【半导体】冯明远、李晓星大调仓 - 集体转向科技 - 新能源主题基金变成半导体主题？

　　最新披露的基金二季报显示，信达澳亚基金的冯明远、银华基金的李晓星都进行了大幅调仓，且主要重仓方向都放在科技。

　　以冯明远管理的信澳 新能源 产业股票为例，前十大重仓股更换了5只，且主要增加半导体行业的持仓，相当于 新能源 主题切换成了半导体主题。

　　而李晓星管理的银华中小盘混合，前十大重仓股更是更换了7只，持仓聚焦在电子、 军工 、计算机等方向。

　　冯明远大调仓， 新能源 主题变成半导体主题？

　　冯明远目前仍管理了4只公募产品（A/C份额合并计算），最新披露的二季报显示，其管理规模超过128亿元人民币。

　　其中，管理信澳 新能源 产业股票的时间最长，超过了7年。截至二季度末，该基金的规模约63亿元人民币，接近其总管理规模的一半。

　　从持仓来看，《每日经济新闻》记者了解到，冯明远在二季度进行了比较大的调整。具体而言，信澳 新能源 产业股票的前十大重仓股更换了5只。 聚辰股份 、 汇顶科技 、 南芯科技 、 领益智造 、 恒玄科技 新进到前十大， 江波龙 、 TCL科技 、 水晶光电 、 华峰铝业 、 安集科技 则退出前十大。

　　冯明远在二季报中表示：“二季度，基金增加了电子行业持仓比重，具体而言增加半导体行业持仓占比。中国半导体行业经历近两年的行业去库阶段，当前芯片价格及库存水平均己回到均衡状态，未来行业有望显现温和复苏状态。本季度A股市场公司股票价格仍出现较大波动，考验了基金投资人及管理人的持有耐心，增加了投资难度。当前阶段，全球能源价格仍在高位，对我国的科技、制造产业提出了新的挑战。相信中国市场、中国制造业未来会迎来更好的投资时期。”

　　其实如果再往前看，可以发现冯明远近几个季度始终在增加科技行业的配置，尤其是半导体行业的持仓。不过截至去年底，信澳 新能源 产业股票的第壹大重仓股还是 新能源 行业的 璞泰来 ；而进入今年一季度， 璞泰来 已经在前十大重仓股名单中看不到身影，第壹大重仓股换成了 兆易创新 。

　　而从二季度来看，除了更换重仓股，此前重仓的 兆易创新 、 立讯精密 、 顺络电子 等个股的持仓也大幅增加。单从前十大重仓股来看，已经不是大家印象中的 新能源 主题基金了，反而变成了科技半导体主题基金。

　　李晓星的银华中小盘混合前十大重仓股更换7只

　　同样在二季度出现大幅调仓的还有银华基金的李晓星，其目前共管理了10只基金，不过大多都是团队搭配管理。

　　从其管理时间最长的银华中小盘混合来看，该基金截至二季度末，前十大重仓股更换了7只，且主要聚焦在电子、 军工 、计算机行业。

　　其中 华海清科 、 中航光电 、 航天电器 、 振华科技 、 西部材料 、 深南电路 、 中航沈飞 新进前十大，而 芯源微 、 紫光国微 、 金山办公 、 立讯精密 、 分众传媒 、 菲利华 、 海康威视 退出前十大。

　　李晓星在二季报中表示：“投资方向聚焦在科技成长相关，适度降低了对于高增速的追求，提升了对于质量的要求。目前基金的持仓聚焦在电子、 军工 、计算机、绿电、有色金属等方向，选择周期位置底部向上、股票价格位置不高和估值相对正确的标的。”

　　“继续看好半导体国产替代、国防科技等领域。全球半导体需求复苏，AI造成主要增量，其它下游显现温和复苏特征。国产替代进入深水区，国内头部晶圆厂新一轮扩产环境下，看好先进制程突破带动的国产设备、材料、零部件投资机会，关注国产算力芯片。”

　　李晓星还指出：“国防 军工 板块估值处于历史底部，年内行业需求有望反转，订单逐步修复将带动产业链个股业绩端修复。主要看好产业链链长主机厂、航空发动机赛道，困境反转的导弹、信息化方向，和卫星互联网、国产 大飞机 等新方向。”

　　而对于 新能源 板块，李晓星认为：“我们判断 新能源 的产能大幅扩张周期接近尾声，供给端的过剩在逐步改善，国内需求端平稳。总体来看，制造端的投资逻辑面临一定的挑战。看好基本面处于触底左侧，股票价格处于触底右侧的绿电运营商。”