【应收账款】上市环卫企业应收账款高企 多举措加大催收积极-自救-

　　应收账款高企、资金大额沉淀，正成为环卫企业的共同难题。

　　近日随着 启迪环境 （000826.SZ）2024半年报发布，A股6家上市环卫企业半年业绩也全部披露。6家企业利润增速均明显放缓，应收账款持续高企也成为各家企业突出特点。

　　据第壹财经记者统计，截至上半年末，上述企业合计应收账款已接近200亿元人民币，总额超过上半年营业收入。

　　应收账款高企，直接造成部分上市环卫企业经营性资金流直线下降。有上市公司表示，由于应收账款清收难度增大、融资放缓等原因，公司目前整体面临较大的流动性压力。

　　不过，目前企业也在通过加大催收等方式积极“自救”。“年底应该能有所缓解，”第壹财经记者以投资人身份致电 福龙马 （603686.SH），对方表示客户信用还是可以得到保证的。

　　结算周期拉长，应收账款持续增长东方财富 、上市公司年报" width="580" style="border:#d1d1d1 1px solid;padding:3px;margin:5px 0;" />

　　今年上半年，上述6家上市环卫企业应收账款增长较快。截至二季度末， 玉禾田 （300815.SZ）、 侨银股份 （002973.SZ）、 劲旅环境 （001230.SZ）、 福龙马 （603686.SH）、 盈峰环境 （000967.SZ）和 启迪环境 （000826.SZ）合计应收账款达199.92亿元人民币，相较截至去年二季度末的173.84亿元同比增长15%。

　　上述6家企业上半年营业收入和归母净收入合计达173.08亿元和8.25亿元人民币，两项数据分别同比增加3.29%、减少11.14%。

　　其中客户结算周期拉长是应收账款增长的主要原因。在此前的增发预案中， 侨银股份 对应收账款快速增加作出了相应解释。其表示公司应收账款及合同资产增长较快，占总资产比例相对较高，主要与公司业务规模不断扩大，和客户结算周期有关。

　　截直到今天年6月末， 侨银股份 应收账款和合同资产账面价值合计为33.75亿元人民币，占总资产的比率为42.31%。公司表示上述应收账款及合同资产的对象主要为政府部门等，信誉较好，但不排除未来由于业主受到市场环境变化和财政资金安排方面的原因延迟支付，使得公司应收账款管理难度增加，相关资金可能不能及时收回，将发生一定的坏账风险。

　　排排网财富研究部副总监刘有华认为，上市环卫公司应收账款高企是多方面原因共同造成，首先是环卫企业客户多为政府类客户，虽然该类客户的信用良好，但结算流程复杂，因此付款周期相对较长。另外环卫行业信用销售占相当高，在销售进程中需要面对较长的付款周期，其自身的行业特点也决定了其应收账款规模较大。另外，部分环卫服务项目由于施工进度延后或验收周期长，造成回款时间延长。

　　应收账款清收难度大

　　 启迪环境 在半年报中坦言，由于应收账款清收难度增大、融资放缓等原因，公司目前整体面临较大的流动性压力。

　　具体而言，截直到今天年6月， 启迪环境 和控股子公司因建设工程施工合同纠纷、债权债务诉讼、涉及证券虚假陈述责任纠纷等事项为被告的累计未结诉讼、仲裁事项金额合计为21.83亿元人民币。因涉诉案件已取得判决结果或达成和解的待履行金额合计约为41.07亿元人民币，公司及下属公司因涉诉冻结资金1.60亿元人民币。

　　 启迪环境 目前面临着计提信用减值及投资亏损的危险，由于公司部分细分业务因为其行业特性造成应收账款回收周期长，形成对公司日常经营资金的占用。随着公司应收账款数目的不断增加，使得公司资金周转速度与运营效率降低，存在坏账风险。

　　 劲旅环境 、 侨银股份 和 玉禾田 均表示“公司应收账款可能不能及时收回，从而对公司资金周转发生不利影响”。

　　第壹财经记者梳理发现，除 侨银股份 和 启迪环境 外，另外4家上市环卫企业上半年经营资金流均出现明显下滑。

　　“应收账款增加，和资金流明显下滑，两者本身就存在直接的因果关系。”上述 福龙马 相关人士表示。

　　应收账款清收难度大，资金沉淀，也在增加企业经营压力。建立于2009年的升禾环保，是一家总部办公地位于广西柳州的新三板上市企业，主要从事城市环卫清扫保洁、生活废弃垃圾清运、 垃圾分类 、城市环境咨询规划、智慧环卫云服务和环卫设备销售等业务。

　　近年来，升禾环保的经营业绩颇不乐观。2021年，升禾环保实现营业收入约2.33亿元人民币，同比增长0.89%，但录得净收入1557.62万元人民币，同比下降23.36%；2022年，升禾环保实现营业收入约1.92亿元人民币，同比下降17.64%，实现净收入570.41万元人民币，同比下降63.38%；2023年公司营业收入和净收入分别为1.54亿元、449.74万元人民币，分别同比下降19.76%和21.16%。

　　在2022及2023年报中，升禾环保均表示城市环境卫生服务前期需要购置大量环卫设备，资金沉淀大，属于资金密集和劳动密集型行业。受业主方资金履约能力的影响，公司的应收账款余额仍然较大，如未能在短时间内收回应收账款，将会给公司造成较大的钱财压力。

　　2022年末公司应收账款达6902万元人民币，较当年初增加30.07%，原因系部分政府项目回款不及预期；在开展包含法律程序在内的各种追欠操作一年后，2023年应收账款仍然达到6013万元人民币，是同期净收入的13.37倍。

　　因公司2022年度、2023年度的财务报告均被注册会计师出具无法表示意见的审计报告，全国股转公司已终止公司股票挂牌。

　　加大催收，多举措积极“自救”

　　针对高企的应收账款，上市公司们在积极“自救”。如 启迪环境 在半年报中表示，“将采用多种方式不断扩大应收账款的催收力度，防范资金风险，并适时采取必要的措施保障公司权益”。

　　 劲旅环境 表示将加强应收账款管理，持续关注客户资信状况与履约能力，定期召开月度应收账款会议，进行应收账款跟踪分析，敦促业务人员对逾期应收账款进行催收，确保各项目按时回款。

　　 侨银股份 针对应收账款管理工作，先后出台了《应收账款管理办法》《应收账款回款考核细则》等应收账款管理制度，同时设立专门的回款管理部门，对每月应收账款的账龄结构和周转期等进行研究分析和落实。另外，公司在承接项目之前会对业主的履约情况和支付能力做探底和评估，及时掌握各个项目的履约回款能力。公司将继续加强应收账款管理，提高资金使用效率，降低财务风险

　　 玉禾田 表示在承接项目之前，对客户的钱财支付能力和以往的支付情况、履约情况等进行探底和评估；确定承接后，会从项目责任人和客户两方面入手，建立应收账款回款的长效预警机制和项目责任人责任制，并就此与客户建立及时联动机制。每个项目公司均设有专门的应收账款管理小组，项目责任人为第壹责任人，财务经理为第贰责任人，每月召开应收款专题会议通报收款情况，每周向集团总部汇报收款进度；出现特殊情况会启动预警机制，及时形成处理方案，以保证应收账款的及时收回。

　　除上述方法外，港股上市公司雅生物服务（03319.HK）另辟蹊径，通过将应收账款转化为贷款，并以此抵扣应付税款的消息引起了广泛关注。

　　具体而言，7月23日，雅生活服务发布公告称， 河南省 郑州市 中牟县 郑庵镇人民政府、刘集镇人民政府、姚家镇人民政府及广惠街街道服务处因本公司提供服务而欠付雅生活服务约5175万元物业管理费，金额分别为974.2万元、1020万元、615.3万元、2565.3万元人民币，总额约5175万元。

　　这笔未偿还的物业管理费，账龄超过一年的超过了95%。

　　雅生活服务与雅居乐控股旗下的郑州雅宏房地产开发有限公司（以下简称“郑州雅宏”，该公司主要从事房地产开发与经营，郑州雅宏由雅居乐控股间接全资拥有）签订了一份贷款协议，金额为5175万元人民币，利率每年3.45%，贷款期限为今年12月31日。

　　交易各方约定，上述四方将其所欠付的未偿还物业管理费支付予郑州雅宏，该金额将视为贷款。最终，这5175万元将由上述政府机构支付给 中牟县 税务局，用于郑州雅宏抵扣相关税款。

　　这笔贷款以腾冲雅居乐（主要从事房地产开发与经营，由雅居乐控股间接全资拥有）持有的雅居乐云南原乡97套房地产项目作为抵押品，抵押品的市场评估价约5194万元。