多只AI科技股业绩预喜， 基金重仓 的理论正在逐渐得到基本面支撑。
近期，多只AI概念股发布2024年业绩快报， 中芯国际 的营业收入为577.96亿元人民币，同比大幅增加。 芯动联科 归母净收入同比增长33.25%， 燕麦科技 扣非归母净收入同比大涨62.36%。这些个股大多是众多基金的核心重仓股，一定水平上缓解了市场对科技股估值和基本面的担忧。
多位基金经理近期表示，AI产业正在从之前由事件驱动的主题投资，走向业绩驱动的基本面投资，个股层面逐渐分化，未来自下而上选股需要更看重业绩支撑和基本面兑现。
1 AI科技股“捷报”频传
2月12日， AI芯片 代工龙头 中芯国际 发布2024年业绩快报，公告显示，公司2024年未经审计的营业收入为577.96亿元人民币，同比增长27.7%；未经审计的净收入为36.99亿元人民币，同比下降 23.3%，主要是由于资金收益下降所致。
虽然净收入有所下滑，但 中芯国际 的营业收入却大幅增加。同时， 中芯国际 还在公告中表示，公司预计2025年一季度的销售收入将环比增长6%—8%，毛利率预计在19%—21%之间，在外部环境无重大变化的条件下，公司预计2025年销售收入增幅高于可比同业的平均值，资本开支与上一年相比大致持平。2月12日， 中芯国际 A股、港股分别大涨3.43%、5.85%，年初直到今天的上涨幅度分别为10.25%、50.79%。
同日， 芯动联科 也发布了2024年业绩快报，公告显示，公司预计2024年实现营业总收入4.05亿元人民币，同比增长27.76%，预计实现归母净收入2.2亿元人民币，同比增长33.25%。 芯动联科 主要生产MEMS惯性 传感器 ，产品广泛应用于自动驾驶、 无人机 、人形 机器人 等领域。对于业绩大增， 芯动联科 表示这主要来自于经营利润的增长，公司产品经下游用户逐渐验证导入，公司产品的应用领域不断增加，进入试产及量产阶段的项目滚动增多，市场渗透率提升，使公司销售收入放量增长。2月12日， 芯动联科 上涨1.86%，年初直到今天的上涨幅度达到19.86%。
除了上述个股外，更早一些的业绩预告和业绩快报还有， 海光信息 预计2024年净收入在18.1亿到20.1亿元之间，同比上升43.29%—59.12%；寒武纪预计2024年归母净收入的亏损幅度将较上年大幅收窄至3.96亿—4.84亿元； 松霖科技 预计在2024年实现归母净收入4.48亿元人民币，同比增长27.13%。
2 重仓基金得到业绩支撑
虽然AI概念股涨势喜人，但也一直面临估值过高、业绩不确定性较大的疑惑，而上述代表个股的业绩预增，使得重仓相关股票的基金获得了一定的基本面支撑。
例如， 中芯国际 最近几年一直是公募基金的“心头好”，截至2024年末，其A股和港股合计获得了761只 基金重仓 ，其中不乏银河基金的郑巍山、华安基金的胡宜斌、富国基金的孙权、万家基金的莫海波等众多知名基金经理旗下产品。就在刚刚过去的2024年四季度，胡宜斌管理的华安媒体互联网、莫海波管理的万家新兴蓝筹、谢治宇管理的兴全合宜等均对 中芯国际 进行了加仓。
胡宜斌曾在华安媒体互联网的2024年四季报中表示，他相信将来的经济结构转型将变得更加顺畅，市场风险偏好和估值体系有望被重塑，代表新质生产力的各类行业在资本市场的估值束缚和基本面担忧也将被缓解。
“随着关键领域核心技术的不断突破，我国制造业优势有望由劳动力成本驱动转向技术和创新驱动，未来国内一大批企业将随同各领域的尖端技术突破，不断成为占领全球创新制高点的 独角兽 ，在整个进程中，我们有望长期看到这些企业主营业收入入持续增长、全球市场份额持续扩张和ROE的上升。” 胡宜斌表示。
寒武纪、 海光信息 、 芯动联科 等也在去年四季度获得了多位知名基金经理的加仓，如高兵管理的华商智能生活将寒武纪、 芯动联科 分别加仓至第壹、三大重仓股，同时将 海光信息 加仓至第九大重仓股；刘格菘管理的广发创新升级将寒武纪加仓至第壹大重仓股；李元博管理的富国创新科技分别将寒武纪、 海光信息 、 中芯国际 加仓至第壹、六、七大重仓股。
3 基金经理看重基本面兑现
同时，上述众多AI科技股业绩预增，意味着AI产业的发展已经不再只是主题投资，而是正式进入基本面兑现阶段。近期，多位基金经理表示更加看重个股的业绩支撑，寻找股票价格和基本面良性驱动的投资机会。
银华多元视野的基金经理贾鹏认为，在经过几个月的政策预期之后，基本面的确认更加重要。他预计市场还会在强预期和弱现实之间继续拉扯，直到基本面拐点的到来。
“从AI的产业周期来看，2023—2024年是由外而内的创新引领周期，业绩层面也从上游开始逐步向下游扩散，尽管我们不晓得未来哪些场景、产品或应用能够率先爆发，可是我们已经实实在在感受到基本面趋势上行的确定性快速提升。”贾鹏表示，展望2025年甚至更长一段时期，AI产业正以肉眼可见的速度进入右侧趋势投资阶段。另外，国内科技自主链条也在稳步推进，相关公司有望在接着进入到基本面加速兑现阶段。短时间而言，未来一个季度将进入业绩验证期。
华宝基金首席经济学家、基金经理钟奇表示，以新质生产力为代表的成长类资产是重要的“阿尔法宝库”，他在2025年会重点寻找有业绩惊喜的成长性行业。钟奇表示，2025年会重点捕捉AI应用端、 机器人 等细分领域的投资机遇。
富国基金长期成长混合的基金经理蒲世林也提及，科技板块2024年表现比较好，股票价格已经反映了一定预期，今年进入预期的验证阶段，预计板块和个股会分化，需要更加重视基本面的兑现。