【同花顺】深度 - 子公司受罚-二进宫- 同花顺流量见顶业绩下滑趋势明显

　　在下午否认遭立案侦查等相关传言后，夜晚 同花顺 （300033）就发布公告，承认子公司受到了行政处理。当前，“吃流量饭”的 同花顺 正面临流量见顶的焦虑，净收入已经两年多连续下行。

　　11月15日晚间， 同花顺 发布公告，因存在虚构或误导等行为，公司子公司浙江 同花顺 云软件有限公司（下称“云软件公司”）受到责令改正、责令暂停新增客户的行政监督管理措施，整改及暂停期限为3个月。

　　《财中社》注意到，在公揭发布之前，市场就已流传因涉及非法荐股， 同花顺 被立案侦查的传言。受此影响，11月15日 同花顺 股票价格重挫14.3%，市值单日蒸发约245亿元人民币。对此 同花顺 在公告中予以了否认。

　　公告显示，此次云软件公司受处罚，主要是因为在营销进程中，公司存在展示过往业绩，但缺乏风险提示；虚构、误导和变相承诺收益；部分无证券投资顾问资格人员提供建议；直播进程中存在暗示推荐个股等。

　　其实，这其实不是云软件公司第壹次受到监管处罚。2021年11月29日， 同花顺 发布公告，因存在夸大宣传和变相承诺收益等许多违规行为，云软件公司受到监管处罚，要求公司改正问题，并于30天内向当地浙江监管局提交书面报告。

　　再次“犯案”，浙江监管局的处罚力度也提升一个等级，从之前的自我整改提升为暂停新增客户3个月，即3个月暂停销售。

　　不过， 同花顺 指出，上述处罚对公司影响不大。2023年，云软件公司证券投资咨询业务营业收入1.99亿元人民币，占公司的比重只有5.58%。“预计对2024年公司收入和利润的影响较小。”

　　但《财中社》认为，2亿元的收入看似不多，占比也不高，但对当前的 同花顺 而言，也有着不小的影响。这是因为， 同花顺 的净收入已经连跌两年，前三季度仍然没有改观。

　　三季报显示，2024年1-9月， 同花顺 实现营业收入23.3亿元人民币，同比下降1.59%；实现归属于上市公司股东的净收入6.5亿元人民币，同比降低了15.5%。在此之前的2022-2023年， 同花顺 的净收入分别降低了11.5%和17.1%。

　　前两年， 同花顺 还能勉强实现收入的增长，增速分别为1.4%和0.14%，2024年前三季度收入已经开始下降。

　　《财中社》注意到，根据 东方财富 Choice一致预期，2024年 同花顺 的收入有望实现5.1%的增长，这与四季度股市回暖直接相关；全年归属净收入将下降1.6%，降幅收窄，但仍难以实现正增长。

　　在2021年之前， 同花顺 收入和净收入已经连续几年实现两位数增长了。当前， 同花顺 正面临增收和增利的双重困境。

　　这与公司流量出现见顶趋势不无关联。 同花顺 的主业有两大收入来源：一是广告及互联网业务推广服务，简单地说就是将公司流量通过广告和为券商等机构提供开户等服务变现；另外一个业务是增值电信业务，即通过互联网平台为用户提供专业、及时、准确的金融信息及资讯服务，具体对应的产品就是各类收费炒股软件。

　　这两块业务基本占到了公司收入的80%以上，而这两大业务都需要源源不断的流量。客户越多、活跃水平越高， 同花顺 就有望获得更多的 利润。

　　 同花顺 不愿意看到的是，公司流量似乎见顶。2024年半年报显示，公司金融服务网累计注册用户约6.25亿人；每日使用 同花顺 网上行情免费客户端的人数平均约为1439万人，每周活跃用户数约为1921万人。

　　而截至2023年，这三项数据分别为6.22亿人、1447万人和1936万人。这就是说，至2024年上半年， 同花顺 注册用户还能略微增加，免费客户人数和每周活跃用户数开始下降。

　　《财中社》发现，如果与上一年同期相比，这种降幅将更为明显。2023年上半年末，每日使用 同花顺 网上行情免费客户端的人数平均约为1469万人，每周活跃用户数约为1957万人。

　　从三项数据来看，过去长时间以来， 同花顺 金融服务网注册用户每年能保持5000万元左右的增长，2022-2023年新增注册用户降至约2000余万人和不足1000万人，直至2024年上半年新增注册用户几无增长。

　　2023年，每日使用 同花顺 网上行情免费客户端的人数平均约为1447万人，已经低于上一年的约1463万人。2022年 同花顺 每周活跃用户数约为1942万人，按年度计已经见顶，之后开始连续下降，2024年上半年降至约1921万人。

　　云软件公司主要负责部分证券投资咨询业务，也就是 同花顺 的增值电信业务。2021年 同花顺 增值电信业务收入为16.2亿元人民币，2023年降低至15.3亿元人民币，2024年上半年7.7亿元的收入继续降低了10%以上，本就跌跌不休的此项业务将因为此次处罚而更加火上浇油。