2025年开年，A股市场出现振荡调整，各类指数和风格均出现下跌。对此，机构普遍认为，岁末年初的钱财集中调仓或是本轮市场振荡的主导因素。但当前市场各项指标表现平稳，政策发力仍然是A股重要的支撑因素，短时间调整将为后续春季行情演绎空间的增加奠基基础。
具体风格表现上，机构一致认为，从历史经验来看，春节前投资者可以更多关注红利资产、金融板块等大盘价值风格。
短时间调整或不改春季行情
中信证券 分析认为，岁末年初的钱财集中调仓或造成本轮市场下行。从整体情况来看，当前两市融资余额虽处高位，但集中平仓风险可控；量化策略运行平稳，风险敞口明显收缩；保证金和基金申赎等资金面整体平稳，并未出现明显异常。因此市场后续不会出现极端流动性风险，预计春节后将开始酝酿春季攻势。
申万宏源 证券表示，2024年12月中旬以来，市场逐渐进入“挣钱效应”收缩阶段，新主题投资挖掘的胜率下降，交易性资金活跃度开始退坡。不过，该机构认为，政策发力仍然是市场重要的支撑因素，短时间调整为后续春季行情演绎空间的增加奠基了基础。“调整后，春季行情还是有机会的振荡市，有产业趋势支撑的科技主题可能发生第贰和第叁波创新高行情。” 申万宏源 证券表示。
华金证券称，历史上春季行情节奏其实不完全一致，今年的春季行情还在，短时间市场继续调整幅度有限，休整后将是逢低配置良机。
中国银河 证券认为，流动性方面，岁末年初为了应对节假日期间的钱财需求，央行通常会投放流动性，造成资金面的宽松。基本面上，一季度正处于国内经济数据与业绩真空期，经济基本面的关注度可能会有所降低。在政策基调偏积极、市场流动性整体宽松的环境下，投资者对后续企业盈利改善的期待逐步加强，A股估值中枢有望持续抬升。因此， 中国银河 证券判断，A股市场的传统春季行情正当时，投资者可积极把握结构性机会。
信达证券 表示，短时间休整过后，春节前可能是较好的买点。一方面，季节性规律显示2月是一季度胜率和赔率最好的月份；另一方面，3月至4月将是验证经济数据和居民消费热情能否继续加速的重要时点，而经历短时间调整后，春节前市场估值已回调至较正确的阶段，投资者有望迎来较安全的买点。
大盘价值风格预计短时间占优
具体配置上， 财通证券 认为，回顾过往15年的春季行情，春节前投资者可以更多关注红利、金融等大盘蓝筹方向，以稳为主，持股过节；而小盘股在春节后往往有所表现，其中TMT等成长板块是领涨龙头。
海通证券 同样表示，历史上岁末年初大盘价值风格表现往往占优，这主要缘自政策和资金层面的催化。一方面，岁末年初A股市场处在业绩真空期，同时也是宏观政策出台的窗口期，政策层面的催化往往推动大盘价值类型的演绎。另一方面，A股市场上公募基金等机构投资者通常以年度作为考核周期，因此每年岁末年初机构投资者博弈调仓行为大多增加，而大盘价值板块市值大、流动性好，便于机构短时间收集筹马，往往受到机构的青睐。
不过， 海通证券 也提示，岁末年初占优的风格未必延续全年。拉长时间来看，股票是一台“称重机”，中长周期视角下基本面决定股票价格涨跌，盈利趋势分化是风格切换的分水岭。甭管是成长风格还是价值类型的轮动，背后的核心变量均是盈利。因此，当前价值占优的 势头未必延续全年，后续2025年各类风格基本面的相对趋势才是决定其表现的关键。
中信证券 表示，从板块配置来看，建议投资者继续采用“红利+主题”的杠铃策略。红利资产的内部结构上， 中信证券 更看好消费型行业红利资产，建议适度淡化能源资源型行业红利资产配置。