【百奥赛图】IPO雷达 - 百奥赛图募资额缩水7亿元 港股股价跌近七成 实控人高负债借新还旧

　　不久前，上海证交所官方网站显示，百奥赛图（北京）医药科技股份有限公司（下称“百奥赛图”）更新了招股说明书。

　　2023年6月20日，百奥赛图科创板IPO获受理。这是百奥赛图继2022年9月登陆港股之后，不到一年，再度冲向资本市场。

　　记者发现，对照公司上一版招股说明书，其募集资金金额发生了变化，由18.93亿元缩水至11.85亿元人民币，减少了7.08亿元人民币，投资方向未有变化。

　　百奥赛图在招股书中明确提出，公司基于自主开发的基因编辑技术提供各类创新模式动物和临床前阶段的医药研发服务，这意味着，若公司成功登陆科创板，A股将迎来“基因编辑第壹股”。

　　三年半亏超15亿元

　　报告期内（2021年～2024年上半年），百奥赛图尚未盈利且存在累计未弥补亏损。

　　报告期各期，公司净收入分别为-5.46亿元、-6.02亿元、-3.83亿元和-5067.38万元人民币，公司研发投入分别为5.58亿元、6.99亿元、4.74亿元和1.62亿元人民币。

　　截至2024年6月30日，公司累计未分配利润为-18.38亿元人民币。

　　截至2024年6月30日，百奥赛图货币资金余额为4.11亿元人民币，可以覆盖短时间有息负债规模。值得强调的是，公司资产负债率在逐年走高。

　　百奥赛图提到，假如公司后续仍保持较高规模的研发投入，公司可能会面临亏损状态预计持续存在且累计未弥补亏损继续扩大的危险。

　　同时，报告期内，公司投入大量金额用于新药临床前/临床研究、创新动物模型开发、“千鼠万抗”等项目；前述研发项目具有投入较大、周期较长等业务特点。若公司在连续亏损的状态下无法获得充分的营运资金，公司将可能会面临被迫推迟、削减或取消公司的研发项目或对将来的在研药品商业化进度发生不利影响，可能会对公司业务造成不利影响。

　　另外，百奥赛图在更新的招股书中表示，“随着公司大规模研发投入阶段的结束，预计未来研发费用金额将有所下降；同时，公司将根据业务发展阶段、盈利及资金流预测等多方面因素制定适当的企业管理策略，从而将管理费用等支出控制在相对较低的水平；最后，随着公司临床前 CRO 业务收入的持续增长，预计未来1年内，公司将实现结束亏损实现盈利，盈利后累计未弥补亏损将逐步获得弥补。”

　　在首轮问询函中，连续亏损是上海证交所首当其冲的关注焦点，并要求百奥赛图说明，“公司将于2025年实现盈亏平衡的假设前提、测算过程，相关参数和测算过程是否客观、谨慎。”

　　百奥赛图回复披露了营业收入预测等预测过程，公司表示，2024年度，公司预计创收8.53亿元至9.65亿元人民币，净收入-0.2亿元至0.2亿元人民币，公司有望于2024年接近盈亏平衡点。

　　实际控制人负有大额债务

　　记者了解到，截至招股说明书签署日，沈月雷、倪健合计直接或间接控制发行人27.1921%表决权，为百奥赛图共同控股股东、实际控制人。沈月雷与倪健系夫妇关系。

　　百奥赛图透露，沈月雷为支持公司发展、为员工 股权激励 平台实缴出资以吸引优秀人才和维持团队稳定，资金需求较大，存在以个人名义对外借款的情形。

　　截至本次IPO申报前，沈月雷存在未到期的大额负债，出借人为深圳招银贰号股权投资合伙公司（有限合伙）（以下简称“招银贰号”），借款本金为7000万元人民币，该等借款于2023年10月28日到期，到期日本息合计8817.98万元。

　　考量到上述借款即将到期，2023年7-9月，沈月雷先后与 上海银行 股份有限公司北京分行、北京中关村银行股份有限公司、招银金融控股（深圳）有限公司及中原信托有限公司签署《借款协议》，合计取得新增借款8900万元。

　　沈月雷收到的上述新增借款已用于偿还所欠招银贰号借款。上述借款清偿后，新引发的借款最早将于2025年12月到期。

　　这时，倪健存在基于2020年9月百奥赛图收购祐和医药时的分期纳税义务，倪健须在2024年底纳税3090.16万元。

　　百奥赛图提示称，上述实际控制人负债到期后，如实际控制人不能与债权人达成正确的债务展期计划或按期偿还负债，则届时实际控制人持有的企业股份可能被债权人要求冻结、处置或实际控制人受到行政处理。

　　截至1月3日收盘，百奥赛图H股报8.110港元/股，总市值32.39亿港元，上市以来公司股票价格累计跌去67.84%。