每经AI快讯， 中信建投 表示，转债性价比更多应用于仓位的决策控制，而非短时间收益的安全呵护。我们认为短时间来看转债是后续政策博弈的主要抓手，中期来看是交易宏观基本面复苏的危险保护工具。1、类似于权益，个股估值便宜其实不是是短时间交易的驱动因素，甚至往往存在估值陷阱，转债个券层面上的性价比也需要小心谨慎，单纯从转债性价比的视角动身，次新债是一个选项。2、双低策略被证明是非常有效的转债策略，但历史复盘来看，双低策略的 势头性绝对收益需要转债估值的抬升。3、机构的增配是因，转债的估值抬升是果，但驱动机构增配转债的核心原因其实不是是转债的估值较低具备性价比，而更多是宏观基本面改善和权益市场向上的共振。