新华社纽约1月28日电 华尔街手记｜美国科技企业股票价格狂跌的“意料之外”和“预期之中”
新华社记者刘亚南
英伟达市值单日蒸发近6000亿美元、美国上市科技企业总市值单日缩水约1万亿美元……近期连创新高的美国股市27日陡然下跌，让沉醉在牛市思维中的投资者猝不及防。不过，美国科技巨头的估值回归也早在一些市场人士预期之中。
短短几天内，美国 人工智能 相关企业的投资者情绪经历“过山车”。21日，日本软银集团、美国开放 人工智能 研究中心（OpenAI）和美国甲骨文公司宣布投资5000亿美元发展 人工智能 技术，为投资者注入一剂“强心针”，刺激标普500指数连续三个交易日创出新高。27日，中国草创企业深度求索（DeepSeek）在 人工智能 领域取得重要进展的消息开始在业界甚至媒体发酵，令市场对巨资构建 人工智能 大语言模型的合理性和前景发生疑问，部分投资者开始抛售此前受益于 人工智能 投资热的权重科技股。
这一天，市值位列第壹的英伟达公司股票价格狂跌16.97%，市值蒸发近6000亿美元，创下美国上市公司单日市值损失的纪录。博通公司股票价格下跌幅度达17.4%，台积电和甲骨文公司股票价格下跌幅度均超13%。
惊呼意外的同时，很多投资者对美国推动的 人工智能 巨额投资计划发生更大疑问，认为存在投资过度嫌疑。有评论人士认为，市场实践证明可以开发出成本更低、性能同样强大的 人工智能 模型，这将从根本上改变AI产业链的投资逻辑。
其实， 人工智能 产业板块是推动美股过去两年大幅上涨的主要力量。这期间，纳斯达克100指数在 人工智能 板块加持下上涨约90%，总市值增长超过14万亿美元，多个权重科技股股票价格上涨数倍，但其长期享受的高溢价正受到越来越多疑问。在一些市场人士看来，此次狂跌充分袒露了科技巨头高估值、高投资及市值高度集中造成的脆弱性，其股票价格下跌、估值回归也在预期之中。
美国投资银行施蒂费尔金融公司美国股票研究部门执行董事兼机构股票策略责任人巴里·班尼斯特表示，当前美国大盘股指数已处于100长时间以来的第五个“狂热”时期。早在2024年年底时，市场对美国股市出现明显回调的期待就十分浓厚，科技板块大幅下挫仍可以视为预期兑现。
另外，美国股市的集中度也令人担忧。标普500指数中，前十大股票的市值权重接近五分之二，集中度空前绝后。这意味着，一旦上市巨头发展前景出现问题，整个市场都会面临更大动荡。摩根大通资产管理首席全球策略师戴维·凯利表示，投资者应重新思考当前市场的估值和投资集中度。
在估值棱镜下，投资者正调整对 人工智能 领域投资目标的期待。 人工智能 技术日益得到更广泛应用的 势头并未改变，所改变的，或许只是这一领域投资机会的分布。