【快手】 AI视频挣到钱了，快手可灵-养家-能持否？

　　AI视频商业化探索尚属早期，快手（01024）已经通过它挣到钱了。

　　5月27日，快手发布一季报。营业收入326亿元人民币，同比增长10.9%；净收入40亿元人民币，较2024年一季度41亿元同比减少3.4%；经调整净收入达到46亿元人民币，同比微增4.4%。而在财报中，快手再度披露可灵AI营业收入，2025年第壹季度可灵AI录得营业收入超过人民币1.5亿元人民币。

　　快手自豪地在财报中宣称，可灵AI作为新业务之一，“展现出较强的第贰增长曲线势能”。视频模型的发展刚刚经历了曲折上升的早期，2024年，AI视频才开始向着写实主义更进一步，视频分辨率开始达到720p以上，Runway Gen-2、Pika Labs的文生视频被关注到；2025年初，OpenAI的Sora能够做到电影级画质，真假越来越难分辨。而2024年6月才推出，短短一年时间，可灵已经要承担起“养家”重担。

　　可灵3月后下载下滑

　　根据快手过往公布的数据，自开始货币化至2025年2月，可灵AI累计收入超过人民币1亿元人民币，3月累计达到1.5亿元人民币，也就是3月单月可灵AI收入约5000万元。

　　可灵AI的付费模式为面向用户收取订阅费、售卖API。最基础的VIP会员订阅费为66元/月，与抖音的即梦AI月费69元基本持平。依靠快手庞大且活跃的用户池——2025年一季度日活4.08亿、月活7.12亿，可灵AI可以迅速触达用户，通过海量用户基数加上极低单价实现收入，这一点其实不困难。

　　加上快手该类短视频平台娱乐功能属性较强，AI视频提供了一种类似于滤镜、特效功能，用户使用的意愿也相当高，是当前AI视频较为适用的应用场景。

　　问题在于，被快手视为“第贰增长曲线”的可灵AI会否成为“伪刚需”，愿意持续为其付费的用户有多少？

　　来自QuestMobile的数据，截至3月，快手的可灵AI月活用户179.9万，而抖音的即梦AI月活用户为893万；快手一季度月活7.12亿，抖音一季度月活约为10.01亿，说白了，一万个抖音用户里约89个人使用即梦，而一万个快手用户里只有约25个人在使用可灵。

　　不仅如此，根据七麦数据，抖音的即梦AI自2月开始稳居App Store摄影与录像类别前三的位置，已经连续三周霸榜下载量首位，而可灵AI最高排名只在2月初到过12名，3月之后下载量便显现下滑趋势。

　　这使得另一大问题浮现，用户付费可能出于好奇，但长期留存率存疑。

　　而根据3月可灵5000万元营业收入、66元月费简单估算，可灵AI的付费账户约为75.76万；考量到3月可灵179.9万月活，可灵AI付费率高达42.11%，后续付费率转化面临挑战。

　　主营增速见顶

　　AI视频商业模式可连续性的另一大挑战是，成本与收入的动态平衡。视频生成模型落地难的其中一个主要原因即是，推理成本高造成价格高昂。为了覆盖这一成本，OpenAI Sora的订阅价格是200美元。

　　可灵月入5000万元的背后，还需要考虑开发视频模型的投入成本。快手对可灵AI自豪的另外一个因素大概是，研发投入在降低，快手的研发投入在2024年连续第叁年下降，从2021年的109.40亿元降至2024年的121.99亿元人民币。

　　在3月份的财报电话会上，快手科技开创人兼首席执行官程一笑曾说，技术发展并逐步成熟的进程中，市场一定会有冷热周期的变化，对于快手而言，最好的决策就是依托AI对现有业务进行升级，迅速形成研发投入和收益的正循环。

　　说白了，快手的营业收入“老三样”——营销、直播、电商不会变，其中，AI对其有最显着助推作用的营销，即广告收入，这部分收入也是快手的主要收入来源，占比超50%。

　　尽管一季报中强调了智能产品投放解决方案及AI技术在线上营销解决方案的应用对广告收入的积极影响，但2025年一季度，快手的宣传广告收入同比增长仅 8%，增速放缓明显；而2024年一季度时，快手广告收入增速还是27.4%。

　　这也凸显出快手管理层不得不高度重视“第贰增长曲线”的紧迫性，毕竟，即便可灵AI增长迅速，但其当下规模仍明显少于快手广告营业收入增速下滑造成的压力。