【中兵红箭】中兵红箭上半年延续亏损状态 - 曾计划全年营收实现90%以上增长

　　7月11日晚， 中兵红箭 （000519.SZ，股票价格20.52元，市值285.75亿元）披露2025年半年度业绩预告，公司预计上半年业绩同比由盈转亏，今年上半年归母净收入为亏损3000万元到亏损5800万元人民币，2024年同期数据为盈利4459万元人民币，同比降幅167.28%～230.07%。

　　分季度来看， 中兵红箭 今年第壹季度归母净收入为-1.29亿元人民币，据此推算， 中兵红箭 第贰季度结束亏损实现盈利，预计实现7000万元以上的归母净收入，显现回暖迹象。今年4月， 中兵红箭 披露2024年年报，计划于2025年实现营业收入87亿元人民币，预计同比增长超90%。

　　第贰季度业绩回暖

　　 中兵红箭 主要从事三大业务板块：特种装备业务、超硬材料业务和专用车及汽车零部件业务，2024年三大业务板块营业收入占比分别为52.38%、38.60%和9.02%。

　　针对上半年业绩预亏， 中兵红箭 表示，一是由于超硬材料板块市场延续了去年以来的市场状态，行业竞争激烈且下游制品行业需求不足，主要产品收入和利润同比下降；另一方面，特种装备板块也受产品交付品种变化和需求方产品价格政策波动而利润下降。

　　公司两大主要营业收入来源均面临盈利能力下滑的挑战，但分季度来看，公司第贰季度预计已实现盈利，显现低开高走之势。

　　值得强调的是，公司股票在二级市场亦展现出相似走势。截至7月11日， 中兵红箭 股票价格已从年初的13.92元/股上涨至20.52元/股，增幅达到47.4%。

　　不过，对于今年公司如何实现87亿元的营业收入目标，投资者仍旧存在疑问。在5月举办的业绩说明会上，有投资者提问公司“2025年展望87亿元营业收入的保障措施是啥”， 中兵红箭 表示，公司是根据现有手持订单、意向订单和相关行业市场行情做出的综合预判。

　　超硬材料业务仍然承压

　　对公司而言，超硬材料业务仍然承压明显，根据 中兵红箭 在业绩预告中的描述，该业务板块今年上半年的收入和利润双双下降。

　　去年， 中兵红箭 的超硬材料业务便因市场竞争加剧而量价齐跌。公司表示，传统工业领域用金刚石产品市场进入周期调整阶段，量价承压明显；消费领域 培育钻石 受印度CVD（化学气相沉积）产能释放冲击，毛坯钻价格持续下探。

　　据2024年年报，去年超硬材料及其制品业务的毛利率为25.88%，同比降低了9.77个百分点。

　　从行业来看，超硬材料利润规模的收缩已成为业内的普遍现象。以金刚石材料为主要业务的 黄河旋风 （600172.SH，股票价格4.36元，市值62.88亿元）和 力量钻石 （301071.SZ，股票价格29.9元，市值77.82亿元）在2024年和今年一季度均出现业绩同比下滑。

　　在5月举办的业绩说明会上，有投资者提问公司超硬材料板块的毛利颓势何时扭转， 中兵红箭 表示，超硬材料板块盈利水平相对稳定，公司在加大研发投入、加大市场开拓力度和降本增效方面采取了一系列措施。

　　 中兵红箭 还表示，超硬材料作为国家明确的战略性新兴产业产品，行业长期向好的基本面不会改变，国内的 培育钻石 渗透率也在逐步提高。关于产能出清问题，公司的产品产销相对平衡，公司在加大设备更新淘汰落伍产能方面采取了积极措施。