【青岛啤酒】中邮证券给予青岛啤酒买入评级，成本延续改善趋势，二季度产品结构承压

　　中邮证券09月02日发布研报称，给予 青岛啤酒 （600600.SH，最新价：59.45元）买入评级。评级理由主要包含：展望下半年，考量到低基数和去年四季度舆论风波造成的影响，我们预计公司下半年销量有望实现同比增长，一定水平上缩小全年的销量下降幅度，预计全年均价仍能实现同比正增长，下半年成本继续延续改善趋势。据此我们预计 2024-2026 年公司营业收入分别为331.89/343.84/352.54 亿元 （ 原预测 2024-2026 年为353.12/365.24/375.59 亿元），同比增长-2.20%/3.60%/2.53%，归母净收入 45.86/51.69/56.94 亿元 （ 原预测 2024-2026 年为51.01/59.19/66.23 亿元），同比增长 7.46%/12.71%/10.17%。预计未来三年EPS分别为3.36/3.79/4.17，对应当前股票价格PE分别为18/16/14倍，维持“买入”评级。风险提示：经济/需求恢复不及预期，公司销售不及预期， 食品安全 等风险。

　　AI点评： 青岛啤酒 近30天获得13份券商研报关注，买入11家，平均目标价为68.2元，与最新价59.45元相比，高8.75元，目标均价上涨幅度14.72%。