贵金属：短时间看，受美元、美债利率走强和多头获取利益了结影响，贵金属上行承压，但若后续特朗普上台概率加大，“特朗普交易”或再度驱动，货币政策和财政政策双宽松的环境下，美国政府财政赤字率提升、弱美元趋势下，利多贵金属，另外地缘政治因素对贵金属也造成一定利好。整体看，贵金属长线看多思路不变，关注本周公布的美国个人消费支出数据和非农数据，操作上建议逢低做多，谨慎操作，注意止盈止损。
铜：10月28日，沪铜2412报收76870元/吨，+0.52%；SMM1#电解铜升贴水平均价收于-65元/吨，环比+5元/吨；LME0-3升贴水为-133美元/吨，环比0美元/吨；精废价差收于797元/吨，环比-75元/吨。上期所铜仓单数量较前一交易日环比-2011吨至55532吨。LME铜库存较前一交易日环比-675吨至276100吨。
昨日沪铜价格小幅波动，本周中美两国多项宏观数据将在周尾发布，且美国大选和议息会议时间临近，整体宏观情绪趋于谨慎。美元指数高位运行对铜价也形成压制，预计维持振荡盘整格局。
近期驱动逻辑：供应方面，矿端现货市场保持稳定，TC价格维持低位，精废价差低位显示废铜供应偏紧，整体供应扰动仍存。下游终端企业节后复产和补库需求弱于预期，主要受到铜价高位压制，预计铜价振荡。
铝：期货端，10月28日，沪铝2412高开小幅收涨，报收于20895（+135）元/吨，较前一交易日涨0.65%，沪铝加权成交量30.9万手（-75887手），持仓量45.5万手（-8634）。现货端，10月28日，佛山均价20780（+110）元/吨，出货积极，成交一般；华东均价20940（+120）元/吨，流通转向宽松，需求转弱；中原均价20890（+80）元/吨。铝棒加工费整理，刚需买卖。库存：Wind数据，10月28日铝锭社库62.3万吨，较10月24日下降0.5万吨。10月28日铝棒社库10.81万吨，较10月24日上涨0.29万吨。观点逻辑：云南铝厂限产概率较低，电解铝运行产能继续小幅提升。环保原因及传统淡季临近，铝下游开工率略有下降。当周铝锭继续去库，铝棒库存小幅上升。宏观情绪偏暖，整体宽松，商品指数反弹，成本上升，对期价有所支撑，而基本面驱动不足，建议短时间观望，等待回调后低多机会。
氧化铝：期货端，10月28日，氧化铝2501高开高走，报收于5038（+154）元/吨，较前一交易日涨3.15%，氧化铝加权成交量71.4万手（-12348手），持仓量41.2万手（+23188）。现货端，10月28日，氧化铝现货价格继续普涨，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为4920元/吨、4900元/吨、4965元/吨、4835元/吨、4860元/吨、5315元/吨，价格分别上涨45元/吨、40元/吨、40元/吨、40元/吨、55元/吨、40元/吨，受限于国产矿复产缓慢，加之四季度云南或不再限产，几内亚消息扰动，氧化铝现货供应略紧，下游冬储蓄货意愿积极，海外价格持续上扬，国内价格持续上涨。观点逻辑：晋豫地区国产矿复产受限，国内外氧化铝价格持续大涨，进口倒挂，推升出口意愿；而环保影响增多，设备检修增加，对氧化铝企业生产连续性造成扰动。四季度电解铝产能或将继续提升，提振氧化铝需求，铝厂对氧化铝提前冬储，加剧现货紧张水平。库存低位，短时间内改善可能性较低，近月期价偏强运行，建议观望或待近远月价差收窄可适当正套。
碳酸锂：核心逻辑：供给方面，.厂家产量未有明显下滑趋势，盐湖开始进入减产，整体供给开始下滑。需求方面，正极材料开工小幅回落， 新能源 汽车销售四季度强势发力，新车发布和消费政策有力缓解市场观望情绪，总体来看，减产利好本质推动基本面力度欠安，负反馈中间阶段上下空间皆有限，11-12越差拉大，仓单重新注册动力加强，宽松预期将有所缓解，近期偏强
沪镍：现货方面，SMM电解镍均价127000元/吨，金川镍127900元/吨，镍豆126000元/吨，印尼内贸红土矿1.2% 24.4美元/湿吨，菲律宾0.9% 29美元/湿吨，矿价有下跌趋势。宏观方面，美国仍有降息预期，大选之争仍有一定不确定性，国内降准后开启一系列政策刺激消费，整体宏观情绪偏强。
基本面方面，一级镍产量环比增长，镍供给在年底前仍有一定增量。俄罗斯表示或限制镍出口，可是目前未落地，10月底开始的Prabowo Subianto领导的下一届政府将继续推进印尼矿产资源下游发展议程。海外镍仍有比较大的变动预期，需持续关注。国内需求方面，不锈钢厂仍处亏损状态，宏观回暖造成的切实需求本质回暖未证实，目前仍处于负反馈阶段。 新能源 方面，三元材料开工持续提升，前驱体订单提升有限，整体需求提振有限。库存方面，LME库存提升，上期所库存环比降低。总而来看，需求短时间改善难以成为主要驱动，供应压力仍较大，宏观面消退重归基本面，近期偏弱。
工业硅：昨日工业硅高位振荡，工业硅Si2412合约收于13150元/吨，下跌幅度0.04%，持仓量减少1604手至17.3万手。现货方面，华东不通氧553#硅价格在11500-11700元/吨，较前一日上涨100元/吨；华东通氧553#硅价格在11700-12000元/吨，较前一日上涨50元/吨；华东421#硅价格在12100-12300元/吨，较前一日上涨50元/吨。基本面来看，进入11月以后，西南地区硅厂减产规模将进一步扩大，新疆地区硅厂开工维持高位，部分新增产能开炉数逐步提升，整体来看供应边际收缩。需求方面，头部多晶硅企业排产目前维持稳定，部分企业新增产能处于爬产阶段，预计10月份多晶硅产量环比继续小幅增加。不过头部大厂部分产能计划在11月份开始减产，关注减产情况。 有机硅 ，随着旺季结束，下游采购量有所下降。近期部分单体企业开始年度常规检修，开工率再度走弱。铝合金，再生铝厂反馈订单较上月稳中小增，整体消费小幅好转，再生铝行业开工率整体企稳回升。近期受光伏行业相关传言影响，工业硅期货价格强势上涨，不过受制于当前高库存和终端需求仍然疲弱，下游企业对高价接受度有限，短时间内预计硅价进一步上上涨幅度度有限，或维持区间振荡走势。
锌：长江综合0#锌价报24950-24950元/吨，均价24950元人民币，-300元；广东南储0#锌报24610-24910元/吨，均价24760元人民币，-320元人民币，1#锌报24540-24840元/吨，均价24690元人民币，-320元。锌价持稳，下游维持谨慎。