【2025】岭南股份去年亏损近十亿元，明起戴帽-ST- 原实控人占资暴露公司治理黑洞

　　深圳商报·读创客户端记者穆砚

　　4月29日，岭南生态文旅股份有限公司（以下简称“ 岭南股份 ”或“公司”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入8.62亿，同比减少59.55%，实现归属于上市公司股东的净收入为-9.84亿元人民币，与上年同期相比扩大9.86%，基本每股收益-0.5736元。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。自2025年4月30日起，公司股票交易被实施其它风险警示，公司股票简称“ 岭南股份 ”前冠以ST字样，更改为“ST岭南”。公司股票被实行其它风险警示后，股票交易的日涨下跌幅度限制为5%。

　　 岭南股份 在年报中称，公司2024年度营业收入较上年同期相比有较大幅度下滑，主要受行业周期性调整与市场供需关系重构的双重影响。报告期内，业主方资本开支收缩造成新增订单签约量低于预期，工程施工业务收入同比出现明显下滑。同时，部分地方政府财政承压造成项目结算周期延长，叠加应收账款周转效率下降，制约了项目施工进度与资金回笼效率。

　　成本端方面，公司日常经营费用同比下降，但财务成本因融资规模维持及债务逾期影响仍处高位，利息支出叠加罚息、违约金等非经营性支出进一步加剧资金压力。资产减值计提同比增加，主要涉及子公司业绩未达预期计提商誉减值，和应收账款账期延长引发的坏账准备上升。营业收入规模收缩造成毛利空间收窄，叠加减值计提增加，营业利润同比大幅下滑，最终造成公司2024年度仍出现较大规模亏损。

　　 岭南股份 2024年度非我们时常性损益规模较大，主要源于子公司德马吉国际展览有限公司2024年进入破产重整程序不再并入合并报表范围，合并层面转回前期逾额亏损形成非我们时常性投资收益。

　　综观 岭南股份 2024年年报，公司全年净收入亏损规模达近十亿元量级，创下上市以来最差业绩。主要业务断崖式下滑成为亏损主因。作为以政府工程为主业的生态企业， 岭南股份 2024年遭遇订单荒与回款难的双重挤压。地方政府投资缩减造成新增订单不及预期，部分业主方财政困难致使工程建设款回收周期大幅延长，多个在建项目因资金短缺被迫延缓施工进度。核心业务生态环境建设与修复板块收入同比骤降近超六成，直接拖累整体营业收入腰斩。

　　资金链压力贯穿全年财报。公司坦言，高企的财务费用与债务逾期引发的罚息持续侵蚀利润，叠加应收账款账龄恶化引发的坏账计提激增，形成“越亏损越失血”的恶性循环。受子公司经营恶化影响，公司年内计提商誉减值准备，加之部分项目结算争议引发的存货降价，多重减值叠加进一步放大亏损。

　　值得注意的是，年报披露前公司自查发现多笔工程建设款异常流转，涉及前实控人资金占用问题，这一治理漏洞加剧了市场对其内控有效性的疑惑。 岭南股份 发布年报同日披露，公司经自查发现，公司于2021年3月份向供货商支付了工程建设款1000万元人民币，经供货商核对，此2笔款项最终转移支付至公司原实际控制人、现任公司联席老总兼总裁尹洪卫指定的企业，构成资金占用。尹洪卫已于2022年11月将上述占用资金归还至公司。

　　2024年1月份，公司逐渐向供货商支付原材料货款，经供货商核对，款项最终转移支付至尹洪卫指定的企业，公司认定上述情况属于通过供货商占用公司资金。根据自查的情景，占用期间为2024年1月直到今天，尹洪卫日占用最高余额为20000万元人民币，占公司最近一期经审计归母净资产的18.79%。截至2024年12月31日占用余额为15285万元人民币，占公司最近一期经审计归母净资产的14.36%。

　　尹洪卫于近日以现金方式归还占用的企业资金1050万元至公司偿债专户。尹洪卫拟通过现金、资产抵押担保方式融资(借款)、资产置换债权方式融资(借款)等方式尽快偿还占用的企业资金。

　　截至公告披露日，尹洪卫剩余未归还占用公司资金余额为14235万元人民币，占公司最近一期经审计归母净资产的13.37%。

　　这一资金占用事件不仅袒露公司内控失效的治理黑洞，更直接造成审计机构对其持续经营能力出具“存在重大不确定性”的警示。叠加子公司商誉减值、存货降价等资产减值计提，多重利空将亏损缺口撕至近十亿元量级。

　　火上浇油的是，自2025年4月30日起，公司股票交易被实施其它风险警示，公司股票简称“ 岭南股份 ”前冠以ST字样，更改为“ST岭南”。

　　面对困局， 岭南股份 试图通过国资入主寻求转机。自2022年中山火炬开发区管委会成为实控人后，公司在业务结构调整与债务重组上动作频繁，但协同效应尚未显现。