在2019年8月，原银保监会曾发布《关于推进农村商业银行坚守定位强化治理提升金融服务能力的意见》，明确指出农商银行严格审慎开展综合化和跨区域经营，原则上机构不出县（区）、业务不跨县（区）。

　　尔后，在2020年10月16日，央行网站曾发布《中华人民共和国商业银行法（更改建议稿）》中的有关规定，未经批准，城商行和农商行、村镇银行不得跨区域经营。城商行、农商行、村镇银行等区域性商业银行应在住所地范围内依法开展经营活动，未经批准，不得跨区域展业。

　　“老行老办法，新行新办法。”6月23日，江苏某农商行相关人士告诉时代周报记者，在《中华人民共和国商业银行法（更改建议稿）》披露之前，有些城商行、农商行存在异地分支机构，允许保存，“可是不能再继续开分支机构，例如你在异地有分行或支行，可以发展业务，可是不允许继续开分支机构了。那么，在更改意见稿出台之后，所有城商行、农商行、村镇银行等都不允许异地经营了。”

　　在他看来，通过参股异地农商行“曲线”跨区经营，“也不算是坏事，尤其是省内农商银行互相参股，有助于帮助中小银行化解风险。”

　　下一家参股的是哪个？

　　2023年，永康农商银行实现营业收入17.84亿元人民币，净收入8.72亿元；苍南农商银行实现营业收入18.25亿元人民币，净收入7.66亿元人民币。

　　上述两家农商银行的业绩也给 瑞丰银行 实现很多收益， 瑞丰银行 2023年报显示，对当期增持永康农商银行确认营业外收入为0.43亿元人民币，对苍南农商银行可识别净资产公允价值引发的 利润确认为营业外收入1.27亿元人民币。

　　二者合计确认约1.7亿元的营业外收入，对于 瑞丰银行 2023年17.27亿元的归母净收入支持了约10%。

　　 太平洋 证券指出， 瑞丰银行 2023年加速股权投资和异地扩张，并考量到小微补助返还，公司业绩有望保持稳健增长。

　　其实， 瑞丰银行 对于永康农商银行、苍南农商银行其实不是单纯的财务投资，而是在2023年分别向上述两家农商银行派驻了一名董事参与其决策性事务，并能够对其经营施加重大影响。

　　6月12日， 华安证券 的最新研报认为， 瑞丰银行 对兄弟行股权投资有两大特点：“1、属于战略投资。 瑞丰银行 向永康农商银行派驻一名董事参与其决策性事务，双方将在零售转型深化、数字化转型、金融市场业务、财富管理业务、微贷业务、国际业务、全面预算管理、团队建设等领域深入开展相关合作。这一投资有益于 瑞丰银行 优化在义乌的经营布局，与义乌支行形成协同。2、折价购入，并采用权益法核算。 瑞丰银行 以低于发行价的价钱购入兄弟行股份，差额确认为营业外收入，2023 年对永康、苍南农商行投资额外确认收入 1.7 亿元人民币。并采用权益法进行核算利润，对利润、资本有增厚效应。”

　　值得注意的是，直到今天， 瑞丰银行 尚未披露有关于受让诸暨农商银行相关公告。同时，时代周报记者在梳理诸暨农商银行财报时也未曾发现涉及 瑞丰银行 的内容，因此无法了解到 瑞丰银行 对其收购的最新进展。

　　 申万宏源 证券认为，参股认购对 瑞丰银行 业绩的增厚主要体现在三方面：“1、当期一次性确认营业外收入。2、确认长期股权投资对应可持续投资收益。3、从用足资本角度， 瑞丰银行 资本足以支撑10家左右的参股认购。”

　　截至2023年末，浙江农信系统内有81家农商银行和1家农信联社，其中50家摊薄ROE在10%以上，有21家摊薄ROA 在0.9%以上，平均水平高于42家上市行中位数。

　　因而可知，浙江农信系统内可供 瑞丰银行 进行股权投资的优质农商银行标的众多。除了永康、苍南、诸暨三家农商银行以外，谁会是 瑞丰银行 下一个异地扩张的目标呢？