【上海医药】上海医药-合规-之考

　　本站记者陈婷赵毅深圳报道

　　“公司已深刻认识到垄断行为对行业生态及企业可持续发展的不良影响，针对袒露出的问题采取了如下举措：健全制度体系，深化合规培训；全面风险排查，强化合规机制。”4月2日， 上海医药 （601607.SH）执行董事、总裁沈波在业绩会上就投资者关于公司1.66亿元罚单的提问如此回应。

　　3月22日， 上海医药 公告下属公司上海信谊联合医药药材有限公司（以下简称“信谊联合”）收到行政处理决定书。 上海市 场监督管理局（以下简称“上海监管局”）认为，信谊联合与具有竞争关系的其它经营者，就甲硫酸新斯的明注射液所实施的一系列行为，违反了《反垄断法》有关规定。信谊联合被罚没约1.66亿元人民币。

　　沈波表示，上述罚没款金额占公司合并报表范围最近一个会计年度经审计营业收入和净收入的比率分别为0.06%和4.4%，“虽然会对公司当期财务报表造成一定不良影响，但影响水平有限。”年报显示， 上海医药 2024年营业收入2752.51亿元人民币，同比增长5.75%；净收入45.53亿元人民币，同比增长20.82%。

　　其实， 上海医药 还于去年10月陷入“骗保”风波。据央视媒体报道，包含 上海医药 旗下上药科园大药房在内的哈尔滨4家药店涉嫌使用假处方欺诈“骗保”，总金额超亿元人民币。对于该事件的后续处理，《中国经营报》记者致电致函 上海医药 方面，但截至发稿，对方未予以回应。

　　涉嫌垄断遭罚

　　2024年年报披露前一周， 上海医药 卷入反垄断案。

　　上海监管局出具的行政处理决定书显示，经查，2020年1月—2023年12月，信谊联合与河南润弘制药股份有限公司（以下简称“河南润弘”）、成都汇信医药有限公司（以下简称“成都汇信”）在销售甲硫酸新斯的明注射液进程中涉嫌达成并实施了“固定或变更商品价格”“分割销售市场”的垄断协议，排除、限制了市场竞争，损害了病人利益和社会公共利益。

　　工商信息显示，信谊联合是 上海医药 全资孙公司，信谊联合法定代表人、老总、总经理为牛锐，其同时在 上海医药 多家子公司担任老总。

　　记者获悉，甲硫酸新斯的明注射液是一种经常使用的易逆性抗胆碱酯酶药物，主要用于手术结束时非去极化肌肉松弛药的残留阻滞拮抗，为麻醉手术经常使用药物之一。2016年，甲硫酸新斯的明注射液被并入国家首批急抢救示范药目录，属于国家基本药物、医保甲类药品。

　　行政处理决定书显示，2020年1月—2023年12月，国内主要有3家甲硫酸新斯的明注射液销售企业，即为信谊联合、河南润弘和成都汇信。2020年1月14日， 山东省 公共资源交易中心开展甲硫酸新斯的明注射液直接挂网申报工作，信谊联合销售部门责任人指示下属员工联系河南润弘销售经理，向其透露信谊联合甲硫酸新斯的明注射液在山东市场的挂网价，希望河南润弘、成都汇信共同涨价。

　　2020年之前，信谊联合甲硫酸新斯的明注射液在全国各省挂网价格为3.56—6.8元/支，涨价后在山东市场挂网价为71.5元/支。直至2022年，信谊联合将该产品在全国31个省份的挂网价或医院议价都提高到71.5元/支。2023年8月，信谊联合将上述价格进行了下调。

　　 上海医药 方面表示，公司与信谊联合于2024年年初主动向监管职能部门提交相应报告，积极配合调查，并于第壹时间终止相关不妥行为，对涉事责任人员采取了解除劳动合约的处理措施。信谊联合被没收违法所得约1.15亿元人民币，并处2023年销售金额10%的罚款并减轻80%的罚款，实际处罚款约5033.58万元。

　　对于信谊联合存在涉嫌垄断行为的原因，记者联系 上海医药 方面，但未得到答复。 上海医药 在公告中表示，整改措施“充分体现公司对合规经营的责任意识与坚定态度”。

　　但这其实不是 上海医药 第壹次卷入反垄断案。

　　2023年12月， 上海医药 全资子公司上海上药第壹生化药业有限公司（以下简称“一生化”）因违反《反垄断法》有关规定被罚没约4.62亿元人民币。根据行政处理决定书，一生化实施以不公平的高价销售注射用硫酸多黏菌素B的表现违反了《反垄断法》第贰十二条第壹款“禁止具有市场支配地位的经营者从事下列滥用市场支配地位的表现：（一）以不公平的高价销售商品或以不公平的低价购买商品；……”的规定，构成滥用市场支配地位不公平高价行为。上海监管局决定责令一生化停止犯法行为，没收违法所得约3.38亿元人民币，并处2022年销售金额3%的罚款，约1.24亿元人民币。

　　研发费用不高于营业收入1%

　　其实， 上海医药 近年来在合规经营方面屡现瑕疵。

　　记者了解到，近期因涉嫌垄断遭罚的信谊联合，还在今年1月因让他人为自己虚开发票的表现被处罚款约62.57万元。2024年10月，国家医保局官微发布央视新闻关于哈尔滨4家药店涉嫌欺诈“骗保”的报道，上药科园大药房遭到点名。工商信息显示， 上海医药 在多地建立了上药科园大药房子公司，其中上药科园大药房黑龙江有限公司旗下有4家门店。彼时， 上海医药 方面就该事件对外回应称：“还在调查中，暂无定论。”

　　财报显示，医药商业板块是 上海医药 近年来第壹大收入来源，公司基本形成医药商业流通业务的全国布局。2024年，公司医药商业销售收入2515.2亿元人民币，同比增长7.47%，营业收入占比约91.38%。报告期内，医药工业销售收入237.31亿元人民币，同比下降9.62%，占比仅8.62%。

　　值得注意的是，号称“位列全球制药企业50强”的 上海医药 近些年研发陷入迟滞状态。自2024年5月以来，公司已经合计终止15个（2024年全年终止12个）研发项目的临床试验及后续开发，理由均为“基于对研发项目未来市场价值、业务协同和后续开发投入等原因的综合评估”。

　　其中，于2024年10月终止的BCD-100（宫颈癌适应证）已处于Ⅲ期临床试验收尾阶段，累计研发投入合计约5900.8万元；于2025年1月终止的是3个在美国开展临床试验的研发项目，I001-B（美国）及 I022（美国）处于美国临床试验Ⅱ期，C012（美国）获得美国食品药品监督管理局（FDA）Ⅰ期临床试验许可，累计研发投入分别为1855.61万元、4965.04万元、1248万元。

　　业绩会上，有投资者发出疑问：“为何公司研发费用连年增加，研发金额绝对值也很大，但上一款新药获批还是在15年之前？”对此， 上海医药 管理层表示，公司管线有序推进中。截至2024年年末，公司临床申请获得受理及进入后续临床研究阶段的新药管线已经有54项，其中 创新药 40项。在 创新药 管线中，已经有1 项提交上市申请，5项处于临床Ⅲ期阶段。2024年年末，公司引进的1类新一代钾离子竞争性酸阻断剂（P-CAB）口服药物获批上市。

　　财报显示，2022—2024年， 上海医药 研发费用分别为21.12亿元、22.04亿元、23.94亿元人民币，占总营业收入的比率均不高于1%，占工业板块收入的10%左右。对应期间内，公司销售费用分别为91.6亿元、84.77亿元、68.18亿元人民币，占工业营业收入的比率分别为34.23%、32.29%、28.73%。

　　其中，市场推广及广告成本在 上海医药 销售费用中占比最高，近3年均在50%以上，金额从53.48亿元降至36.23亿元人民币。 上海医药 连续3年在年报中表示：“销售费用率较为合理。公司对销售费用采用分类管理的措施，事前科学制定预算、事中严格预算控制、事后分析不同原因，销售费用的预算制定、使用、调整有专门的审核、审批流程。同时，对外强化渠道合作控制费用，对内开源节流并行，销售费用得到有效控制。”

　　财报显示， 上海医药 短时间借款期末余额从2022年年末的277.51亿元增至2024年年末的380.64亿元人民币。截至2024年年末，公司持有货币资金约357.44亿元人民币，资产负债率升至62.14%。