【青岛双星】扣非净利润将连续7年亏损！并购和换帅 - 能否助青岛双星走出亏损泥潭？

　　 青岛双星 （000599）1月21日晚间发布的2024年度业绩预告显示，公司2024年预计归母净收入亏损2.85亿元至3.85亿元人民币，扣除非我们时常性损益后的净收入亏损3.2亿元至4.2亿元人民币。

　　 青岛双星 称，业绩变动的原因，一是因为公司产能布局调整发生损失。报告期内，公司为合理布局全球产能，提升国际竞争力，出让了境内以生产轿车胎为主的广饶吉星轮胎有限公司，由此造成了销量短时间内有所下降；二是因为公司常规卡客车胎产能比重过高，且主要在境内。报告期内，常规卡客车胎的原材料上涨、内销市场不振，和所有出口产品海运费上涨，影响了公司的效益；三是因为公司柬埔寨工厂尚未全部达产。报告期内，公司柬埔寨工厂虽卡客车胎全部投入生产、轿车胎部分投入生产，实现了当年投入生产当年盈利的目标，但因为市场认证和达产需要过程，所以效益尚未全部显现。

　　值得强调的是，此前 青岛双星 归母净收入已连续5年亏损，2019年至2023年，其归母净收入分别为-2.72亿元、-3117万元、-3.2亿元、-6.02亿元和-1.76亿元；扣非净收入更是连续6年亏损，2018年至2023年，其扣非净收入分别为-4.09亿元、-4.83亿元、-2.36亿元、-6.23亿元、-6.5亿元和-2.80亿元人民币。

　　在2024年预亏的情景下， 青岛双星 归母净收入将连续6年亏损，扣非净收入将连续7年亏损，并且2024年亏损较上年加剧。

　　资料显示， 青岛双星 主要业务为轮胎产品的研发、生产及销售，主要产品是橡胶轮胎。

　　连年亏损下， 青岛双星 意欲通过并购实现扭亏。2024年10月21日晚间， 青岛双星 发布重组方案，拟49.3亿元收购关联方锦湖轮胎。

　　此次重组， 青岛双星 一是为了解决同业竞争的问题，同时也期望锦湖轮胎的业绩给其造成增量。交易的转让方双星集团彼时对锦湖轮胎未来四年业绩做出承诺，根据承诺，2024年至2027年，锦湖轮胎将为 青岛双星 造成8668.45亿韩元的扣非归母净收入。

　　不过值得注意的是，若并购锦湖轮胎， 青岛双星 的货币资金将增至23.51亿元人民币，但同时，短时间借款及一年内到期的非流动负债余额也将增至83.67亿元、12.55亿元人民币，对 青岛双星 而言，其偿债压力将进一步拉大。

　　近年来 青岛双星 资产负债率持续攀升，2019年—2023年分别为63.23%、65.00%、71.13%、75.84%、78.70%。

　　资金压力之下，近期 青岛双星 贱卖资产，以2.05亿元的价钱公开挂牌转让了此前以8.99亿元并购而来的广饶吉星。

　　深陷亏损泥潭，公司也有换帅举动。1月21日， 青岛双星 公告，聘任张晓新为公司总经理。资料显示，张晓新，1964年7月诞生，中国国籍，在职硕士研究生学历，拥有丰富的轮胎行业工作经验。曾任风神轮胎股份有限公司首席运营官、常务副总经理、总经理等职。

　　二级市场上，截至发稿， 青岛双星 跌2.06%，报4.28元/股，市值34.9亿元人民币。