【特斯拉】利空突袭 - 特斯拉暴跌！

　　 特斯拉 闪崩！

　　4月2日， 特斯拉 2025年第壹季度交付量为336681辆，市场预估为390343辆，上季度为495570辆。数据公布后， 特斯拉 美股盘前直线下挫，现跌超4%。

　　 特斯拉 公告，第壹季度Model3/Y产量345454辆，市场预估400777辆；其它车型生产数量为12881辆，市场预估为16335辆；新款Model Y的生产进展顺畅；第壹季度汽车产量为362615辆，市场预估为412148辆。

　　今年年初以来， 特斯拉 股票价格持续下跌，直到今天下跌幅度超过33%，市值缩水至8635亿美元，最新股票价格报268.46美元/股。

　　当地时间周二，富国银行的一份报告显示， 特斯拉 投资人的苦难可能还没有结束。该行分析师科林·兰根认为，有许多理由表明， 特斯拉 的股票价格应该会继续向该行设定的130美元/股目标价靠拢，这意味着 特斯拉 股票价格可能比当前水平下跌超50%。

　　富国银行的数据分析师Colin Langan预计，交付增长放缓和降价将损害 特斯拉 的收益。该行分析师重申了他们的“减持”评级，并将 特斯拉 加入了第贰季度的战术想法清单中，这表明他们认为 特斯拉 不会很快反弹。

　　富国银行看到 特斯拉 面临的五个问题，其中包含 特斯拉 在欧洲、中国和美国的交付量可能下降、每股收益可能会下降25%、围绕低成本模式问题、估值不具吸引力、自动驾驶技术可能存在问题等。

　　 特斯拉 在欧洲、中国和美国的汽车销售放缓将造成第壹季度汽车交付放缓，这可能会让投资者失望。富国银行强调，2025年， 特斯拉 在欧洲的交付量将下降40%，在我国的交付量将下降14%，在北美下降3%。

　　富国银行警告称，预期的销售放缓将加剧 特斯拉 盈利业绩的进一步下滑。该行指出， 特斯拉 几乎没有杠杆来推动销售热潮，因为该公司在过去两年中已经降低了价格。另外，特朗普政府可能取消7500美元的联邦税收抵免，这可能会进一步加剧 特斯拉 的销售困境。富国银行估计，交付量减少和降价的结合将使 特斯拉 2025年的每股收益减少25%。

　　华尔街对 特斯拉 股票的乐观前景大多决定于该公司发布一款价格低于3万美元的低成本汽车。不过，富国银行表示，期待已久的廉价 特斯拉 的到来其实不像一些人预期的那样迫在眉睫。Colin Langan称：“由于缺乏与披露如此接近的细节，我们对经济实惠的模式持谨慎态度。”如果发布成本较低的“Model 2.5”，它可能会提振销量，但如果它让买家远离 特斯拉 的高成本汽车，也会影响利润率。

　　 特斯拉 备受期待的6月份在得克萨斯州奥斯汀推出的自动驾驶出租车网络并没有赢得分析师Colin Langan的支持，后者担忧 特斯拉 自动驾驶的技术方法可能其实不正确。“鉴于有限的无监督测试及其仅限视觉的要领，我们仍然对奥斯汀Cybercab的安全和成功发布持怀疑态度。”Langan补充说，专家认为 特斯拉 的自动驾驶技术存在“相当大的安全问题”。 特斯拉 在其自动驾驶技术中使用了一套摄像头和软件，而不是Waymo和其它全自动驾驶平台使用的更贵重的 激光雷达 系统。

　　最后，Colin Langan强调，以当前的估值， 特斯拉 的股票相对于其大型科技股同行表现欠安。其96倍的PE基本是科技“七巨头”队列中其它公司25倍PE的4倍，而且估值越高，收益增长越慢。