【国中水务】跨界收购汇源果汁受热捧 国中水务股价-七连板-

　　在 国中水务 7月22日宣布拟收购北京汇源食品饮料有限公司后，资本市场给出了积极响应。7月22日至7月30日， 国中水务 股票价格连续7个交易日封住涨停板，股票价格从1.55元/股涨至3.04元/股，累计上涨幅度达96.13%。

　　若上述交易达成，于2021年港股退市的汇源果汁，将通过并购重组于A股上市。这也预示着经历了重重挑战后，汇源果汁有望迎来转机。

　　晶捷互动开创人、品牌战略专家陈晶晶对《证券日报》记者表示，一直以来汇源果汁对登陆A股很执着。A股市场的投资者对本土消费品牌有较高的认可度，而中国消费市场巨大，尤其是近年来对“健康饮品”的追求，也给汇源果汁造成了良好的发展机遇。

　　为何跨界收购

　　往前回溯，2022年12月份、2023年4月份及2023年7月份， 国中水务 先后三次共出资9.3亿元人民币，收购上海文盛资产管理股份有限公司（以下简称“文盛资产”）及其相关公司所持有的诸暨市文盛汇自有资金投资有限公司（以下简称“诸暨文盛汇”）36.49%的股份，间接持有了北京汇源21.89%的股份。

　　7月22日晚， 国中水务 发布公告称，公司正在规画收购诸暨文盛汇股份，收购完成后，公司将累计持有诸暨文盛汇注册资金很多于8.16亿元人民币，占注册资金的比率很多于51%，成为其控股股东及北京汇源的控股股东。

　　虽然在7月26日及7月30日， 国中水务 两次发布股票交易异常波动公告，表示“此次涉及的交易事项尚处于初步规画阶段，相关事项最终能否实施及实施的具体进度均具有重大不确定性，最终交易方式、交易的股权比例需在完成审计、评估后，由交易各方进一步协商确定，并以各方签署的正式协议为准”，但其似乎仍然无法阻挡市场的热情。

　　“如果本次交易能够顺畅实施，将优化公司资产结构，有益于提升公司的资产规模和盈利水平，增进公司高质量发展，符合公司未来发展战略，本次交易不涉及发行股份购买资产，对公司的股权结构不构成影响，预计未来将增加每股收益，符合公司及全体股东利益。” 国中水务 表示。

　　 国中水务 官方网站显示，公司主要业务涵盖了整个环保产业中的市政供水、污水处理、新型城镇分布式供排水一体化、工程技术服务、绿色可持续能源和项目建设等多个领域。那么，主营污水处理的 国中水务 ，为何选择跨界收购汇源果汁？

　　对此， 国中水务 曾表示，汇源果汁为国内果汁饮料知名度较高的民族品牌，北京汇源重整计划是近年来极为难得的明星重整项目，此项目资本市场认可度高，品牌含金量和可延展性较强。这将提升公司综合盈利能力，有益于公司的长远发展，符合公司向现代农业、健康食品的转型规划。

　　 广东省 食品安全 保证增进会副会长朱丹蓬对《证券日报》记者表示，汇源果汁作为中国最早构建全产业链的饮料企业，其品牌影响力、规模优势及供应链的完善水平在同期内堪称翘楚。从积极面观望，近年来高品质果汁市场正逐步回暖，这一现象吸引了众多投资机构的关注，也成了汇源潜在的发展契机。

　　曾签订对赌协议

　　据记者了解，2022年12月份， 国中水务 首次认购北京汇源股份时，就与文盛资产签订对赌协议。文盛资产承诺，北京汇源经审计的2023年至2025年累计扣非净收入很多于11.25亿元人民币，即平均年扣非净收入很多于3.75亿元人民币，诸暨文盛汇的业绩将依据北京汇源业绩根据持股比例折算。

　　如果北京汇源承诺期内实际累计扣非净收入大于11.25亿元人民币， 国中水务 将进行股份奖励；若大于等于10亿元但小于11.25亿元人民币，则文盛资产对 国中水务 进行股份补偿，股权估值根据承诺期内北京汇源年平均扣非净收入的12倍估值计算。

　　若未完成业绩承诺，承诺期内累计扣非净收入小于10亿元人民币， 国中水务 有权要求文盛资产回购股份。

　　7月27日， 国中水务 在《关于上海证交所2023年年度报告的信息披露监管工作函的部分回复公告》中提及，2023年北京汇源的扣非净收入为3.93亿元人民币，略高于约定的业绩承诺的平均年扣非净收入3.75亿元人民币。

　　从业绩角度来审视，此次收购对 国中水务 的业绩起到提振作用。 国中水务 在2021年至2022年期间，归属于上市公司股东的净收入连续两年为负，分别为-9055.30万元和-1.16亿元人民币。进入2023年，公司在汇源果汁项目上实现了高达8283.63万元的投资收益，这一数字占归属于上市公司股东净收入的275.77%，成了公司结束亏损实现盈利的关键力量。

　　 国中水务 方面表示，2023年公司实现结束亏损实现盈利主要靠北京汇源投资收益，未来绿色食品饮料是公司重要的转型方向，北京汇源项目是战略转型的重要一步。

　　在陈晶晶看来， 国中水务 的主要业务是污水处理，这个赛道净利率本身就不太高，如果没有技术、设备的更新，或其它因素造成的市场大规模扩张，企业发展的空间不大。

　　而汇源目前已在全国建立了140多个经营实体，并在全国规划建设了20余个农业产业园区，建立了遍布全国的销售网络。“ 国中水务 控股后，应加强与北京汇源的业务整合，实现资源共享和优势互补。同时要不断创新和提升产品品质，顺应市场发展趋势，施展品牌效应，满足消费者多元需求，加快公司转型升级步伐。”朱丹蓬表示。