知名投资人，金沙江 创投 朱啸虎的言论，在周末的投资圈鸡飞狗跳。
“我们正在批量退出人形 机器人 公司，”朱啸虎在接受媒体采访时直抒己见，并表示目前看不到具身智能或人形 机器人 企业的商业化潜力。
而即便朱啸虎是投资圈“反共识”的代表人物，此番言论仍然给一二级市场热度双高的人形 机器人 行业浇了一盆冷水。
知名 创投 人张颖则公开在朋友圈回怼，称“以后没人和朱总玩”，“ 机器人 领域蓬勃发展，大赛道，百花齐放，进程中有点泡沫也非常正常。时间拉长，人形 机器人 赛道一定能出大公司。”
疑似被金沙江 创投 “退出”的项目星海图隔夜发文回应，解释了金沙江 创投 对公司投资的始末，并表示“对朱先生的投资成就和行业贡献深表尊重”；另一家被投 机器人 企业松延动力则发布 机器人 演示视频，并配文“无惧杂音，继续前进”。
“人取我弃”造成冷思考
“我们天使基金在过去几年投过一些早期的具身智能项目，最近几个月都在退出……我问这几个总裁，你们商业化可能的顾客在哪里？我觉得他们讲的都是自己想象出来的顾客，谁会花十几万买一个 机器人 去干这些活？”朱啸虎在接受投中网采访后表示。
公开资料显示，金沙江 创投 在此前投资了包含具身智能企业星海图、瑆爝 机器人 ，人形 机器人 企业松延动力，非夕科技，Nimble Robotics等。其中明确已经完成退出的企业包含星海图和松延动力。
不过，星海图在尔后获得了蚂蚁集团的追加投资，阿里通义千问也计划与星海图共同开发具身智能产品。而松延动力也于今年3月完成了A轮融资，引入北京，深圳等地方资本。
与曾经市场化 创投 机构主导的危险投资市场不同，今天的人形 机器人 行业，产业投资者，政府引导基金等深度参与，产业扶持也从单纯的资源导入，开始导向全面的产业配套等。
“一方面，各级政府的高度重视下各地扶持政策纷纷出台，从大厂到创业公司都在加大对智能 机器人 的领域的投入，加上媒体的持续重点报道，有益于具身智能 机器人 产业迅速获得社会各方面资源的倾斜汇聚，这对我国具身智能 机器人 产业的快速起步无疑起到了很好的推动效果。” 广州市 政协经济委兼职副主任、中科科创总裁谢勇在接受21世纪经济报道记者采访时指出。
近期，市场风传宇树科技老股在PE/VC圈遭遇哄抢。对此，朱啸虎则评论称：“考量到现在这个环境，宇树还是有可能会上科创板，而且表现非常好，可是我们把这种叫投动能的投资，我们还是喜欢投基本面。”
“这样火爆的政策关注度和媒体曝光度，肯定会催生该产业的从业人士和投资人心理上的过度浮躁、态度上的盲目自信甚至部分人员滋生投资心理状态，这都无益于产业下一步的健康发展。”谢勇表示。
他还向记者指出：“我认为朱总的说法中有一点是值得充分肯定的，就是目前阶段创业公司要获得投资人青睐务必过商业化的挑战关。因此像 人工智能 和具身智能 机器人 这样的革命性的通用技术要发展成为一个可持续发展的产业，最重要的一关就是找到具有迫切需求的核心场景，依托创新技术提供可确定交付的产品或解决方案。”
分化的热度
值得注意的是，虽然人形 机器人 赛道仍然是资本热门的黄金赛道，但资方仍然保持相对冷静，造成能“卖出高价”的人形 机器人 企业其实不多见。
据21世纪经济报道记者从业内人士处了解，部分VC机构对人形 机器人 行业的投资其实在2024年下半年开始已经趋于谨慎。与同样热门的AIGC赛道项目对照， 机器人 或具身智能实际完成融资数量偏少。即便是行业内的一些质地尚可的项目，融资时也很难洽谈出开创人理想的对价和金额。
再叠加当前IPO节奏偏慢，造成退出渠道一定水平受限，VC机构对 机器人 赛道的谨慎其实不是不能理解。
机器人 行业的两极分化也是原因——与其说是“人形 机器人 ”或“具身智能”难以融资，不如说，这个红极一时的赛道，供给存在一定水平的过剩，金字塔型的生态也令行业头尾的吸金能力不同巨大。
如果考量到终局，那么这种不同可能会进一步放大。
美国知名学者杰格迪什·谢斯和拉金德什·西索迪亚提出的三强法则（Rule of Three）认为，一个行业最终只能由三家巨头获得绝大多数的市场份额。
而即便目前人形 机器人 天下未定，至少已经有宇树科技靠着强大的“自来水”、“路人缘”，率先占领用户心智；优必选依靠上市快速扩张并率先对接大量制造业工厂商用场景；智元靠着地方资源与科技产业资本的扶植，率先制定了全行业最为雄心勃勃的量产计划。
至于融资能力，三者不遑多让——智元 机器人 在3月刚刚获得包含腾讯在内的众多头部资本的加持，优必选在2023年已经完成港股上市的条件上，过去一年多时间里完成超过20亿港元的港股配售。
宇树科技更是暂时离开了融资市场。而最近，宇树科技早期投资人、SevenUp Capital开创人赵楠甚至透露，自2020年以来，宇树的财务报表每年都保持盈利状态，并且目前暂时不寻求融资。
在国内人形 机器人 “三巨头”已经几乎成型的情景下，内有星动纪元、乐聚、傅利叶、众擎、逐际等虎视眈眈，外有 特斯拉 Optimus、FigureAI、波士顿动力等漫无尽头。
加上在具身智能端，阿里、腾讯、百度、华为等巨头参与，VC机构想孵化出突破重围的人形 机器人 或具身智能企业无疑是一件难事。