上周五，两市股指盘中振荡下探，午后加速下行，创业板指、科创50指数跌超2%，北证50指数跌超4%。截至收盘，上证指数跌1.29%报3364.83点，深证成指跌1.76%报10687.55点，创业板指跌2.17%报2152.28点，科创50指数跌2.06%，北证50指数跌4.17%，沪深北三市合计成交15802亿元人民币，较此前一日增加逾1000亿元人民币。行业方面，汽车、半导体板块下跌幅度居前，有色、券商、保险、医药、地产、酿酒等板块走低； 海洋经济 概念逆市爆发，石油、钢铁等板块上扬。
中信证券 表示，部分高位板块近期出现回调，综合考虑2025年以来涨下跌幅度和过去1个月涨下跌幅度，当前仍相对滞涨的板块主要聚焦在 新能源 、红利低波、金融地产，结合短时间政策预期催化，建议更多关注其中 新能源 （ 储能 、逆变器）等相对滞涨品种。供给端出清领域建议关注铝、钢铁和面板，消费领域建议关注线下 新零售 。另外，从一季报潜在超预期的视角来看，建议关注风电零部件、工程机械、汽车电子、眼科药店、服务性消费等细分环节。
今日投资机会解析
风电高景气逐步兑现
2025年初以来，风电行业高景气逐步兑现， 一季度主机、零部件企业排产出货旺盛。海风方面， 江苏国信 大丰、三峡大丰海风项目已全面开工，广东帆石、青洲项目也已逐渐开工。
中信建投 证券认为，后续海风订单高增长的存在性高，预计2025年—2026年广东、山东、浙江、江苏招标最多；主机的核心矛盾是价格，2024年底以来主机价格有所提升，低价竞争环境明显改善；2025年零部件谈价上涨幅度超预期，叠加产能利用率提升、原材料降价，预计零部件企业2025年业绩弹性明显，后续需要关注招标量，需求旺盛是高议价能力的条件。
制冷剂价格持续走强
上周（3.17—3.23）制冷剂R134a出厂均价46000元/吨，较此前一周上涨1.10%；制冷剂R32出厂均价45500元/吨，较此前一周上涨1.11%；制冷剂R410a出厂均价45000元/吨，较此前一周上涨1.12%；3月16日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，空调等家电领域的以旧换新政策延续，下游需求有望继续向好。
太平洋 证券表示，制冷剂进入需求旺季，主要品种的价钱和毛利均出现上涨；同时，含氟 新材料 、含氟冷却液等持续受到关注。建议关注： 巨化股份 、 三美股份 、 永和股份 等。
军工 AI有望迎来结构性反转
根据黄仁勋在GTC2025上的讲话，AI经历了三代技术迭代，从判别式AI（Perception AI）、生成式AI（Generative AI）进入代理式AI（Agentic AI），未来会是影响物理世界的物理AI（Physical AI）。物理AI能够理解并遵守各类物理规律，通过具身化实体系统与离身化智能系统协同，实现虚拟与现实世界的动态交互和自主操作。物理AI可以用于各种严肃场景，例如加速CAE仿真、支撑 数字孪生 和用于合成符合物理规律的场景数据以进行人形 机器人 、自动驾驶、 军工 等领域的模型训练。一方面，物理AI能够明白并基于物理规则，拓展大模型能力界限，快速实现场景仿真设计及实时运维控制；另一方面，物理AI能够生成更多的数据及算例，加速模型训练。
中信证券 指出，物理AI能够理解物理规则、生成海量训练集，是继生成式AI、AI Agent之后的下一代AI，有望落地智能驾驶、 机器人 、 军工 等严肃场景。英伟达通过Omniverse构建虚拟环境+Cosmos合成训练数据，构筑端到端的物理AI实践。从我国 军工 领域来看，“十四五”规划收官，景气度修复， 军工 AI有望迎来结构性反转。物理AI推动军事仿真智能化加速，索辰引领国内物理AI新模式。建议关注物理AI及 军工 仿真、 军工 应用端产品的相关标的。
其它影响市场的消息
央行：择机降准降息
中国人民银行货币政策委员会2025年第壹季度（总第108次）例会于3月18日召开，会议建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。继续强调“坚决防范汇率超调风险”和“推动房地产市场止跌回稳”，同时明确将推动社会综合融资成本“下降”而非上季度的“稳中有降”。对于支持资本市场的两项货币政策工具，会议还提出“探索常态化的制度安排”。
韩文秀：我国将综合施策扩大消费
中央财经委员会办公室分管日常工作的副主任、中央农村工作领导小组办公室主任韩文秀23日在中国发展高层论坛2025年年会上表示，我国将综合施策扩大消费，不断形成高质量发展与高品质生活相互增进，相得益彰的格局。
韩文秀表示，我国将增强消费能力，在增进经济增长，提高劳动生产率的条件上，增加城乡居民的收入，优化收入分配结构，提升居民收入在国民收入中的比重，让消费者有钱能消费。同时，要扩大服务消费。韩文秀介绍，这是下一步扩大消费的关键领域。要积极发展首发经济、健康经济、冰雪经济、银发经济，把文化旅游业发展成为重要的支柱产业，创造更多高质量的服务消费产品和场景，让消费者有更多中高端服务可以消费。
蓝佛安：加快培育发展新质生产力
财政部部长蓝佛安23日在“中国发展高层论坛2025年年会”上表示，加快培育发展新质生产力。中央财政将强化对教育、科技、人才的支持，增进科技创新和产业创新深度融合，继续加大财政科技投入，完善经费分配和管理审核机制，全力支持关键核心技术攻关。统筹运用税收激励、政府采购、投资基金等政策工具，推动“ 人工智能 +”行动，培育壮大新兴产业、未来产业，提升改造传统产业。
七部门：进一步优化 知识产权 领域营商环境
国家 知识产权 局等七部门日前联合发布《关于进一步优化 知识产权 领域营商环境的意见》，《意见》要求，完善 知识产权 市场化机制，助力建设高标准市场体系。积极推进专利代理委托监管，将省级专利代理机构监管职能委托给市（直辖市 市辖区 ）级执行，强化基层监管力量。加大对民营中小微企业原始创新保护力度。加强 知识产权 行政执法保护，依法打击侵犯 知识产权 行为。加强专利审查与标准制定工作联动，制定推广标准涉及专利政策指引，引导创新主体将自主 知识产权 融入技术标准。
人脸识别技术应用安全管理办法公布
最近，国家互联网信息办公室、公安部联合公布《人脸识别技术应用安全管理办法》，自2025年6月1日起施行。《办法》明确了人脸识别技术应用安全规范。一是实现相同目的或达到同等业务要求，存在其它非人脸识别技术方式的，不得将人脸识别技术作为唯一验证方式。国家另有规定的，从其规定。二是应用人脸识别技术验证个人身份、辨识特定个人的，鼓励优先使用国家人口基础信息库、国家网络身份认证公共服务等渠道实施。三是任何组织和个人不得以办理业务、提高服务品质等为由，误导、欺诈、胁迫个人接受人脸识别技术验证个人身份。四是在公共场所安置人脸识别设备，应当为维护公共安全所务必，依法合理确定人脸信息收集区域，并设置明显提示标识。五是人脸识别技术应用系统应当采取数据加密、安全审计、访问控制、授权管理、入侵检测和防御等措施保护人脸信息安全。
马斯克：明年预计生产5万台人形 机器人
特斯拉 中国方面获悉，马斯克近日在 特斯拉 全体员工大会上表示， 特斯拉 未来将实现“不到5秒就生产出一台 无人驾驶 电动车”，并最终达到 无人驾驶 车的行驶安全水平比人类驾驶安全10倍的目标。这时， 特斯拉 今年将试生产人形 机器人 5000台，明年预计生产5万台。马斯克还透露， 特斯拉 正在布局纯电车型和 锂电池 上游的整个产业链，已经拥有包含锂精炼、 锂电池 阴极材料制造和 锂电池 生产的上下游关键环节。
校对：刘星莹