【爱玛科技】财报透视 - 周杰伦的-座驾-卖不动了！爱玛科技三季度营收净利双降 实控人刚被立案调查

　　国内电动两轮车龙头企业 爱玛科技 （603529）近日披露的三季度财报显示，今年三季度公司营业收入和净收入双双负增长，同时这也是 爱玛科技 近3年来同期第壹次陷入营业收入和净收入双双下滑。

　　除了业绩下滑外，日前公司实控人张剑刚被立案侦查，公司还接连遭二股东、多位高管套现减持。

　　公开资料显示， 爱玛科技 建立于1999年，并于2021年6月在上海证交所主板首发上市，公司主要业务为电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车等的研发、生产及销售。

　　提起爱玛，消费者首先想到的就是周杰伦。2009年， 爱玛科技 重金花费3000万元签下周杰伦，作为两轮电动车品牌爱玛的代言人，靠“爱，就马上行动”这一四处颂扬的宣传广告语，令爱玛在短时间内蜚声海内外。

　　但 爱玛科技 近来业绩下滑，反映出了当前公司正面临着营业收入增速大幅下降、销售费用激增等诸多问题。其中， 爱玛科技 的两轮电动车主业陷入了增长瓶颈。

　　据 爱玛科技 近日公布的三季报，今年前三季度， 爱玛科技 实现营业收入174.64亿元人民币，同比增长0.05%；归母净收入15.54亿元人民币，同比下降0.25%。其中，三季度营业收入为68.73亿元人民币，同比下滑5.05%；归母净收入为6.03亿元人民币，同比下滑9.02%。这也是 爱玛科技 近3年来三季度单季第壹次陷入营业收入和净收入双双负增长。

　　其实，近两年 爱玛科技 就显现出了业绩增长放缓的迹象。

　　财报数据显示，2022年 爱玛科技 实现营业收入208.02亿元人民币，同比增长35.09%；实现归母净收入18.73亿元人民币，同比增长182.14%。而到了2023年， 爱玛科技 营业收入和净利则大幅下滑，当年营业收入仅同比增长1.12%，归母净收入增幅则降至0.41%。

　　2024年上半年， 爱玛科技 业绩延续下滑趋势，增速大幅放缓，营业收入为105.9亿元人民币，同比增长3.66%；净收入为9.51亿元人民币，同比增长6.24%；但同期 爱玛科技 的销售费用增加了近40%。

　　这时，公司资金面也不容乐观。2023年公司经营活动引发的钱财流量净额也大幅下降至18.64亿元人民币，2022年这一数值达50.51亿元人民币。2024年1-9月，公司净资金流为-31.68亿元人民币，同比下滑194.49%。

　　值得注意的是，业绩下滑背后，是 爱玛科技 的两轮电动车主业遇到了瓶颈。从两轮电动车业务来看，2021年和2022年，爱玛的业绩一日千里，销量从835.04万辆增长到1050.65万辆。下滑迹象出现在2023年，其销量降至1028.96万辆。

　　为了走出困境， 爱玛科技 也在尝试布局三轮电动车甚至是四轮电动车领域。但这个市场也面临着政策收紧，多地已经出台规定限制不符合标准的低速三、四轮车上路行驶。另外，中国消费者协会的碰撞测试显示，低速三、四轮车的安全性存在严重问题，这进一步增加了消费者的担忧。

　　中研普华产业院研究报告显示，电动自行车市场竞争格局日益激烈，形成多元化和不同化的竞争格局。在中国市场，爱玛、雅迪等传统巨头凭借海量渠道和低价策略占据市场主导地位，小牛电动等新兴品牌则通过技术创新、智能化和品牌建设不断挑战市场领导者。

　　屋漏偏逢连夜雨。在业绩下滑的同时，近期， 爱玛科技 还遭遇了管理层的振荡和多名高管减持。

　　 爱玛科技 10月11日公告称，公司实际控制人、老总兼总经理张剑被 承德市 监察委员会留置、立案侦查。目前，爱玛尚未公布该事件的具体原因和后续进展。

　　虽然爱玛方面称公司生产经营管理情况正常，但张剑作为持股爱玛68.78%的灵魂人物，外界特别担忧爱玛接着的经营情况。

　　公开资料显示，张剑诞生于1969年，现任 爱玛科技 老总、总经理，是 爱玛科技 控股股东和实际控制人。2023年胡润百富榜显示，张剑和张格格凭借185亿元财富位列第290位。据胡润研究院榜单，截至2024年1月15日，张剑、张格格以165亿位列榜单1577位。

　　此前， 爱玛科技 于9月27日发布公告称，因自身资金需求，公司副总经理罗庆一拟减持不高于67.38万股，减持比例不高于公司总股本的0.0782%；副总经理、财务总监郑慧拟减持不高于45.50万股，减持比例不高于公司总股本的0.0528%。两人拟合计减持不超112.875万股。

　　值得强调的是， 爱玛科技 二股东也于8月抛出减持计划。8月29日， 爱玛科技 披露，盐城鼎爱因自身资金需求，计划自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内通过集中竞价或大宗交易的形式减持公司股份，合计减持数量不高于861.71万股，计划减持比例不高于公司总股本的1.00%。

　　另外，在全国12315消费投诉信息公示平台和黑猫投诉平台，消费者投诉较多的是爱玛电动车涉夸大宣传、电池破损、售后服务品质差、未按约定退钱等诸多问题。

　　截至11月6日， 爱玛科技 收跌2.55%报34.04元/股，总市值293亿元人民币。