【Carvana】突然！做空巨头宣布，解散！

　　【导读】知名做空机构兴登堡宣布：解散

　　中国基金报记者安曼

　　美东时间1月15日，美国知名做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research）开创人内特·安德森（Nate Anderson）在一份声明中表示，他已决定解散这家研究机构。

　　他在声明中写道：“计划一直是，我们完成手上的一系列工作后就结业。既然我们刚刚完成并与监管机构分享了最新的庞氏骗局案例，这一天就在今天到来了。”

未来六个月将公开研究模型

　　“至少有100人因为我们的工作而受到监管机构的民事或刑事起诉，其中不乏亿万富豪和寡头，” 内特·安德森写道，“我们撼动了一点我们认为需要撼动的帝国。”

　　谈及为啥现在解散，他表示：“没有具体的一件事——没有特别的要挟，没有健康问题，也木有重大的个人问题。”

　　同时他提到，目前工作的强度和专注，让他错过了全球许多其它事物和他关心的人。他现在决定把兴登堡看作是生活中的一章，而不是定义自我的中心事物。

　　谈及未来，内特·安德森透露，在接着的六个月左右，他计划制作一系列材料和视频，公开兴登堡研究的模型和调查方式的每一个方面。

　　“眼下，我将专注于确保我们团队中的每个人都能达成他们想要的下一个目标。有些人将开始建立自己的研究公司，我会强烈并公开鼓励他们。” 他在声明的最后写道。

曾“做空印度”

兴登堡又瞄准“华尔街宠儿”

　　公开资料显示，安德森于2017年开办了兴登堡研究公司。近年来，该公司发布了数十家公司的负面研究报告。尤其是做空印度亿万富豪高塔姆·阿达尼（Gautam Adani）的商业帝国，让兴登堡跃升为全球颇有知名度的做空机构。

　　兴登堡最早的一份调查报告是在2020年，剑指美国电动汽车草创公司尼古拉。报告的部分内容包含Nikola在一段视频广告中展示了其氢 燃料电池 卡车Nikola One的原型车，广告中是该款车在行驶的画面，但事实其实不是如此，车辆本身其实不会动，而是被放到了一个斜坡上拍出来的效果。

　　该公司后来认可了这一点，尼古拉开创人特雷弗·米尔顿后来被判处四年监禁。

　　兴登堡最近提交的一份报告是今年1月2日关于美国汽车零售商Carvana的，称该公司是一场“父子联手的世纪会计欺诈”。

　　在一份声明中，Carvana称兴登堡的报告“故意误导和不准确”。在兴登堡发布报告后的第贰天，该股下跌超11%，但后来有所回升。直到今天，已基本收回下跌幅度。

　　记者了解到，Carvana去年10月底公布的三季报大超预期，利润创下历史最高纪录。而就在两年前，Carvana还面临着破产风险。

　　财报显示，Carvana调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）达到4.29亿美元，远超分析师预期的3.268亿美元和去年同期的1.48亿美元。Carvana还表示，“只要环境保持稳定”，2024年盈利将“大幅高于”先前预测的顶部水平。

　　靓丽的财报让Carvana在近两年内股票价格增长了近10倍，很多机构持续买入。

　　兴登堡既是一家研究机构，也是一家做空机构。这意味着该公司正在做空它所研究的企业，如果股票价格下跌，它就能获取利益。

　　2023年1月24日，兴登堡研究公司发布报告，指控印度阿达尼集团实施了“企业史上最大的精心骗局”，“几十年来一直从事光天化日的股票操作和会计欺诈”，且使用了高杠杆。

　　兴登堡的做空报揭发布后，引发了阿达尼公司股票与债券的狂跌，短时间内损失了1500亿美元。阿达尼我也从亚洲首富的位置滑落下来。

　　经过印度中国证券监督管理委员会长达一年多的调查后，2024年6月27日，兴登堡收到印度证券交易委员会的邮件，指出兴登堡涉嫌违反印度法规。

　　2024年7月1日，兴登堡公开正式回应称，印度证券交易委员会的邮件“试图压制和恐吓那些揭露印度最有权势的个人所犯下的腐败和坑骗行为的人。”

　　在回复印度证券交易委员会的同时，兴登堡还借机公布了自己本次做空阿达尼集团的获取利益情况。

　　兴登堡认为，印度证券交易委员会在暗示兴登堡此次做空有巨额获益。有猜想声音称，“兴登堡与数十家公司合作做空阿达尼，赚取了数亿美元”。

　　兴登堡表示，通过投资者关系，兴登堡本次做空，分得了大约410万美元收入（以25：75比例分配计算，兴登堡的合作伙伴——金登资本利润是兴登堡3倍，约为1230万美元）；而兴登堡通过自己持有的阿达尼美国债券做空，只挣了3.1万美元。

　　兴登堡解释说，扣除法律和研究费用（包含时间、工资/薪酬和为期2年的全球调查费用）后，做空阿达尼这项“业务”，只能勉强维持盈亏平衡。