【达达集团】增持达达集团 - 京东即时零售攻向美团腹地

　　最近，京东完成了对沃尔玛子公司所持达达集团（NASDAQ：DADA）全部股份的收购，持股比例增加至63.2%。对于此次增持达达集团的目的，京东内部人士向《中国经营报》记者透露，此举显示出京东对达达集团的长期稳健发展始终具有充分信心，也反映出对达达集团未来前景的看好和认可、对达达在京东生态内所处地位的注意和对进一步深化双方战略伙伴关系的期待。

　　记者了解到，此次京东增持达达集团之前，达达集团进行过一轮管理层变更，曾任美团最高决策层S-team成员的郭庆接替单甦出任达达集团老总。

　　达达集团是京东即时零售业务板块的重要拼图。其实，京东布局即时零售已经有近十年的时间。2015年京东上线了自营O2O即时零售平台京东抵家，开启了探索 O2O即时零售的征程。但仅仅一年后，京东将京东抵家与达达快送合并为达达集团，并淡出京东抵家的日常运营管理。到2021年，京东态度转变，突然增持达达集团股份，将持股比例提升至约51%，逐步实现对达达的并表，并逐步将管理运营权收回。

　　从即时零售业务角度看，整合原京东小时达和京东抵家两个即时零售品牌的京东秒送，以前以商超产品、生鲜蔬菜的送货上门为主，近日记者发现，瑞幸咖啡、蜜雪冰城、霸王茶姬等茶饮品牌也已经入驻京东秒送的“咖啡奶茶”频道，汉堡王、永和大王等餐饮品牌也在其中。这表明京东秒送正在打向美团业务腹地——餐饮外卖部分。

　　京东与达达的分与合

　　在2015年上线京东抵家前，京东已经尝试过很多O2O模式，例如2013年与太原唐久便利店合作O2O模式，消费者可通过唐久便利店来购买京东商城的商品。2015年3月，京东重点缔造了O2O生活服务平台，整合各类O2O生活类目，向消费者提供生鲜及超市产品的配送，当时的项目名称叫“拍抵家”，后来为借助京东的品牌力量，在2015年4月“拍抵家”改名“京东抵家”。

　　成立早期，京东抵家迅速扩展业务范围，2015年11月已覆盖国内11个主要城市，并提供包含医药、鲜花蛋糕、家政洗衣等在内的多种上门服务。2015年12月，京东抵家还与 永辉超市 达成战略合作，进一步扩大了供应链和物流网络。

　　到2016年4月，京东抵家与众包物流公司达达合并，合并后的企业曾被命名为“达达-京东抵家”（后改名为“达达集团”），众包物流继续使用达达品牌，O2O平台也继续沿用京东抵家品牌。在股权方面，京东集团通过其O2O子公司京东抵家和京东集团的业务资源和两亿美元现金，换取新公司约47.4%的股份，成为单一最大股东。原达达总裁蒯佳祺出任达达集团总裁，原京东抵家总裁王志军出任新公司总裁。

　　电子商务交易技术国家工程实验室研究员赵振营对记者表示，京东选择将京东抵家和达达集团进行合并，是因为当时O2O即时零售市场正处于快速成长期，竞争异常激烈，多家巨头入场，京东需评估自身在该领域的竞争力和资源投入。通过合并可以更好地集中资源于核心业务（如电商、物流等），同时利用达达集团在即时配送领域的专业优势，实现协同效应。

　　记者当时从京东和达达集团方面了解到，虽然合并后京东仍然为达达集团的最大单一股东，但达达集团保持独立运营。并且在之后几年，京东对达达集团贡献的收入占比是在下降的。

　　达达集团2020年公布的招股书显示，2017年、2018年、2019年和2020年前3个月期间，由京东造成的收入在达达集团总收入中的占比分别是56.7%、49.1%、50.5%和37.8%。

　　2020年6月5日晚，达达集团登陆美国纳斯达克，但因为疫情，达达集团在上海中心大厦进行了云敲钟仪式。

　　谈及达达集团和京东之间的关系，当时担任达达集团总裁的蒯佳祺在上市仪式后接受本站记者采访时表示：“达达跟京东有这么深的关系，刻意脱离开是不正确的。其实我们有非常不错的共赢关系，就是大家把共赢做到最大化。招股书中也披露，京东在达达集团收入中的占比非常快地在下降，到今年（2020年）一季度只有百分之三十几了。换句话说，达达收入的来源是非常多元化的，京东的绝对值在增加，但比例在下降。”

　　但也是从2020年开始，京东开始意识到即时零售与B2C货架电商有融合的机会，能够满足消费者多层面的消费需求。零售电商行业专家、北京百联咨询开创人庄帅对记者指出：“随着美团在即时零售业务的不断投入发展，京东即时零售业务的竞争压力也越来越大，需要通过与主站货架电商业务的协同，建立起不同化的竞争门槛。”

　　京东逐渐有意加强和达达集团在业务上更深的合作，达达集团上市之后也有更大的业绩增长压力，和京东的关系发生了微妙的变化，转变为希望获得来自大股东京东业务上的更多助力。2020年中期，记者曾从达达集团内部人士处获悉，京东抵家与京东持续推进的“物竞天择”项目合作，对京东抵家业务的流量有明显提升。

　　但达达和京东在即时零售上的合作进展似乎有些不及京东管理层的期待。达达集团上市不到一年时间，大股东京东决定增持达达集团，以更方便、更直接地推动即时零售业务的发展。

　　2021年3月，京东公告称，将以8亿美元认购达达集团新发行的普通股，持有股权比例将从46.46%提高至约51%。2022年2月完成该项交易后，京东再以5.46亿美元现金及若干战略资源作为对价增持达达集团，持有约52%的股份，交易完成后达达集团并表京东集团。

　　不久后，即2022年8月，蒯佳祺退休并辞任达达集团首席执行官和公司董事会主席，京东正式接管达达集团的各项具体业务。

　　即时零售新战役

　　“在2020年之前，京东抵家在即时零售领域属于行业第壹。之后三年，由于美团加大在即时零售方面的投入，并以地推团队和骑手规模的优势，在增速和GMV规模上超越了京东抵家。”庄帅指出，市场格局变化背后的原因一是京东为了应对来自拼多多、抖音、快手的竞争，无力在即时零售业务做更多投入；另一是京东内部组织架构调整，即时零售受到了一定水平的影响。

　　2021年京东增持达达集团至控股地位，反映出其对即时零售市场的长期看好和战略调整。

　　2021年“双11”前夕，京东携手达达推出小时购业务。京东小时购整合包含京东抵家、达达快送和海博系统在内的所有能力，是京东生态内所有能够提供商品小时达服务能力的集合。

　　2022年第贰季度，京东小时购延续高速增长势头，GMV同比增长超过两倍。作为小时购的重要流量入口，京东App“附近”频道已经覆盖全国所有小时购已开通城市。在曝光量增长、点击率和转化率提升的驱动下，“附近”频道GMV环比增长超过80%。

　　2022年8月，当时担任京东零售总裁辛利军成为达达集团新任董事会主席。从达达集团新管理层配置也可以看出京东对即时零售业务的注意。

　　从行业背景来看，CCFA（中国连锁经营协会）发布的《2022年中国即时零售发展报告》显示，我国即时零售开放平台规模稳步上涨，到2025年有望上涨到1.2万亿规模。

　　当时担任京东零售总裁兼达达集团董事会主席辛利军将即时零售视为京东零售的一大必赢之战，称“即时零售是京东为消费者提供更‘多快好省’消费体验的重要一环，也是联合商家和品牌伙伴应对外部挑战、实现稳健增长的重要一环”。

　　2023年，辛利军推动了京东即时零售三公里模式。该模式围绕即时需求、本地供给、即时交付的即时零售三要素，实现3~5公里内“消费者下单、门店发货、商品小时内送达”高效闭环，为京东即时零售业务提供了明确的方向和模式指引。

　　2023年12月，辛利军因个人原因辞去了达达集团董事会主席职务，京东集团CFO单甦接任这一职位。

　　进入2024年，京东在即时零售业务上继续加码。今年3月，京东小时达业务宣布将免运费门槛下调至“满29元免运费”，且不限次数。有数据显示，京东小时达下调免运费门槛后，京东小时达下单用户环比增长了25%。

　　今年5月，京东将原有的京东小时达、抵家整合为全新的品牌形象“京东秒送”，并在京东App首页最核心位置推出秒送专区，显示出对该业务的注意。

　　记者了解到，截至2024年5月，京东秒送已覆盖全国2300余个县区市，合作门店超50万家，覆盖全品类商品，包含生鲜、超市便利、酒水母婴、宠物医药、手机3C等。

　　“京东在即时零售业务上的规划和打法，包含推出小时购、京东秒送甚至京东买菜等新业务，旨在构建多元化、全面的即时零售服务体系。这些举措在一定水平上都提升了京东在即时零售市场的竞争力。”赵振营表示。

　　9月，京东再度出手，宣布收购沃尔玛持有的达达集团的所有股份，京东对达达集团的持股达到约63.2%。

　　“京东已明确主站为核心发展平台，即时零售从京东小时达到京东秒送，基本上将完全融入主站，与货架电商平台融合发展，取得不同化优势。”在庄帅看来，即时零售的两超（美团闪购、京东秒送）多强（饿了么、叮咚买菜、抖快、盒马等）的格局已经形成。京东秒送是两超之一，目前只需要加大骑手的招募和城市化运营体系的完善，加大供给和强化平台运营能力，进一步提高用户体验，这四大能力的提升将成为京东秒达获得进一步增长的机会所在。

　　值得注意的是，在美团将业务疆土逐渐从餐饮外卖延伸到即时零售之后，京东也将业务疆土伸向美团的腹地餐饮外卖。目前，京东秒送上一些餐饮品牌的外卖配送服务为“商家自送”，也有一些由“达达秒送”提供服务。不过，从入驻京东秒送的餐饮品牌和数量而言，目前和美团还有较大差距。

　　2024年8月，达达集团再次进行了高层调整，曾任美团最高决策层S-team成员的郭庆成为达达集团新的董事会主席。这将为达达集团和京东即时零售业务造成怎样的变化，仍然值得观察。