【张小泉】刀剪生意下滑债务缠身 张小泉90后二代-临危-接班后该如何办

　　 张小泉 剪刀是颇有知名度的中华老字号。2021年 9月， 张小泉 （301055.SZ）上市， 首日收盘总市值超过50亿元人民币。

　　但好景不长，上市后的 张小泉 业绩出现下滑，股票价格也是腰斩，如今公司的总市值不足20亿元人民币。

　　目前， 张小泉 发生工商变更，张樟生卸任法定代表人、老总、由张新程接任。

　　而今年5月底， 张小泉 发布董事会换届公告，实控人张樟生不再担任老总，也不在公司担任其它职务，由另一实控人张国标之子张新程接任；张樟生之子张新尧，则获任公司董事、副总经理兼品牌销售中心总经理。张樟生与张国标为兄弟关系。

　　从管理层和实控人构成来看， 张小泉 有典型的家族企业特征。根据天眼查，新掌门张新程生于1991年，而其兄弟张新尧则生于1996年。新老交替，家族的90后二代走到台前接班，但他们要面对远不止卖剪刀那么容易，而是家族企业连带的一大堆问题。

　　浙商瞄准百年金字招牌

　　全国颇有知名度的 张小泉 的剪刀生意已经做了近400年。由于出名早，历史悠久，国内各地都有 张小泉 的商号，外加上尔后张氏后人早已家业转手变卖和各种历史原因， 张小泉 的商标之争一直存在。

　　但不管咋样，在刀剪领域， 张小泉 无疑是一块金字招牌。这块金字招牌在一些商人眼中，极具价值。

　　2007年11月，张氏兄弟旗下的富春控股集团与杭州的 张小泉 集团签署了战略合作协议。富春集团斥资1.2亿元左右，以增资扩股和收购 张小泉 集团职工持股会的形式，获得了 张小泉 集团70%多的股份。

　　公开资料显示，富春控股集团建立于1992年，总部办公地位于上海，此前所涉及领域主要有港口物流、建材工业和地产开发。公司分别在上海、杭州、嘉兴、舟山等地从事商业地产开发，已经形成一定规模，在港口物流方面同时在长三角地区投资建设了上海港、杭州港、舟山港等基地。

　　彼时，有媒体问张国标为何自家企业业务与刀剪产业毫不相关却想入主 张小泉 ？张国标当时回答，富春集团并购 张小泉 主要有三个因素：“第壹，我是富阳人，从小就知道 张小泉 ，对家乡以往的民族品牌可谓情有独钟；第贰，近年来富春集团在家乡做了大量投资，首选之地就是杭州。第叁，也是富春集团自身发展的需求。”在张国标看来，在城市化的建设进程中，建筑业、地产业都有一个生命周期的局限性，而像 张小泉 这样的刀剪五金行业，作为百姓日常务必的消费品，其产业势必是永恒的。

　　2012年，富春完成了对上海 张小泉 刀剪总店的控股，又于2014年收购了原股权持有方的全部股份。

　　在结束了品牌历史遗留的纷争难题后，2018年， 张小泉 完成股份制改造，开始寻求更大平台。同年， 张小泉 阳江刀剪智能制造中心项目落户阳江江城银铃科技产业园。项目用地面积8.6万平方，总投资超过3.5亿元人民币。项目投入生产后将实现年产超3000万件。2020年， 张小泉 已具备剪具年产量2681.2595万把/套/件，销量2931.6416万把/套/件，产销量109.34%；刀具产量659.796万把/套/件，销量620.8918万把/套/件，产销率94.1%；另有套刀剪组合169.3806万把/套/件和其它生活家居用品等。

　　2021年，在9月6日， 张小泉 正式登陆创业板，上市首日股票价格暴涨近400%，市值53.18亿元人民币。

　　 张小泉 上市从一定水平上助力了张氏家族成为富豪。在《2021年胡润百富榜》上，张国标和儿子张新程以110亿身家，排在第647位。

　　可惜好景不长，上市后， 张小泉 的路走得其实不畅，且麻烦不断。

　　品牌遭遇信任危机，业绩连年下滑

　　 张小泉 在上市前的销售其实表现尚可。2018年至2021年，公司营业总收入逐年上升，分别为4.1亿元、4.84亿元、5.72亿元、7.6亿元；净收入分别为4380万元、7230万元、7721万元、7873万元。

　　上市次年，公司突然遭遇 “拍蒜断刀”的事情。2022年7月，有消费者用 张小泉 菜刀拍蒜，菜刀却断了。她带着疑惑去询问 张小泉 菜刀售后客服，得到的答复是“菜刀不能拍蒜”。这一事件在消费者将其发布在互联网上后迅速引发讨论上了热搜。很多网友疑问，其实不是消费者用法不对，而是 张小泉 的菜刀质量有问题。

　　尔后，品牌方给予道歉，并给消费者作出了相应赔偿，但舆论并未因此消停。2023年1月， 张小泉 上榜中国消费者协会发布的2022年十大消费维护权益热点榜单，主管部门警示 张小泉 菜刀不能拍蒜，务必尊重消费者权益。为尽快削弱拍蒜门等事件造成的影响，这家公司剑走偏锋组织员工刷单，于2023年11月被查。据信用中国网站披露，杭州 张小泉 电子商务有限公司（系 张小泉 全资子公司）受 张小泉 委托，于2022年12月至次年4月期间，在电商平台为自家产品组织刷单控评。其中，在天猫、京东两大电商平台刷单，形成销售金额约7.84万元。杭州相关部门对此查实后，责令其停止犯法行为，并处罚金25万元。

　　尔后，从业绩上来看， 张小泉 有些萎缩颓废。2022年，公司实现营业收入8.27亿元人民币，同比增长8.75%；净收入为4149万元人民币，同比下滑47.3%。2023年，实现营业收入约8.11亿元人民币，同比下滑1.82%；净收入约2511.83万元人民币，同比下滑39.48%。

　　今年5月，深交所向 张小泉 发出年报问询函，内容包含净收入下滑原因、管理费用持续增长原因、募投项目连续亏损原因、公司是否仍面临控制权不稳定或变更的危险...。

　　 张小泉 回复称，自2022年7月起遭遇的品牌舆情事件影响了公司2022年和2023年的业绩。 而另一方面，为了降低舆情事件的影响， 张小泉 的品牌宣传费明显增长，销售费用也随之增长（品牌宣传费属于销售费用的一部分）。

　　 张小泉 认为，公司净收入、扣非净收入连续两年大幅下滑主要系：受外部环境和品牌舆情影响，销售收入增长放缓甚至下降，市场推广费、品牌宣传费等投入增加造成销售费用增长；“阳江 张小泉 智能制造项目”自2021年末开始逐渐转固，折旧费用大幅上升，产能释放、产线扩充不及预期，固定成本无法被有效摊薄；公司产品更新速度不及预期，给整体业绩造成了不利影响。

　　频繁易帅，企业谋转型

　　上市三年， 张小泉 的“掌门人”已换了三任。

　　断刀门过去没多久，2022年12月， 张小泉 发布公告称，因工作调整，张国标决定辞去公司老总、董事职务，和战略决策委员会召集人、委员职务，其实不再担任公司法定代表人；汪永建决定辞去公司董事、副总经理、董事会秘书职务，和战略决策委员会、审计委员会、信息技术治理委员会委员职务。二人离职后不再担任公司任何职务。据公告披露信息，张国标与汪永建任期原定于2024年5月结束。

　　彼时接棒张国标的其实不是外人，而是其兄弟张樟生。自2018年5月起，张樟生便就任公司董事，同为公司实控人。

　　但目前看来，张樟生接手后， 张小泉 的经营状况未能转好。

　　天眼查显示， 张小泉 集团持有上市公司48.72%股权，为 张小泉 第壹大股东； 张小泉 集团则为富春控股集团旗下100%控股公司，后者则为张国标与张樟生共同所有，两人分别持有富春控股集团80%和20%股权，注册资金合计8.43亿元人民币。

　　今年3月，由于 张小泉 集团未能及时归还1.28亿元借款， 张小泉 集团、张国标、张樟生等多方被 陕西省 西安市 中级人民法院列为被执行人。5月，富春控股集团关联方未及时偿还一笔3亿元的借款，提供连带担保责任的上市公司实控人张国标、张樟生兄弟又被 陕西省 咸阳市 中级人民法院列为被执行人，同时二人也被采取“限高”措施。

　　尽管 张小泉 公告屡次回应表示，上述被执行情况“尚未对公司经营发生重大不利影响”。但保荐机构 中信证券 给出意见为，“若债务无法及时清偿、债权人债务人等各方不能达成和解、控股股东和部分实际控制人资信情况进一步恶化或引发其它诉讼，未来公司可能会面临控制权不稳定或变更的危险”。

　　由此，作为上市公司的 张小泉 方面或是出于风险考虑，对公司管理层作出相应调整。二代的接棒也是“迫不得已”。公司在前述公告中称，为规避董事任职资格风险，张樟生未被提名为新一届董事会董事候选人。

　　回到上市公司来看， 张小泉 的主要业务刀剪的收入在这三年徘徊在5亿元以上，2021年至2023年分别在5.26亿元、5.64亿元和5.61亿元人民币。

　　相信大伙都明白，刀具属于耐耗消费品，复购次数少、使用寿命长。咨询公司Euromonitor统计数据显示，以终端销售金额划分，2020年中国餐饮加工用具市场中，除包含 张小泉 在内的头部企业以外，其余企业份额均位于2%以下。

　　为了寻求突破， 张小泉 也在进行了更大范围的新品布局，公司表示已在以刀剪具产品为主线的条件上，围绕厨房家居场景等进行多元布局，目前产品分为刀剪具品类、厨房五金品类、家居五金品类三类别。记者在 张小泉 的官方网站上看到，目前公司除了以往的刀剪等，还开发了果蔬清洗机、高压锅、茶具等。不过，目前来看，厨电、五金业务在公司收入中占比还相对较低。2021年-2023年，公司的厨房五金收入分别为1.49亿元、1.83亿元和1.65亿元人民币，同比分别增长0.65%、23%和-9.62%。家居五金业务，收入则在8000万元以内。

　　 张小泉 方面表示，公司高管团队调整后，相信年轻化的高管团队有望为公司造成更多的创业热情、国际化视野与开拓创新性思维，为公司发展注入活力。而“临危受命”的二代将带 张小泉 走向何方，还有待观察。