岁末年初，在多家纸企的涨价函中，纸价迎来全面上涨。
“尤其是瓦楞纸，进入2024年四季度需求明显好转，废纸价格也上涨了很多，叠加纸厂库存较低，瓦楞纸价格自2024年末出现一波强势上行。” 卓创资讯 瓦楞纸分析师吕艳烁对上海证券报记者说，但需要谨防的是，目前已经有部分纸企出现价格优惠。
“去年下半年以来，行业加速淘汰落伍产能，文化纸行业可能正迎来拐点。”某纸业上市公司责任人表示，正因这种供需关系的变化让纸企有了提价信心。“2025年上半年，文化纸有望处于持续稳定的提价态势”。
2024年，造纸行业虽然整体上面临着诸多挫折与挑战，但在成本、供需关系、并购等方面出现了积极变化。展望2025年，“涨价潮”与“并购潮”能否为造纸行业造成更多机遇？
提价函、停机函接连不断
进入2024年12月，受原材料价格持续上涨及市场环境变化等多重原因影响，多家纸企纷纷发出涨价通知，掀起了一轮涨价潮。
玖龙纸业天津、东莞、泉州、重庆等基地近期先后发出涨价函，自2025年1月2日起，所有再生纸、瓦楞纸价格相继上调30元至50元/吨不等。在此之前， 山鹰国际 、湖北荣成纸业等纸企已提前喊涨。如 山鹰国际 宣布，自2024年12月5日起，各基地生产的红杉、T纸、高瓦在原有价格基础上上调50元/吨。公司此前已上调了50元/吨，加上本轮调价，上涨幅度合计100元/吨。
据生意社商品行情分析系统监测，2024年瓦楞原纸价格显现“U”形走势，2024年末迎来强势上行。2024年12月31日，瓦楞原纸140g出厂均价为2918元/吨，与年初均价相比上涨了3.04%。
这时，文化纸也不甘示弱，多家纸企开启了2025年第壹波涨价潮。
华泰股份 近期发出涨价函，受原材料等市场因素的影响，公司生产成本持续上涨。为保证公司持续、稳定地提供高质量产品，公司考虑决定，自2025年1月1日起，所有文化纸、铜版纸系列产品价格上调100元/吨；2月1日起，再上调200元/吨。
太阳纸业 、 博汇纸业 、玖龙纸业等龙头纸企也均上调文化纸全系产品价格，且涨价函内容与 华泰股份 几乎一致。
“从纸厂到贸易商发生一个共振性的价钱上涨。” 卓创资讯 文化印刷用纸市场分析师尹婷分析称，涨价直接起因是有一家规模纸企突然大面积停机检修，造成产能明显收缩。
在停机检修方面，据不完全统计，当前国内造纸行业已经有近10家规模纸企的数十个生产基地的春节停机计划已经公布。
如 山鹰国际 发布的2025年春节期间停机告知函显示，公司五大生产基地的17台纸机将在春节期间进行停机检修，停机周期从1月10日到2月28日，最短的机台停机2天，最长的机台停机45天。公司2025年春节停机总天数为282天，相比2024年春节总停机天数增加了47天。
造纸行业并购潮起
在“并购六条”等政策引导下，造纸行业掀起一股并购浪潮。
2024年11月23日， 恒丰纸业 发布公告，公司正在规画发行股份购买锦丰纸业全部股权。12月6日， 宜宾纸业 披露公告，公司拟以2.06亿元收购四川普什醋酸纤维素有限责任公司67%的股权。12月17日， 岳阳林纸 宣布已完成骏泰科技全部股权收购。
前后不过30天，国内已经有几大造纸龙头企业接连并购。
“ 岳阳林纸 收购骏泰科技100%股权是公司缔造高端绿色浆纸产业，深化林浆纸一体化战略，完善产业链布局，扩大主业规模，增强对中上游资源控制力、影响力的重要举措，将进一步提高公司纸浆自给率，有助于公司平抑行业周期性风险。” 岳阳林纸 相关责任人称。
恒丰纸业 表示，上市公司通过本次交易进行同业整合，可以有效利用标的企业锦丰纸业的业务与资源优势，实现双方在技术、产品、市场、产能等资源的有效整合，助力上市公司在生产能力、区域布局、产品结构等多方面实现补链、强链。
记者了解到，不同于 恒丰纸业 、 岳阳林纸 、 宜宾纸业 向外扩张， 山鹰国际 正降低在欧洲的业务占比，旗下北欧纸业资产出让事项获本质进展。 美利云 宣布停止经营造纸业务并清算注销子公司。
上述上市纸企责任人分析称，随着政策红利不断释放，加上产业发展所需，2025年会有越来越多的纸企上市公司开展并购，有望迎来并购高潮。
挑战与机遇并存
2024年，造纸行业面临着原料价格波动、新产能逐渐投放、需求尚待恢复、产品价格下行等多重挑战。
“2024年全年，白板纸价格整体处于一个振荡下滑趋势。” 卓创资讯 白板纸分析师潘静雯表示，虽然在行业淡季的中期，白板纸突然出现过价格大涨。
尹婷分析称，2024年，文化纸也显现出前高后低的价钱走势。一季度出现过一轮上涨，但幅度较小。
对于瓦楞纸而言，虽然进入2024年四季度后，瓦楞纸价格不断攀升，可是2024年瓦楞纸市场的总体走势仍然显现出需求恢复缓慢、供需矛盾突出的特点。
在这一轮周期波动下， 晨鸣纸业 、 美利云 等纸企受影响较大。2024年12月11日， 美利云 正式宣布停止经营造纸业务，公司表示，“造纸业务产能落伍、设备老旧安全风险高，近年来造纸业务连续亏损，且有加大亏损之势，加之今年行业环境发生变化，预计未来扭亏无望”。
不过，在行业整体萧条的环境下， 太阳纸业 却逆周期增长。业内人士分析， 太阳纸业 通过多年发展，稳步构建了林浆纸一体化全产业链，形成了高端化、多产品矩阵，具备熨平行业周期性波动的能力。公司在精细化管理与成本控制上颇有成效，因此， 太阳纸业 长时间以来的业绩十分稳健。
展望2025年，造纸行业的整体走势将如何演绎？
中金公司 研报称，在政策对消费的大力提振下，2025年造纸需求有望恢复温和增长。供给端则处于产能周期尾声，新增产能压力存在但已经有所放缓，纸浆在底部企稳后可能以振荡为主。
上述上市纸企责任人表示，文化纸上半年应该处于一个缓慢复苏的过程，而出口依存度相当高的纸种还需观察一些重大政策的走向及效果。“成本会维持一个较低水平，若无新增产能集中入市，2025年造纸行业盈利有望逐渐修复”。
卓创资讯 多位纸业分析师认为，2025年造纸行业整体压力仍然较大，文化纸、瓦楞纸等主要纸种年均价格较2024年可能还会有所下滑。