今天，虽然A股市场表现一般，但国债却在不断创出历史新高。今天，多只国债期货创出了历史新高。
国债期货近期表现得异常强势，达哥认为有两个主要因素。
一是近期A股持续调整，造成风险偏好降低，因此有资金去买低风险的国债。这和近期银行股相对强势有相应的共通之处，因为国债和银行股都有避险属性。
二是预期利率可能会下降。国债期货的主要功能之一，就是反映利率预期。如果国债期货价格持续上涨，则是市场对未来利率持续下降的一种预期反应。近期国债期货价格持续上涨，可能隐含着降息的期待。如果降息了，那么对股市自然是利好。
与国债形成鲜明对照的是，近期的可转债行情比较疲弱。部分可转债跌破面值大幅跳水。虽然都是债，但这两个的区别可大了。
国债相当于你将钱借给了国家，而可转债相当于你将钱借给了一家上市公司。债的最大风险点，就是违约风险。这两者的哪个违约风险大？相信聪明的老铁自然是知道的，那肯定是可转债。
可转债违约，相当于你将钱借给上市公司，上市公司不还你钱或少还你钱了。这种风险，在高负债公司上表现得尤其明显。一旦有这种违约风险的苗头，可转债价格往往会大幅跳水。
典型的案例就是上半年搜于特的可转债搜特转债，其成了历史上第壹只本质违约的可转债。持有这些可转债的朋友，不仅要面临利息损失的危险，也要面临本金损失的危险。搜特转债的违约，也是给市场上了一节风险教育课：原来可转债有到期无法兑付的危险。
尤其是大环境不好的时候，一些企业无法实现 债转股 ，要拿金银财宝出来兑付可转债，是非常难的。很多股友喜欢炒可转债，但这种潜在的危险却被忽略了。
因此，在做任何投资之前，务必要搞清楚一个产品的收益点和风险点，不然即便是相对低风险的债，也是会踩雷的。对于相对高风险的股票而言，更是如此，你是否理解你买的股票，所代表的企业价值和盈利情况呢？
股市最终还是每个人为自己的认知买单的地方。不持续提高对投资的认知，踩雷是很容易的，当年如何挣钱，最终就是怎样亏钱。因此，炒股票，暂时的盈亏其实不重要，关键的是，你能不能持续学习，并提高自己的理解。
股票损失了，发牢骚抱怨是可以明白的，但如果只抱怨，不学习提高认知，那么达哥还是推荐你早早销户。
我们再来瞧瞧今天的市场表现。
今天上证指数再度创下阶段新低。走势结构上，已经将底背离的存在性破坏掉了，目前仍然在缩量。
对于短时间技术上的判断，达哥一周前给出了上证指数要好转的两个条件：第壹，看是否有成交量放出来；第贰，要走出反扑行情，首先得站上5日均线。现在回头瞧瞧，近一周的行情，是否能够满足这两个条件？
虽然技术上并无明显有利因素，但神秘资金仍在守护指数。午后，多只沪深300ETF和上证50ETF，都有明显的买入行为，上证指数也一度翻红。近两日，北向资金的流出速度，较一周前明显放缓。
大盘虽然持续下探，但达哥其实不灰心。对达哥而言，一个有价值的东西，如果打的折扣越大，应该表现出的是兴奋，而不是灰心。折扣越大，意味着未来会提供更大的收益空间。
今年达哥最兴奋的时候，就是春节前低迷的时候，那时投资者也是痛苦不堪。而如今的行情，让达哥越来越兴奋，因为折扣大了，利润空间就更大了。
其实，目前上证指数下跌幅度其实不大，但个股情况则不一样。这也是达哥前阵子说对大盘不灰心但对个股相对担忧的原因。因为的确有很多个股的估值，和其盈利及前景不相配，估值仍然较高。
达哥虽然很少谈个股，但务必要理解，个股票价格值的研究是必不可少的。假如你拿的是一只有价值的股票，就算大盘回调，带给你的也只是更好的买入机会。而那些没有价值的股票，跌下去就很难涨起来了。
行业板块方面，今天虽然大盘下跌，但多数板块在上涨。前阵子强势的半导体行业，今天下跌幅度较大。
一方面，可能是强势板块的补跌。假如是这个因素，那么对大盘而言，反而是一个好现象。
另一方面，可能是因为全球半导体龙头英伟达的股票价格近期持续下跌，昨日又下跌了近7%。英伟达总裁黄仁勋在持续减持，给英伟达的股票价格造成了不小的压力。
虽然英伟达近几日表现弱势，但很多机构仍坚定看好英伟达的业务优势。不过，英伟达走势上的高位持续放量下跌，的确不是啥好兆头。