【陕西煤业】-险资系-私募最新持仓动向曝光 持续加码红利板块

　　备受市场关注的“险资系”私募，最新动向于近期曝光。

　　上市公司披露完毕的一季报显示，我国首只保险系私募证券基金——鸿鹄志远（上海）私募证券投资基金（以下简称“鸿鹄志远”），现身3家上市公司的前十大流通股东名单，即 伊利股份 、 陕西煤业 和 中国电信 。

　　资料显示，鸿鹄志远是我国首只保险系私募证券投资基金，由国丰兴华（北京）私募基金管理有限公司（以下简称“国丰兴华”）发起设立，国丰兴华则由新华人寿保险股份有限公司（以下简称“ 新华保险 ”）控股子公司新华资产管理股份有限公司，与 中国人寿 资产管理公司共同注资设立。鸿鹄志远于2024年3月份正式启动投资，开启了我国保险资金长期股票投资试点。

　　这时，上市公司年报显示，截直到今天年一季度末，银行板块是保险公司的“心头好”，多家量化私募旗下红利指增策略也受到险资青睐。在业内人士看来，随同着国内无风险收益率逐步下行，包含险资在内的中长期资金加快入市步伐，红利板块仍是值得布局的重要方向之一。

　　鸿鹄志远持仓曝光

　　政策引导下，保险资金加速涌入资本市场，其最新动向备受市场关注。

　　 伊利股份 近日发布的一季报显示，截至一季度末，鸿鹄志远成为其第五大流通股东，期末合计持股数量为1.53亿股，相比去年末增持约0.14亿股，期末持股市值为42.9亿元人民币。

　　值得强调的是，自2024年二季度新进持股 伊利股份 以来，鸿鹄志远已连续两次加仓该标的，时间分别是2024年第四季度和2025年第壹季度。

　　 陕西煤业 近期发布的一季报也显示，截至一季度末，鸿鹄志远为该公司第六大流通股东，期末持股数量为1.16亿股，相比去年末增持0.15亿股，期末持股市值超23亿元人民币。无独有偶，鸿鹄志远对 陕西煤业 也颇为青睐，自从去年第叁季度新进持股 陕西煤业 后，鸿鹄志远于2024年第四季度、2025年第壹季度连续两次加仓。

　　另外，鸿鹄志远还在去年末新进 中国电信 的前十大股东名单，具体来看，截至2025年一季度末，鸿鹄志远持有 中国电信 7.62亿股，相较于去年末持股数量不变，一季度末持股市值为59.8亿元人民币。

　　从共性来看，上述鸿鹄志远的持仓标的，皆具备高股息特点。

　　据上市公司年报数据显示， 伊利股份 近12个月股息率超过4%， 陕西煤业 近12个月股息率超7%。 中国电信 则在年报中承诺，从2024年起，3年内以现金方式分配的收益逐步提升至当年股东应占利润的75%以上。

　　险资持续涌入红利板块

　　鸿鹄志远的持仓情况，是险资持续加码红利板块的缩影。

　　第叁方平台数据显示，剔除受自持原因影响的 中国人寿 、 中国平安 、 平安银行 3只个股后，截至2025年一季度末，险资出现在735只个股的前十大流通股东名单中，合计持股数量为607.98亿股，合计持股市值5808.83亿元人民币。

　　其中，银行股最受青睐。截至一季度末，险资对银行股的持股数量为278.21亿股，合计持股市值2657.8亿元人民币，持股数量和市值均在险资持股行业中位居首位。在险资持股名单中，前十大重仓股中有7只为银行股，包含 民生银行 、 浦发银行 、 兴业银行 、 浙商银行 、 华夏银行 、 招商银行 、 邮储银行 。

　　除了银行股之外，险资对交通运输、房地产、通信、公用事业等行业个股的持股数量也较为靠前。在险资一季度末的前十大重仓股中，除了上述提到的7只银行股，还有通信行业的 中国联通 、交通运输行业的 京沪高铁 ，和房地产行业的 金地集团 。

　　另外，今年以来，保险资金还借基布局高股息红利板块。

　　“今年以来公司与险资进行了密切沟通，他们对于红利指增策略很感兴趣，逐渐进行了相关产品的净申购。”沪上一位量化私募人士透露。

　　该人士称，目前市场上无风险利率较低，相较之下，低估值、高股息率的优质资产的投资吸引力更高，因此，今年以来高股息权益资产尤其是港股高股息资产进一步获得险资青睐。

　　头部私募乐看高股息资产

　　不仅是险资，头部私募对于高股息资产也进行了适当配置。

　　“目前红利板块依旧是公司组合的配置方向之一。”一位管理规模超过50亿元的私募人士称，一方面，今年货币政策定调仍为适度宽松，在无风险收益率下行环境下，红利板块的投资逻辑未发生改变；另一方面，政策将进一步推动中长期资金入市，红利板块增量资金可期，所以高股息资产依旧是投资组合中重要的“压舱石”。

　　和谐汇一远致系列投资经理梁爽也分析称，在宏观经济及海外政策仍不明确的环境下，对于险资等中长期资金而言，红利资产的性价比凸显，尤其是政策端持续引导机构资金加大对A股的投资比例，因此，从资金属性角度而言，红利板块机会值得关注。

　　4月29日， 新华保险 便公告称， 新华保险 与 中国人寿 拟各出资100亿元认购国丰兴华鸿鹄志远二期私募证券投资基金（下称“鸿鹄基金二期”）份额，鸿鹄基金二期规模200亿元人民币。在业内人士看来，红利板块未来有望迎来更多中长期资金布局。