【海南椰岛】业绩预亏或被实施退市风险警示 海南椰岛再遇-保壳-大考

　　2024年业绩预亏，让“保健酒第壹股” 海南椰岛 （集团）股份有限公司（简称“ 海南椰岛 ”）压力加剧。由于亏损且营业收入低于3亿元人民币，根据新修订的财务类强制退市指标， 海南椰岛 股票将在2024年年度报告披露后可能被实施退市风险警示（*ST）。

　　或受此影响，1月20日， 海南椰岛 开盘即跌停，总市值28.51亿元人民币。距离2021年6月市值最高点近147亿元缩水100多亿元人民币。

　　这其实不是 海南椰岛 第壹次面临“保壳”大考，此前该公司曾通过卖楼解决退市危机。然而，当下 海南椰岛 正受困于多个问题：老品库存去化较慢，刚推出的新品尚未形成市场效果，参股公司房地产项目去化较慢，官司缠身等，这也让其“保壳”难度加大。对于未来如何“保壳”，1月20日， 海南椰岛 董秘办职员回应称，2025年新品上市形成市场增量，或有助于改善业绩。

　　再次面临退市危机

　　目前， 海南椰岛 公告，预计2024年度实现利润总额-1.29亿元人民币，归属于上市公司股东的净收入为-1.42亿元人民币，归属于上市公司股东扣除非我们时常性损益后的净收入为-1.5亿元；预计2024年年度实现营业收入2.05亿元人民币，扣除与主要业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.02亿元人民币，低于3亿元人民币。根据《上海证交所股票上市规则》有关规定， 海南椰岛 股票在2024年年度报告披露后，可能被实施退市风险警示。

　　对于预亏原因， 海南椰岛 称，公司原有各系列产品动销不畅，原因在于产品定位不准确、价格体系不得人心，最终造成销售业务规模萎缩，老品库存去化较慢，回款受阻，以至发生相应的减值损失；参股公司房地产项目去化较慢，造成长期股权投资发生减值损失；基于原有系列产品存在的问题，2024年度公司开始新系列产品的设计、开发、生产及渠道建设，但直至第四季度新产品才逐渐上市实现销售，因此未能在2024年度主要业务中体现成果。

　　这其实不是 海南椰岛 第壹次面临被*ST风险。2016年、2017年， 海南椰岛 分别亏损3525.01万元、1.06亿元人民币，2018年4月被实施退市风险警示，股票简称更改为“*ST椰岛”。为改善财务情况，聚焦主业发展，该公司2018年10月公开挂牌出售阳光置业公司60%股权和椰岛综合楼资产，加上澄迈老城土地收储收益和政府补助等事项，累计给公司贡献非流动资产处置损益约3.13亿元人民币。

　　此次卖楼让 海南椰岛 开脱退市危机。2019年4月，该公司退市风险警示被撤消，股票简称由“*ST椰岛”更改为“ST椰岛”，2021年，其它风险警示被撤消，该公司股票简称由“ST椰岛”更改为“ 海南椰岛 ”。

　　然而，2021年至2023年，该公司连续亏损，且亏损额从0.6亿元持续扩大至1.49亿元人民币。2024年， 海南椰岛 仍深陷亏损，退市警报再度拉响。

　　“保壳”寄希望于新品

　　 海南椰岛 前身为国营 海口市 饮料厂，1993年进行股份制改制，2000年在上海证交所上市，保健酒是其核心产业，主要产品包含椰岛鹿龟酒、椰岛海王酒等。

　　自2015年以来， 海南椰岛 经历从国资控股企业到“东方系”控股，再到2023年重回海口国资控股。这期间， 海南椰岛 屡次经历管理层更迭，包含更换3任老总。2023年6月前后，当时担任 海南椰岛 老总王晓晴、总经理陈涛和多位董监高相继辞职。随后，段守奇、马贺分别接任老总、总经理。

　　新管理层也在采取多项举措扭转业绩。根据 海南椰岛 在2023年度业绩说明会上的说法，公司2023年7月完成控制权平稳过渡后，公司经营团队始终在致力于对存在制约发展问题的梳理，制定实施有关措施弥补经营短板，堵塞“跑冒滴漏”现象，2024年的目标是“改善经营，扭转亏损”。

　　在业内人士看来， 海南椰岛 历史遗留问题较为复杂，且前期的“折腾”耗费很多元气。过去数年， 海南椰岛 从“保健酒第壹股”到不断拓展品类、进军多个产业，盲目进行多元化发展后渺无回应，致使业绩走下坡路，将自身推向退市边缘。

　　其中， 海南椰岛 尝试跨界 白酒 ，或许也是业绩拖累。2021年，其全资子公司 海南椰岛 酒业发展有限公司与 贵州省 仁怀市茅台镇糊涂酒业（集团）有限公司成立 贵州省 仁怀市椰岛糊涂酒业股份有限公司，称要“缔造酱香型 白酒 品牌”，并承诺在未来5年内向糊涂集团注资50亿元人民币，助其成为仁怀第贰大酱香酒企业。而后酱酒布局并未如其愿，2022年11月，由于该公司未披露上述50亿元投资款来源存在重大不确定性、尚未确定具体投资方案等情况，相关信息披露不完整，证券监管职能部门对该公司及当时担任公司老总兼总经理冯彪等人，出具行政监管措施决定书。

　　有数据显示，2023年，椰岛糊涂酒业营业收入3407.15万元人民币，净亏损676.53万元。而涉及椰岛糊涂酒业及糊涂集团的诉讼金额已接近3000万元。另据 海南椰岛 微信公众号近日发布的2023年7月至2024年12月31日业务体系离职人员信息显示，椰岛糊涂酒业离职17人，离职时间聚焦在2023年，职务多为区域经理。

　　另外， 海南椰岛 还面临20多起诉讼，根据该公司2024年11月发布的诉讼进展，其中新增13起案件累计涉诉金额约2880.67万元。

　　1月17日， 海南椰岛 2024年年度业绩预亏公告的“风险提示”也提到，下属子公司 贵州省 仁怀市椰岛糊涂酒业股份有限公司与 贵州省 仁怀市茅台镇糊涂酒业（集团）有限公司存在合作纠纷，预付货款及存货可能面临损失风险。目前，因双方对合作解决方案尚未协商一致，未来将根据双方协商结果确认损失金额。

　　对于未来如何“保壳”，1月20日，新京报记者以投资者身份致电 海南椰岛 董秘办，职员称，2024年年报正式发布后，如与日前发布的业绩预告相差不大，也就意味着被将被实施*ST。2025年， 海南椰岛 需要营业收入达到很多于3亿元人民币，利润为正，才能有助于“保壳”。公司提升业绩，寄希望于2024年第四季度上市的新品能在2025年形成市场规模，同时管理层也通过合作等多方面举措改善经营。而被当问及是否会卖楼“保壳”，对方声称，没有接到相关通知。

　　香颂资本董事沈萌认为，根据新的上市规则，连续亏损已经不再是强制退市的条件，但上市公司务必保证营业收入很多于3亿元人民币，不然上市公司持续经营能力就存在问题。而2024年已经结束，回旋空间大大缩小，因此身为一个长期徘徊在“保壳”边缘的上市公司，“保壳”难度加大。

　　新京报记者秦胜南