从今年8月以来，生猪市场正式进入2024年的下半场。经历了8月的猪价拐点，到十一期间的阶段性恐慌低点，当前的现货市场逐步向稳态回归。17块以下全国均价市场不认卖，18块以上的全国均价向上有压力，市场短时间在现今的区间里寻求新的引导。
如何为当前的生猪基本面找一个框架？目前生猪市场最明确的一件事是养殖利润从长远来看要不断走弱。能繁止跌转增，母猪的PSY从FW中恢复，和边际造肉利润持续给出，会长期带动体重增加去熨平造肉利润。除非以上的因素有改变，不然可能很难找到持续推动远月猪价上涨的因素，利空的期待是长期的和持续的。
但市场目前灰心预期交易到这里，再进一步交易灰心预期的空间可能也不大，接着需要随同着时间的临近对前期的灰心预期进行修正。例如说，当前的冻品库存整体偏低，或旺季肥猪偏紧，好比腌腊和双节消费端的提振，这些需要留到现实去看。做多的期待差是阶段性的，可轻可重的，可能会进一步给未来转嫁新的利空。
因此，将来的生猪在新的交易题材出现之前，仍然会延续前期的风格，弱预期主线——弱预期修正——弱预期主线的回归。
基于一个这样的框架，当前进入到了一个弱预期交易后的阶段性稳态阶段，市场需要寻求新的题材去对弱预期修正。目前来看，除非10月11月大量压栏增重，不然LH2501短时间进一步下行的压力不大，但如果10月11月没有出现提前抛售，冬季肥猪的释放叠加新生仔猪产能的兑现，即便在消费旺季也未必能有过高的期待。因此，短时间市场仍然延续着底部振荡的机率偏大，等待着新的题材向上炒作。